Ценные бумаги. Сущность и виды

Согласно экономической теории весь товарный мир делится на товар и деньги. В процессе экономической деятельности всегда возникает необходимость в передаче денег одним лицом (юридическим или физическим) другому. В мировой хозяйственной практике имеются два основных способа передачи денег — путем кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг.

    Участники рынка вступают между собой в определенные отношения по поводу передачи денег и товаров одним лицом другому. Эти отношения определенным образом оформляются и закрепляются в строго фиксированной форме. В результате ценная бумага является формой фиксации экономических отношений между участниками рынка, но при этом она и сама служит объектом этих отношений.

    В Гражданском кодексе РФ (ст. 142) дается юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

    В определении, которое дано в ГК РФ, можно выделить следующие отличительные признаки ценной бумаги:

• это документ;

• составляется этот документ с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов;

• он удостоверяет имущественные права;

• осуществление или передача имущественных прав возможны только при предъявлении этого документа.

    Таким образом, ценные бумаги можно определить как специальным образом оформленные финансовые документы, в которых зафиксированы определенные права владельца или предъявителя ценной бумаги.

    Для раскрытия экономической сущности ценных бумаг необходимо рассмотреть дополнительные признаки, без которых документ не может претендовать на статус ценой бумаги.

    Во-первых, ценные бумаги представляют собой денежные документы, которые выражают имущественное право в форме титула собственника (акции) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации).

    Во-вторых, ценные бумаги выступают в качестве документов, которые свидетельствуют об инвестировании средств. Ценные бумаги играют огромную роль в инвестиционном процессе. С их помощью денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты. Это особо важно для понимания экономической сущности и роли ценных бумаг. Они выступают как высшая форма инвестиций.

    В-третьих, ценные бумаги — это документы, в которых отражаются требования к реальным активам.

    В-четвертых, важным для понимания экономической сущности ценных бумаг является то обстоятельство, что они приносят доход. Это делает их капиталом для владельца.

    В самой обшей форме ценная бумага дает ее владельцу два вида прав, составляющих се экономическую сущность: право на возврат ее номинала и получение дохода с этого номинала, право на обращение, а точнее, право передачи этой ценной бумаги другому владельцу.

    Поэтому в современных условиях все ценные бумаги – это, в конечном счете, представители определенных видов функционирующего капитала: товарного, денежного, производительного. Каждая ценная бумага в зависимости от направлений использования капитала, который получен взамен ее или представителем которого она является, может выражать разные части функционирующего капитала или даже их комбинации одновременно, а потому представлять этот капитал в целом, во всех его формах.

    Таким образом, ценная бумага это форма существования капитала, которая отличается от его товарной, производительной и денежной форм и которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы документально в форме ценной бумаги.

По сути, ценная бумага есть обмен действительного капитала на совокупность прав, которые получает ее владелец взамен своего капитала.

    Происходит своеобразное раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, с другой — его отражение в ценных бумагах. Реальный капитал функционирует в процессе производства, а ценные бумаги начинают самостоятельное движение на рынке. Реальный капитал может еще не завершить кругооборота, в то время как владелец, например, акций, продав их на рынке, уже получит свой денежный капитал обратно. Поэтому из простого представителя капитала ценная бумага сама превращается в капитал и становится одной из форм его существования, самостоятельным видом. Однако это уже не реальный капитал, воплощенный в различных формах, а фиктивный капитал. Таким образом, реальный капитал и фиктивный капитал как совокупность ценных бумаг вместе образуют функционирующий в современной экономике общественный капитал.

    Основные свойства ценных бумаг

    Обычно выделяют следующие качества ценных бумаг: ликвидность, обращаемость, рыночный характер, стандартность, серийность, участие в гражданском обороте; доходность; риск.

    Ликвидность — это способность ценной бумаги быть превращенной в денежные средства путем продажи. Это сочетание права на передачу от одного владельца к другому с возможностью осуществления этого права. Для этого необходимо чтобы ценные бумаги могли обращаться на рынке.

    Обращаемость ценной бумаги — это ее способность выступать в качестве или предмета купли-продажи (акции, облигации), или платежного средства (чеки, векселя).

    Рыночный характер — это право ценных бумаг- свободно продаваться и покупаться на рынке. Основные виды ценных бумаг являются рыночными. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и такую ценную бумагу нельзя продать никому, кроме того, кто ее выпустил. Такие ценные бумаги являются нерыночными.

    Стандартность означает, что ценные бумаги одного типа должны иметь стандартное содержание, а именно: стандартную форму, стандартность прав, предоставляемых данной ценной бумагой, стандартность сроков действия. Стандартность делает ценные бумаги массовым однотипным товаром.

    Серийность ценных бумаг означает выпуск ценных бумаг сериями, однородными группами в большом количестве, где все ценные бумаги абсолютно идентичны.

    Участие ценных бумаг в гражданском обороте заключается в их способности быть не только предметом купли-продажи, но и объектом других имущественных отношений (мены, залога, дарения, займа, наследования и т.д.).

    Доходность ценной бумаги — это степень реализации права на получение дохода ее владельцем.

    Риск ценной бумаги означает состояние неопределенности осуществления прав (и прежде всего на доход и на обращение), которыми она наделена.

    Реквизиты ценной бумаги устанавливаются законом. Условно реквизиты можно разделить на экономические и технические. К экономическим реквизитам относятся: форма существования, срок существования, принадлежность, номинал, обязанное лицо, предоставляемыс права.

    К техническим реквизитам относятся порядковые номера, адреса, подписи, печати, наименование организаций, обслуживающих реализацию прав владельцев ценных бумаг. Специфика реквизитов ценной бумаги как установленных по закону сведений о ней состоит в том, что отсутствие какого-либо из них лишает документ статуса ценной бумаги.

    Виды ценных бумаг. В
современной мировой практике все многообразие ценных бумаг делится на два больших класса: основные ценные бумаги и производные.

    Основные ценные бумаги это такие ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо реальный актив, как правило, на деньги, капитал, товар, имущество, различного рода ресурсы. Они, в свою очередь, подразделяются на две группы: первичные и вторичные.

    Первичные ценные бумаги основаны на реальных активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др. Вторичные ценные бумаги — это ценные бумаги, которые выпускаются на основе первичных ценных бумаг. Это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, подписные права, депозитарные расписки, стрипы, опцион эмитента и др. Вторичная ценная бумага представляет собой имущественное право на другую ценную бумагу и на доход от нее, и она является представителем не действительного, а непосредственно фиктивного капитала.

    Производные ценные бумаги это документарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены биржевого актива, лежащего в основе данной ценной бумаги.

    Производные инструменты — это имущественные обязательства в неразрывном единстве с имущественными правами, но не на действительный капитан, а на будущий, которого еще нет, но прогнозы на который рынок строит постоянно путем принятия участниками срочного контракта соответствующих обязательств на будущее. К производным инструментам относят фьючерсные контракты, свободнообращающиеся опционы и др. Обращение производных инструментов — это заключение сделок, противоположных ранее заключенным. Основные ценные бумаги представлены огромным количеством их видов, перечень их приведен в ст. 143 и 912 ГК. РФ: государственные облигации, облигации, вексель, чек, депозитный сертификат, сберегательный сертификат, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги
(в современной практике отсутствуют), двойное складское свидетельство, залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства, простое складское свидетельство.

    Юридическое определение каждого из перечисленных видов ценных бумаг дается либо в Гражданском кодексе, либо в законах, регулирующих выпуск и обращение конкретных ценных бумаг. Познакомимся с характеристиками основных ценных бумаг.

    Государственная облигация
представляет собой юридическую форму, удостоверяющую договор государственного займа. Она удостоверяет право заимодавца (т.е. владельца облигации) на получение от заемщика (т.е. государства) предоставленных ему взаймы денежных средств или в зависимости от условий займа иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение. Облигацияэто пенная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет се держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права, если это купонная облигация. Вексель это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму. Чек это ценная бумага, которая содержит ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. Сберегательный (депозитный) сертификат
является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

Сберегательная книжка на предъявителя
представляет собой юридическую форму удостоверения договора банковского вклада (депозита) с граждан ином и внесения денежных средств на его счет, в соответствии с которым банк, принявший поступившую от вкладчика или поступившую для него денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее лицу, предъявившему сберегательную книжку. Коносамент это ценная бумага, документ стандартной формы, принятой в международной практике, который удостоверяет право владения перевозимым грузом.     Акция эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации, на получение информации. Складское свидетельство
это ценная бумага, которая подтверждает принятие товара па хранение. Двойное складское свидетельство пенная бумага, которая представляет собой документ, состоящий из двух частей — складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут
быть отделены друг от друга, и каждое из них в отдельности является именной ценной бумагой. Простое складское свидетельство складское свидетельство на предъявителя.

    В Федеральном законе «Об ипотеке» дается понятие закладной. Закладная это именная ценная бумага, которая удостоверяет права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества.

    В новой редакции Федерального закона «О рынке ценных бумаг» (ст. 2) дастся определение опциона эмитента. Опцион эмитента — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион является именной пенной бумагой.

    В настоящее время в России появился еще один вид ценной бумаги инвестиционный пай. Инвестиционный пай это именная ценная бумага, удостоверяющая право инвестора на получение денежных средств в размере стоимости имущества фонда пропорционально количеству предъявляемых инвестором паев.

    Все перечисленные виды ценных бумаг являются основными ценными бумагами. Как представители действительного капитала они делятся на две большие группы — долевые, или совладельческие, ценные бумаги и долговые. Долевые ценные бумаги в России представлены только акциями и инвестиционными паями, все остальные виды ценных бумаг — это долговые ценные бумаги.

 

Задача №1

 

Предприятие произвело и реализовало по 2 ед. за изделие 140 изделий.

Затраты на производство 70 ед., в том числе на зарплату 70 ед.

Норматив социальных платежей — 20%.

При производстве использовался основной капитал суммой 400 ед., а амортизационные отчисления исчислялись по норме амортизации 5%.

Предприятие уплатило в бюджет сумму косвенных налогов в размере 36 ед.

Найти структуру цен реализации продукции в абсолютном и относительном выражении (цена принимается за 100%).

Определить норму рентабельности по себестоимости.

Найти ставку процента косвенного налога.

Рассчитайте вклад предприятия в создание ВНП.

 

Решение

1. Сумма реализации производственных изделий:

140*2=280 ед.

2. Сумма социальных платежей:

70*20%=14 ед.

3. Сумма амортизационных отчислений:

400*5%=20 ед.

4. Сумма прямых затрат (вклад предприятия):

70+70+14+20=174 ед.

5. Общая сумма себестоимости (цена без косвенных налогов):

280-36=244 ед.

6. Сумма прибыли без затрат:

244-174=70 ед.

7.Проценты от рентабельности:

70/244=28,6%

8. Ставка косвенного налога (в %):

36*100/280=12,86%

 

Задача 2

 

Коммерческий банк выдал кредит в сумме 10 тыс. дол. Под сложные проценты 6% годовых. Определите величину погасительного платежа, если срок пользования кредитом составляет четыре года.

 

 

 

Решение

Дано:

P=10 тыс. дол.

n=4 года

i=6%

Найти: S-?

При использовании в течение 4 лет годовой процентной ставки i, сумма погасительного платежа и сумма процентов равны формуле:

S=P*(1+i)n

S=10*(1+0,06)2= 12,6 (тыс. дол.)

 

 

Список литературы

 

1. Батяева Т. А. , Столяров В. И. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие.- М.: ИНФРА-М, 2007.

2. Гукасьян Г.М. Экономическая теория: ключевые вопросы: Учебное пособие- М.: ИНФРА-М, 2000.

3. Лялин В. А., Воробьев П. В. Рынок ценных бумаг: Учебник — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.- 384с.

4. Михайлушкин а. И. Шимко П. Д. Экономика. Практикум: Учеб. пособие.- М.: Высш. школа, 2001.

5. Ценные бумаги: Учебник /Под ред. В. И. Колесникова, В. С. Торкановского.- М.: Финансы и статистика, 1999.- 416с.

6.. Ценные бумаги /Авт.-сост. Симонова М. Н.- М.: Изд-во «Филинъ», 1997.- 144с

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача №3

Имеются следующие данные:

Трансфертные платежи        4,0

Валовые внутренние инвестиции    16,2

Косвенные налоги на бизнес        7,0

Личные подоходные налоги        2,6

Чистый экспорт        1,1

Нераспределенная прибыль организации        2,8

Амортизация        7,9

Личные потребительские расходы        77,2

Налоги на прибыль корпораций        1,4

Взносы на социальное страхование        0,2

Государственные закупки товаров и услуг    8,5

 

1) Рассчитайте показатель ВНП и личного располагаемого дохода.

2) Какова величина частных сбережений

3) На какую величину вырос запас капитала в экономике.        

 

 

 

 


 

Комментирование закрыто.

Вверх страницы
Statistical data collected by Statpress SEOlution (blogcraft).
->