Оценка финансового состояния предприятия в системе финансового менеджмента ООО «М-Сфера»

Проблема финансового состояния предприятия в российской экономике является достаточно актуальной, особенно, в настоящее время, так как финансово неустойчивых предприятий и предприятий, находящихся на грани банкротства довольно много. Многие ученые-экономисты исследуют проблему финансовой устойчивости, как в России, так и за рубежом. В этих работах определена сущность финансовой устойчивости, раскрыты методологические и методические подходы к ее оценке. Все-таки существует необходимость обращения к данной теме для дальнейшей разработки методики оценки финансовой устойчивости и определение путей ее повышения для конкретных предприятий.

В условиях развивающейся рыночной экономики финансовая независимость предприятия от внешних и заемных источников имеет огромное значение. Финансово независимое предприятие в наименьшей степени зависит от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, оно более конкурентоспособно, чем финансово зависимые предприятия.

Цель любого коммерческого предприятия – получение максимальной прибыли, но это «узкое» толкование цели. В более широком понимании под основной целью деятельности коммерческого предприятия следует понимать обеспечение его устойчивого финансового состояния, а получение максимальной прибыли является основой для достижения этой цели.

В условиях перехода предприятий к рыночной экономике целесообразно проводить более тщательный и систематический подход к выявлению их финансово-экономического состояния, так как престиж предприятия, в конечном счете, определяется не количеством занятых на нем работников и объемом выпускаемой товаров, а его финансовой устойчивостью.

Объект исследования – общество с ограниченной ответственностью «М-Сфера».

Целью работы является исследование и анализ управления финансового состояния предприятия и разработка основных рекомендаций, связанных с укреплением финансового состояния предприятия.

Задачи исследования:

– рассмотреть теоретические аспекты финансового состояния предприятия в рыночных условиях;

– дать организационно-экономическую характеристику исследуемого предприятия ООО «М-Сфера»;

– анализ финансового состояния исследуемого предприятия ООО «М-Сфера»;

– разработать рекомендации по укреплению финансового состояния ООО «М-Сфера».

Предметом исследования дипломной работы явилась система финансовых отношений, возникающих в процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Теоретической и методологической основой работы явились теория финансового состояния предприятия, концепции и положения отечественных и зарубежных экономистов по вопросам улучшения финансового состояния предприятия, а также совершенствования анализа финансового состояния предприятия, работы зарубежных и российских ученых-экономистов (Керашева М.А., Ковалева В.В., Шеремет А.Д. и др.), статьи в экономической периодической печати.

Для решения поставленных задач были использованы методы сравнения, горизонтального и вертикального анализа, трендовый анализ, методы финансовых коэффициентов, стандартно-математический аппарат.

Эмпирической основой исследования явились первичная бухгалтерская отчетность и другие финансовые документы изучаемого предприятия.

 

 

 

1 Теоретические основы оценки финансового состояния предприятия в системе финансового менеджмента

1.1 Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия

 

Оценка финансового состояния позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на перспективу, которые зависят от структуры ее капитала; степени взаимодействия с кредиторами и инвесторами; условий, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники финансирования [1, 115].

Понятие «финансовое состояние» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации [2, 39].

Отечественные экономисты по-разному трактуют сущность понятия «финансовое состояние» [1, 110; 3, 240; 4, 95; 5, 181; 6, 151; 7, 201].

Финансовое состояние — это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность [3, 175]. Действительно, в результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные затраты позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его устойчивости.

Устойчивость и стабильность финансового состояния зависят от результатов производственной, коммерческой, финансово-инвестиционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние на его деятельность. Формой проявления финансовой устойчивости может быть платежеспособность [7, 118; 8, 151; 9, 121].

Среди направлений финансового анализа, однако, единого подхода, как и при определении самого понятия «финансовая устойчивость», в современных изданиях нет, что негативно сказывается на точности и достоверности оценочной информации [10, 141].

Понятие «стабильности функционирования предприятия» вообще отсутствует, хотя Артеменко В.Г. и Беллендир М.В. в своей методике финансового анализа отмечают, что «основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость»
[3, 97], далее это понятие не рассматривается.

Рассмотрим, какой смысл вкладывают в это понятие разные авторы:

— «финансовая устойчивость – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность» [11, 51];

— «обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности» [12, 251];

— «финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости» [13, 87];

— «финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска» [14, 251].

Е.В. Кувшинникова, обобщая зарубежный опыт финансового анализа, дает определение: «под устойчивостью предприятия принято понимать его независимость от внешних источников финансирования, то есть заемных средств. Под устойчивостью понимается также устойчивость дохода акционеров (собственников), или степень независимости этого дохода от внешних факторов, таких как, например, процентные ставки за кредит, положение предприятия на рынке и общая деловая активность в отрасли, которые во многом определяют эффективность работы компании и рентабельность его активов» [15, 63].

Важность значения показателей рентабельности отмечает Е.В. Кувшинникова: «… Если показатели платежеспособности и финансовой устойчивости невысокие, но предприятие рентабельно, оно за счет полученной прибыли сможет увеличить собственный капитал, тем самым поднять устойчивость и станет более «платежеспособным» [15, 63].

А.Д. Шеремет: «показатели рентабельности – это важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода предприятий» [13, 42]. Таким образом, когда оцениваем финансово-экономическую стабильность функционирования предприятия, помимо показателей финансовой устойчивости необходимо рассчитывать показатели рентабельности [13, 42].

Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на внутреннюю и внешнюю, а многообразие причин обусловливает разные грани устойчивости.

Финансовая устойчивость — это главный компонент общей устойчивости организации, так как является характерным индикатором стабильно образующегося превышения доходов над расходами. Определение границ ее относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночной экономики, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации, а избыточная — будет препятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состояние финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, соответствует требованиям рынка, а с другой стороны — отвечает потребностям развития организации. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется, помимо прочего, эффективным формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов, а формы ее проявления могут быть различны [16, 138].

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей деятельности предприятия.

Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на внутреннюю и внешнюю, а многообразие причин обусловливает разные грани устойчивости (рисунок 1).


Рисунок 1 – Виды устойчивости коммерческой организации

 

В сложившихся условиях финансовую устойчивость необходимо структурировать как:

– текущую — на конкретный момент времени;

–потенциальную — связанную с преобразованиями и с учетом изменяющихся внешних условий;

– формальную — создаваемую и поддерживаемую государством, извне;

– реальную — в условиях конкуренции и с учетом возможностей осуществления расширенного производства (рисунок 2) [18, 204].

Существуют внешние и внутренние факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия. Причинами неблагополучного положения организации в первую очередь являются системные макроэкономические причины, особенно в условиях нестабильной экономики.

 


Рисунок 2 – Виды финансовой устойчивости коммерческой организации

 

При изучении внешних факторов, формирующих финансовую устойчивость организации, необходимо выделить следующие основные характеристики: тесную взаимосвязь внешних факторов с внутренними и между собой; сложность внешних факторов, затрудненность или отсутствие их количественного выражения; неопределенность, являющуюся функцией количества и уверенности в информации, которой располагает предприятие по поводу воздействия конкретного фактора; поэтому, чем выше неопределенность внешнего окружения, тем сложнее выявить, в какой степени и к каким последствиям приведет тот или иной внешний фактор [20, 61].

Особо подчеркнем, что внешние факторы влияют на внутренние, как бы проявляют себя через них, изменяя количественное выражение последних.

Внешние факторы, неподвластные воле предприятия, и внутренние, зависящие от сложившейся системы организации его работы, классифицируются по месту возникновения. В качестве примера приведем факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации (рисунок 3).

В целом можно сказать, что финансовое состояние устойчивость — это комплексное понятие, обладающее и внешними формами проявления, формирующееся процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов [21, 77].


Рисунок 3 – Факторы устойчивости коммерческой организации

 

Определение степени финансового состояния формируется на основе данных финансового анализа, т. е. для оценки финансового устойчивости хозяйствующего субъекта необходимо проведение анализа его финансового состояния. В его процессе используются различные методы и подходы с учетом поставленных целей, задач, а также имеющихся в распоряжении аналитика временных, информационных и человеческих ресурсов, технического обеспечения [21, 81].

К задачам анализа финансового состояния предприятия относится:

– общая оценка финансового положения и факторов его изменения;

– изучение соответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения и эффективности использования;

– соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины;

– определение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия;

– долгосрочное и краткосрочное прогнозирование устойчивости финансового состояния.

Основной целью анализа финансового состояния предприятия является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную оценку его финансового положения, что отражается на прибылях и убытках, динамике и структуре активов и пассивов, расчетах с дебиторами и кредиторами.

Цель первого (предварительного) этапа — принятие решения о целесообразности анализа бухгалтерской отчетности организации. Данный этап особенно важен при оценке финансового состояния организации — потенциального партнера [10, 181].

Цель второго (подготовительного) этапа — ознакомление с пояснительной запиской к балансу в связи с необходимостью оценки условий работы в отчетном периоде, определение тенденций изменения показателей деятельности и качественные изменения в имущественном и финансовом положении.

Цель третьего (основного) этапа — проведение аналитических процедур, т. е. расчета системы количественных и качественных показателей, которые дают комплексную характеристику и оценку финансовой устойчивости организации и могут быть использованы в пространственно-временных сопоставлениях. Более детальный анализ в целях поиска резервов и направлений укрепления финансовой устойчивости связан с выбором оптимальных решений по корректировке текущей деятельности и прогнозированию результатов [21, 44].

Оценку финансового состояния организации целесообразно выполнять в три этапа: предварительный, подготовительный и основной (рисунок 4).


Рисунок 4 – Этапы анализа финансового состояния организации

 

Таким образом, общее содержание процедур анализа финансовой устойчивости организации обусловливается как спецификой работы организации, так и избранными видами анализа и методами его проведения.

 

 

1.2 Информационное обеспечение анализа финансового состояния

 

Формирование системы информационного обеспечения анализа финансового состояния организации — это процесс целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей для использования в процессе анализа, прогнозирования и принятия управленческих решений.

Содержание системы информационного обеспечения, ее широта и глубина определяются отраслевыми особенностями деятельности хозяйствующих субъектов, их организационно-правовой формой, степенью диверсификации хозяйственной деятельности и другими условиями. Систему показателей информационного обеспечения анализа финансового состояния, формируемых за счет внешних и внутренних источников формирования, предлагаем разделить на следующие основные группы (рисунок 5) [21, 84].


 

Рисунок 5 – Система показателей информационного обеспечения анализа финансового состояния организации

 

Система показателей финансового учета, формируемых из внутренних источников, составляет основу информационной базы анализа. Преимуществом показателей этой группы является:

– их унифицированность;

– их регулярность формирования (в установленные сроки);

– их высокая степень надежности.

В то же время эта информация имеет определенные недостатки:

– отражение показателей по предприятию в целом;

– использование только стоимостных показателей.

Показатели первой группы внутренних источников подразделяют на информацию, отражаемую во всех формах бухгалтерской отчетности.

Информационная система анализа должна формироваться и совершенствоваться с учетом реализации ряда требований к ней, а именно соблюдения таких принципов, как: аналитичность, объективность, оперативность, рациональность, полезность, что является необходимым условием получения достоверной оценки эффективности анализа финансовой устойчивости. Финансовая отчетность организации является одним из основных инструментов ее управления и выступает связующим информационным звеном между ней и обществом.

Система показателей бухгалтерской отчетности, сформированная исходя из концепции сохранения (поддержания) и наращения финансового капитала, основывается на разграничении основных элементов: активов, капитала, обязательств, доходов, расходов, прибылей и убытков (рисунок 6) [22, 105].


 

Рисунок 6 – Элементы бухгалтерской отчетности и их информационные задачи

Основным источником информации для обширного круга пользователей служит бухгалтерский баланс, который в зарубежной практике называют отчетом о финансовом состоянии организации. Согласно ст. 48 ГК РФ [23] он является одним из признаков юридического лица, т. е. выполняет экономико-правовую функцию, обеспечивая реализацию одного из принципов бухгалтерского учета — имущественную обособленность хозяйствующего субъекта. По бухгалтерскому балансу определяют конечный финансовый результат работы организации в виде наращения собственного капитала за отчетный период, по которому судят о способности руководителей сохранить и приумножить вверенные им материальные и денежные ресурсы.

Правильно построенный бухгалтерский баланс означает:

– полный охват хозяйственных процессов организации;

– надлежащую группировку хозяйственных явлений;

– изучение связей между явлениями на основе правильной корреспонденции счетов, что позволяет анализировать финансово-хозяйственную деятельность и движение имущественных средств организации [22, 106].

Прежде чем проводить анализ финансового состояния, необходимо сформировать аналитический баланс, который был бы удобным и пригодным для анализа и полезен тем, что сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом.

Форма № 2 «Отчета о прибылях и убытках» по своей структуре во многом соответствует международным стандартам, раскрывая информацию о формировании доходов и расходов организации за отчетный период. Произошедшие изменения в Отчете о прибылях и убытках позволят проводить более полный анализ финансового состояния организации, что в большей мере отвечает потребностям пользователей [22, 106].

Таким образом, информационная база, которая может быть использована при анализе финансового состояния предприятия, весьма обширна. Объем ее использования зависит, прежде всего, от вида самого анализа, а также от субъектов ее использования.

1.3 Показатели финансового состояния предприятия и методика их расчета

 

Определение степени финансового состояния предприятия формируется на основе данных финансового анализа, т.е. для оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта необходимо проведение анализа его финансового состояния. В его процессе используются различные методы и подходы с учетом поставленных целей, задач, а также имеющихся в распоряжении аналитика временных, информационных и человеческих ресурсов, технического обеспечения [24, 224].

Разработано огромное количество разнообразных приемов и методов оценки финансовых показателей, которые в условиях становления рыночных отношений изменяются в связи с возрастанием требований, предъявляемых к анализу. Возможность реальной оценки финансовой устойчивости организации обеспечивается определенной методикой анализа, соответствующим информационным обеспечением и квалифицированным персоналом [24, 224].

Применение предложенной системы в Приложении А оценочных показателей финансовой устойчивости позволяет вести целенаправленную работу по:

– финансовому анализу деятельности организации;

– формированию рациональной структуры баланса;

– нахождению основных факторов, влияющих на финансовые результаты;

– разработке мероприятий по оптимизации объема и темпов прироста прибыли.

В результате проведения глубокой аналитической работы осуществляется поиск неиспользованных возможностей по улучшению финансового состояния коммерческой организации [14, 89].

Многие российские методики оценки финансового состояния базируются на методологических разработках анализа А.Д. Шеремета по абсолютным показателям, которая заключается в расчете показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (обеспеченность собственными оборотными средствами; собственными оборотными и долгосрочными заемными средствами; собственными оборотными, долгосрочными и краткосрочными заемными средствами).

В экономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой устойчивости. Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., рекомендующую для оценки финансового состояния определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации [13, 117].

Из множества коэффициентов финансового состояния, приоритет отдается следующим показателям:

  • коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
  • коэффициент долга;
  • коэффициент автономии;
  • коэффициент финансовой устойчивости;
  • коэффициент маневренности собственных средств;
  • коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;
  • коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования [21, 106].

    Из названных семи коэффициентов только три имеют универсальное применение независимо от характера деятельности и структуры активов и пассивов предприятия: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования [25, 118].

    При анализе финансового состояния применяют комплекс следующих показателей предприятия, которые предложены Донцовой Л. В., Никифоровой Н.А. [22, 106]:

    1) коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага) – это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных:

                    Кфр=ЗС : СС,                     (1)

     

    где Кфр – коэффициент финансового риска;

    ЗС – заемные средства.

    Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой – 0,5. Установлено нормативное значение данного коэффициента – соотношение должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости [22, 106];

    2) коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) – это отношение заемных средств к валюте баланса:

     

        Кд = ЗС : Вб,      (2)

     

    где Кд – коэффициент долга;

    Вб – валюта баланса.

    Международный стандарт (европейский) до 50%. Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4;

    3) коэффициент автономии (финансовой независимости) – это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:

     

    Ка = СС : Вб , (3)

     

    где Ка – коэффициент автономии [22, 106].

    По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала [19, 232]. Оптимальное значение данного коэффициента – 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие [20, 157];

    4) коэффициент финансовой устойчивости – это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи) [21, 144]:

     

                    Кфу = ПК : Вб,      (4)

     

    где КФУ – коэффициент финансовой устойчивости;

    5) коэффициент маневренности собственных источников – это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств:

     

                    Км = (СС – ВА) : СС,      (5)

     

    где Км – коэффициент маневренности собственных источников.

    Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала. Некоторые авторы [10] считают оптимальным значение этого показателя, равное 0,5;

    6) коэффициент устойчивости структуры мобильных средств – это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу [22, 116]:

     

    Куст.мс .=(ОБ – КП) : ОБ, (6)

     

    где Куст.мс. – коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;

    ОБ – величина оборотных активов;

    КП – краткосрочные пассивы;

    7) коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками – это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам, показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждается в привлечении заемных [22, 126]:

     

    К СОС = (СС – ВА): ОБ, (7)

     

    где Ксос – коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками.

    Установлено нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница – 0,1. При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику.

    Предлагаем анализ состояния финансового состояния организации детализировать по следующим направлениям:

    – расчет количественных и качественных показателей финансовой устойчивости организации;

    – сравнение отдельных расчетных показателей, характеризующих финансовую устойчивость, с нормативными и рекомендуемыми показателями;

    – определение тенденций изменения расчетных показателей финансовой устойчивости организации (пространственно-временной анализ);

    – оценка финансовой устойчивости предприятия на момент (определенную дату) и в среднем за период с учетом влияния факторов;

    – анализ и оценка перспектив развития организации на базе проведения прогнозного анализа финансовых коэффициентов [24, 51].

    Общая оценка финансового состояния организации представлена системой показателей, наиболее полно характеризующих степень устойчивости ее финансового положения. Предлагаемая нами система оценочных показателей разбита на четыре группы, которые учитывают их многообразие и их характерную пространственно-временную мультиколлинеарность.

     

     

    1.4 Механизм управления финансовым состоянием предприятия

     

    Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей деятельности предприятия. В долгосрочном периоде одним из основных и наиболее важных показателей финансовой устойчивости организаций, безусловно, является чистая (нераспределенная) прибыль. Прибыль — основной внутренний источник формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее развитие. Чем выше уровень генерирования прибыли организации в процессе ее деятельности, тем меньше потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников и, при прочих равных условиях, тем выше уровень устойчивости развития, повышения конкурентной позиции организации на рынке. Прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим организацию от угрозы банкротства. Для поддержания финансовой устойчивости важен рост не только прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат организации, то есть рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность связана и с высоким риском, а это означает, что вместо получения дохода организация может понести значительные убытки и стать неплатежеспособной. Значит, в стремлении к успехам организации приходится решать основную дилемму: рентабельность или ликвидность, чтобы совместить динамическое развитие с наличием достаточного уровня денежных средств и высокой платежеспособностью [26, 201].

    Управление финансовым состоянием предприятия — это процесс разработок и реализации решений, связанных с определением оптимальных параметров объема и структуры капитала, источников и форм его привлечения для осуществления хозяйственной деятельности предприятия[28, 21].

    Первая фаза финансового управления — планирование деятельности предприятия. С точки зрения финансового управления по периодичности все планирование можно разделить на:

    – текущее планирование (периодичность — до одного месяца);

    – бюджетирование (ежемесячное планирование денежных потоков на предприятии на срок до одного года) [28, 51].

    Бюджетирование представляет собой составление бюджетов доходов и расходов. При составлении этих бюджетов должны учитываться условия продаж товаров, экономически обоснованные нормы запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий, запасов готовой товаров и объемов незавершенного производства [28, 55].

    На многих предприятиях текущее планирование все же ведется, но как бы в силу инерции (еще не забыта сложившаяся система, возникшая в эпоху централизованного планирования). Бюджетирование внедрено на очень ограниченном числе предприятий, что связано с многими проблемами, возникающими при внедрении бюджетирования. А вот бизнес-планирование развития предприятия практически отсутствует [28, 59].

    Причины отсутствия бизнес-планирования развития предприятия сводятся к следующему:

    – в условиях рыночной экономики требуется детальное изучение рынка (его объем, потребители, конкуренты, поставщики, партнеры), при этом полученные результаты анализа рынка носят не абсолютный характер, а являются основанием для определения вероятностей проявления того или иного события;

    – отсутствие методики разработки бизнес-планов развития предприятия несмотря на наличие методики разработки бизнес-планов инвестиционных проектов, которые предоставляются как потенциальным инвесторам, так и в учреждения банков (для получения кредитов). При этом все попытки применить эти методики для разработки бизнес-планов развития предприятия не дают положительных результатов;

    – руководство предприятия не видит для себя большой пользы в наличии бизнес-плана развития предприятия, так как не рассматривает планирование как составной элемент управления предприятием [28, 64].

    Вторая фаза финансового управления — финансовый учет. Принципиальная особенность данного учета заключается в том, что информация, поступающая от разных служб предприятия, должна быть пригодна для использования, а поэтому обладать рядом свойств. Важнейшими из них являются объективность, достоверность и периодичность [29, 15].

    Первыми двумя характеристиками изучаемая информация начинает обладать только после того, как произошло конкретное событие, а периодичность информации зависит от рассматриваемого периода. Если одна и та же информация о ситуации в цехе нужна начальнику цеха за текущие сутки, то менеджеру по финансам — за более длительный период, так как ему необходимо реагировать не на отклонение конкретного показателя в конкретный промежуток времени, а на тенденцию, которая складывается за более длительный отрезок времени [29, 18].

    Хотя финансовый учет по своим целям и задачам значительно отличается от бухгалтерского учета, однако он в значительной степени опирается на данные бухгалтерского учета. При этом используются данные главной бухгалтерской книги или оборотно-сальдовой ведомости.

    Третья фаза финансового управления предприятием — фаза контроля — предусматривает сравнение фактических данных учета с заранее заданными (плановыми). Такими данными на предприятии всегда являются нормативы [29, 19].

    Четвертая фаза финансового управления предприятием — фаза анализа, под которым понимается выявление взаимосвязи и взаимозависимости между различными показателями его финансово-хозяйственной деятельности, которые включены в отчетность» [29, 21].

    Говоря же об анализе как фазе финансового управления предприятием, необходимо указать, что установления только взаимосвязи и взаимозависимости между показателями явно недостаточно. На этой фазе финансового управления предприятием ставится задача выявить истинные причины, породившие факторы, воздействие которых вызвало отклонения [30,15].

    Диагностика в целом напоминает анализ, при проведении которого выявляются факторы, оказывающие существенное влияние на финансовые результаты деятельности предприятия, и кроме статических показателей, характеризующих платежеспособность и финансовую устойчивость, рассчитываются еще и динамические показатели.

    Однако необходимо помнить о том, что при проведении такого анализа используются данные из баланса, которые отражают ситуацию только на начало и на конец изучаемого периода, но ни в коем случае не ситуацию за весь период. Поэтому, построив целый ряд зависимостей между показателями, учитывающими результаты деятельности на конец и начало периода, очень трудно или невозможно сказать, как протекала деятельность в течение этого периода [30,16].

    На втором этапе фазы анализа производится расчет отклонений, а на третьем этапе осуществляется обоснование причин отклонений с помощью цепочки (рисунок 7).


    Рисунок 7 – Схема Ишикавы

     

    Такая цепочка причинно-следственных связей именуется схемой Ишикавы или «рыбьим скелетом». На этом фаза анализа заканчивается.

    Пятая фаза — фаза выработки ряда альтернативных решений или определение оптимального решения.

    Для формирования нескольких возможных решений, направленных на улучшение той ситуации, в которой находится предприятие, вполне достаточно информации, собранной еще на стадии анализа. На основе этой информации можно составить систему ограничений к соответствующей целевой функции, а также провести ранжирование причин, которые наиболее сильно влияют на финансово-экономическое состояние предприятия.

    Шестая фаза — фаза реализации одного или нескольких альтернативных решений — осуществляется по разработанному плану и контролируется финансовым менеджером.

    Все вышеизложенное представляет собой то идеологическое обоснование, на базе которого строятся все дальнейшие рассуждения и делаются определенные выводы.

    Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии.

    Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

    Любая деятельность прямо влияет на структуру бухгалтерского баланса, так как он рассчитывается на основе оборотов, т.е. на основе отражения процессов (хотя обороты в сальдовом бухгалтерском балансе (форма № 1) не показываются, но именно через них определяются остатки на конец года). Следовательно, его сбалансированность не является произвольной. Если какие-то соотношения в балансе не устраивают аналитика или руководителя предприятия, изменить их можно будет только в следующем году, не допуская (или, наоборот, усиливая) те или иные хозяйственные операции (и отражающие их обороты), которые влияют на данные соотношения. В связи с этим очень важно понимать влияние финансовых рисков на формирование статей баланса, количественно оценивать и управлять ими. Минимизируя финансовые риски, можно влиять на состояние статей баланса и, таким образом, управлять финансовым состоянием предприятия.

     

    2

    2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «М-Сфера»

     

    ООО «М-Сфера» зарегистрировано в 2004 г. по адресу: 350088 г. Краснодар, ул. Уральская, 214/2. Юридический и фактический адрес: 350088 г. Краснодар, ул. Уральская, 214/2.

    Предприятие действует на основании устава, учрежденного в соответствии с законодательством РФ для осуществления хозяйственной деятельности, в целях получения прибыли.

    Основными видами деятельности предприятия являются:

  • торгово-закупочная деятельность (оптовая, розничная торговля);
  • посредническая, коммерческая, бартерная деятельность;
  • оказание транспортных услуг предприятиям и населению;
  • закупка и комплектация оборудования;
  • внешнеэкономическая деятельность.

    ООО «М-Сфера» стремится к достижению основных целей – таких как:

  • сохранение и развитие фирмы;
  • насыщение рынка высококачественными видами товаров;
  • максимализация прибыли предприятия;
  • увеличение уровня благосостояния работников.

    Предприятие осуществляет свою деятельность в соответствии с уставом и законодательством РФ. Деятельность ООО «М-Сфера» основывается на принципах хозрасчета, самофинансирования и самоокупаемости.

    Предприятие обладает правами юридического лица, оно имеет самостоятельный баланс, выступает от своего имени истцом или ответчиком в суде, приобретает имущественные и личные неимущественные права.

    Основными целями создания и деятельности ООО «М-Сфера» являются: насыщение потребительского рынка товарами и услугами, расширение конкуренции, внедрение достижений научно-технического прогресса, извлечение прибыли.

    ООО «М-Сфера» имеет следующие органы управления: общее собрание участников, являющееся высшим органом управления общества; директор, являющийся исполнительным органом общества.

    На рисунке 8 представлена организационная структура ООО «М-Сфера».

     


     

    Рисунок 8 – Организационно-управленческая структура ООО «М-Сфера»

    Финансовый, бухгалтерский и налоговый учет в ООО «М-Сфера» ведется главным бухгалтером, который:

    – осуществляет организацию бухгалтерского учета хозяйственно-финансовой деятельности и контроль за экономным использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сохранностью собственности предприятия;

    – формирует в соответствии с законодательством о бухгалтерском учете учетную политику, исходя из структуры и особенностей деятельности предприятия, необходимости обеспечения его финансовой устойчивости;

    – возглавляет работу по подготовке и принятию рабочего плана счетов, форм первичных учетных документов, применяемых для оформления хозяйственных операций, по которым не предусмотрены типовые формы, разработке форм документов внутренней бухгалтерской отчетности, а также обеспечению порядка проведения инвентаризаций, контроля за проведением хозяйственных операций, соблюдения технологии обработки бухгалтерской информации и порядка документооборота;

    – обеспечивает рациональную организацию бухгалтерского учета и отчетности на предприятии и в его подразделениях на основе максимальной централизации учетно-вычислительных работ и применения современных технических средств и информационных технологий, прогрессивных форм и методов учета и контроля, формирование и своевременное представление полной и достоверной бухгалтерской информации о деятельности предприятия, его имущественном положении, доходах и расходах, а также разработку и осуществление мероприятий, направленных на укрепление финансовой дисциплины;

    – обеспечивает законность, своевременность и правильность оформления документов, составление экономически обоснованных отчетных калькуляций себестоимости товаров, выполняемых работ (услуг), расчеты по заработной плате, правильное начисление и перечисление налогов и сборов в федеральный, региональный и местный бюджеты, страховых взносов в государственные внебюджетные социальные фонды, платежей в банковские учреждения, средств на финансирование капитальных вложений, погашение в установленные сроки задолженностей банкам по ссудам, а также отчисление средств на материальное стимулирование работников предприятия;

    – осуществляет контроль за соблюдением порядка оформления первичных и бухгалтерских документов, расчетов и платежных обязательств, расходования фонда заработной платы, за установлением должностных окладов работникам предприятия, проведением инвентаризаций основных средств, товарно-материальных ценностей и денежных средств, проверок организации бухгалтерского учета и отчетности, а также документальных ревизий в подразделениях предприятия;

    – осуществляет взаимодействие с банками по вопросам размещения свободных финансовых средств на банковских депозитных вкладах, контроль за проведением учетных операций с депозитными и кредитными договорами, ценными бумагами.

    В таблице 1 приведены основные показатели, характеризующие основные экономические показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «М-Сфера».

    Таблица 1 – Основные экономические показатели деятельности ООО «М-СФЕРА»

     

    Показатель 

     

    2008 г. 

     

    2009 г. 

     

    2010 г. 

    Отклонение, +,- 

    Темп роста, % 

    2009 г./

    2008 г. 

    2010 г. /2009 г. 

    2009 г./

    2008 г.

    2010г. /

    2009г. 

    1.Выручка от продаж, тыс. руб. 

    51711 

    42114 

    57055 

    -9597 

    14941 

    81,44 

    135,48 

    2.Рентабельность продаж, %

    2,58 

    2,71 

    3,63 

    0,13 

    0,92 

    х 

    х 

    3.Себестоимость про-дукции, тыс. руб.  

    47636 

    38552 

    52618 

    -9084 

    14066 

    80,93 

    136,49 

    4.Прибыль от продаж, тыс. руб.

    1230 

    1044 

    1910 

    -186 

    866 

    84,88 

    182,95 

    5.Затраты на 1 руб. выручки, руб.

    0,921 

    0,915 

    0,922 

    -0,006 

    0,007 

    99,37 

    100,74 

    6.Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.

    12301 

    12723,5 

    13008,5 

    422,50 

    285,0 

    103,43 

    102,24 

    Продолжение таблицы 1

     

    Показатель 

     

    2008 г. 

     

    2009 г. 

     

    2010 г. 

    Отклонение, +,- 

    Темп роста, % 

    2009 г./

    2008 г. 

    2010 г. /2009 г. 

    2009 г./

    2008 г. 

    2010г. /

    2009г. 

    7.Фондоотдача, руб./руб. 

    4,20 

    3,31 

    4,39 

    -0,89 

    1,08 

    78,74 

    132,51 

    8.Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.

    43604 

    40562 

    56160,5 

    -3042 

    15598,5 

    93,02 

    138,46 

    9.Коэффициент обора-чиваемости

    1,19 

    1,04 

    1,02 

    -0,15 

    -0,02 

    87,55 

    97,85 

    10.Численность персонала, чел.

    105 

    123 

    125 

    18 

    2 

    117,14 

    101,63 

    11.Производитель-ность труда, тыс. руб./ чел. 

    492,49 

    342,39 

    456,44

    -150,10 

    114,05 

    69,52 

    133,31 

    12.Рентабельность персонала, тыс. руб./чел.

    11,71 

    8,49 

    15,28 

    -3,23 

    6,79 

    х 

    х 

    13.Фондорентабель-ность, %  

    10,0 

    8,21 

    14,68 

    -1,79 

    6,48 

    х 

    х 

     

    За исследуемый период (2008 – 2010 гг.) величина выручка от работ и услуг увеличилась с 51711 тыс. руб. на начало исследуемого периода до 57055 тыс. руб. на конец 2010 г., в тоже время так ее величина снизилась в 2009 г. на 9597 тыс. руб. в 2009 г. по отношению к базисному 2008 году (темп роста 81,44%), увеличилась на 14941 тыс. руб. в 2010 г. по отношению к предыдущему 2009 г. (темп роста 135,48%). Снижение выручки связано с уменьшением спроса на продукцию предприятия, что определяется изменением общего потребительского спроса в стране на фоне экономического и финансового кризиса конца 2009 г. – первой половины 2010 г. Рентабельность товаров увеличился, что говорит об эффективности работы предприятия в целом, составив 2,58% в 2008 г., 2,71% в 2009 г. и 3,63% в 2010 г.

    Себестоимость продаж товаров снизилась в 2009 г. на 9084 тыс. руб. по отношению к базисному 2008 г., в то же время в 2010 г. объем продаж товаров вырос более значительно на 14066 тыс. руб. (темп роста 136,49%) по отношению к предыдущему 2009 г. За исследуемый период затраты на рубль выручки от продаж практически не изменились и равны примерно 92 коп.

    Положительным фактом, свидетельствующем об эффективности работы предприятия за исследуемый период, является положительный динамика прибыли от продаж, величина которой составила 1230 тыс. руб. в базовом 2008 г. и 1910 тыс. руб. в отчетном 2010 г.

    Среднегодовая стоимость основных средств росла на фоне положительной динамики выручки от продаж, что оказало положительное влияние на показатель фондоотдачи, который увеличился за исследуемый трехлетний период. Хотя в 2009 г. и отмечалось снижение показателя фондоотдачи. В отчетном 2010 г. руководство предприятия в связи с ростом объема продажи товаров приобрело часть основных средств в виде новой технологической линии. Численность персонала увеличилась, в то же время, если в 2009 г. по отношению к базисному 2008 г. производительность труда снизилась на 150,10 тыс. руб./чел, в отчетном году эффективность использования персонала предприятия увеличилась.

    Рентабельность персонала составила 11,71% в базисном 2008 г., 8,49% в 2009 г., 15,28% в отчетном 2010 г., что говорит о росте эффективности использования трудовых ресурсов исследуемой организации.

    Фондорентабельность, характеризующая эффективность использования основных фондов предприятия по отношению к прибыли от продаж, увеличилась, составив 10% в 2008 г., 8,21% в 2009 г. и 14,68% в отчетном 2010 г. Данный факт положительно характеризует деятельность исследуемой организации.

     

     

    2.2 Горизонтальный и вертикальный анализ баланса

     

    Общую оценку финансового состояния предприятия проведем на основе бухгалтерского баланса – форма № 1 (Приложение Б) (таблица. 2).

     

    Таблица 2 – Имущество и источники его формирования в ООО «М-СФЕРА»

     

    Показатели 

    На 01.01.08 

    На 01.01.09 

    на 01.01.10 

    на 01.01.11 

    01.01.10 к 01.01.09 

    01.01.11 к 01.01.10 

    01.01.11 к 01.01.08

    (+,-),

    тыс.

    руб 

    % 

    (+,-),

    тыс.

    руб 

    % 

    (+,-),

    тыс.

    руб 

    % 

    (+,-),

    тыс.

    руб 

    % 

    (+,-),

    тыс.

    руб 

    темп роста,

    % 

    (+,-),

    тыс.

    руб 

    темп роста,

    % 

    (+,-),

    тыс.руб 

    темп

    роста,

    % 

    уд.

    веса,

    % 

    Внеоборотные активы

    11988 

    20,81 

    12614 

    23,27 

    12935 

    24,65 

    13184 

    15,34 

    321

    102,54 

    249 

    101,93 

    1196 

    109,98 

    -5,47 

    в том числе 

      

      

      

      

      

      

      

      

                 

    основные средства

    11988 

    20,81 

    12614 

    23,27 

    12833 

    24,45 

    13184 

    15,34 

    219 

    101,74 

    351 

    102,74 

    1196 

    109,98 

    -5,47 

    отложенные налоговые активы

    0 

      

    0 

    0,00 

    102 

    0,19 

    0 

    0,00 

    102 

    100,0 

    -102 

    0,00

     

     

     

    Оборотные активы:

    45626 

    79,19 

    41582 

    76,73 

    39542 

    75,35 

    72779 

    84,66 

    -2040 

    95,09 

    33237 

    184,05 

    27153 

    159,51 

    5,47 

    в том числе 

      

      

      

      

      

      

      

      

                 

    запасы 

    42061 

    73,00 

    37044 

    68,35 

    36057 

    68,71 

    68982 

    80,25 

    -987 

    97,34 

    32925 

    191,31 

    26921 

    164,00 

    7,24 

    дебиторская задолженность

    3565 

    6,19 

    4322 

    7,97 

    3184 

    6,07 

    3540 

    4,12 

    -1138 

    73,67 

    356 

    111,18 

    -25 

    99,30 

    -2,07 

    денежные средства

    0 

    0,00 

    216 

    0,40 

    301 

    0,57 

    257 

    0,30 

    85 

    139,35 

    -44 

    85,38 

    257 

    100,00 

    0,30 

    Капитал и резервы

    12176 

    21,13 

    12127 

    22,38 

    11581 

    22,07 

    13357 

    15,54

    -546 

    95,50 

    1776 

    115,34 

    1181 

    109,70 

    -5,60 

    в том числе 

      

      

      

      

      

      

      

      

                 

    уставный капитал 

    12006 

    20,84 

    12006 

    22,15 

    12006 

    22,88 

    12006 

    13,97 

    0 

    100,00 

    0,00 

    100,00 

    0 

    100,00 

    -6,87 

    нераспределенная прибыль

    170 

    0,30 

    121 

    0,22 

    -425 

    -0,81 

    1351 

    1,57 

    -546 

    -351,24

    1776 

    -317,88 

    1181 

    794,71 

    1,28 

    Краткосрочные обязательства:

    45438 

    78,87 

    42069 

    77,62 

    40896 

    77,93 

    72606 

    84,46 

    -1173 

    97,21 

    31710 

    177,54 

    27168 

    159,79 

    5,60 

    займы и кредиты краткосрочные

    7258 

    12,60 

    8404 

    15,51 

    5691 

    10,84 

    4890 

    5,69 

    -2713 

    67,72 

    -801 

    85,93 

    -2368

    67,37 

    -6,91 

    кредиторская задолженность

    38180 

    66,27 

    33665 

    62,12 

    35205 

    67,09 

    67716 

    78,77 

    1540 

    104,57 

    32511 

    192,35 

    29536 

    177,36 

    12,50 

    Баланс 

    57614 

    100 

    54196 

    100 

    52477 

    100 

    85963 

    100 

    -1719 

    96,83 

    33486 

    163,81 

    28349 

    149,21 

    0,00 

    Анализируя пассив предприятия по таблице 2, отметим, что собственный капитал предприятия в 2010 г. вырос по отношению к 2009 г. на 1776 тыс. руб., заемный капитал наоборот также вырос на 72606 тыс. руб., что говорит о росте зависимости предприятия от внешних источников заимствования, что является отрицательным фактом. Значительно выросла кредиторская задолженность, что тоже следует отнести к отрицательным фактам. Рост кредиторской задолженности составил 1540 тыс. руб. в 2010 г. по отношению к 2009 г. В то же время величина краткосрочных кредитов и займов не изменилась.

    В таблице 3 проведен анализ динамики и структуры источников финансирования хозяйственной деятельности предприятия. Собственный капитал предприятия в 2010 г. вырос по отношению к 2009 г. на 1776 тыс. руб., заемный капитал снизился на 801 тыс. руб., что говорит о снижении зависимости предприятия от внешних источников заимствования, что является положительным фактом

    В то же время, значительно выросла кредиторская задолженность (на 32511 тыс. руб., темп роста 192,33%), что тоже следует отнести к отрицательным фактам. В то же время величина краткосрочных кредитов и займов не изменилась. Анализируя источники финансирования хозяйственной деятельности ООО «М-СФЕРА», отметим, наибольший удельный вес занимает краткосрочная кредиторская задолженность, доля которой составила 62,12% в 2008 г., 67,09% в 2009 г., 78,77% в отчетном 2010 г. Доля уставного капитала имеет тенденцию к снижению, которая составила 22,15% в 2008 г., 22,88% в предыдущем 2009 г., 13,97% в отчетном 2010 г.

    В базисном 2008 г. наибольший удельный вес в структуре активов предприятия занимают материально-производственные запасы, включая готовую продукцию и сырье, доля которых составила 68,35%. В 2009 году их доля несколько выросла, а в отчетном 2010 году их удельный вес составил более значительную величину – 80,25%. В то же время за исследуемый период произошло снижение доли основных средств, удельный вес которых составил 23,27% в базисном 2008 г., 24,45% в 2009 г., 15,34% в отчетном 2010 г. Положительным фактом является снижение доли краткосрочной дебиторской задолженности, удельный вес которой составил 7,97% в базисном 2008 г., 6,07% в 2009 г. и 4,12% в отчетном 2010 г.

    В абсолютном выражении отмечается наиболее значительный рост оборотных активов предприятия за счет запасов предприятия. В 2009 г. произошло сокращение оборотных активов на 2040 тыс. руб., за счет сокращение запасов предприятия и краткосрочной дебиторской задолженности на 1138 тыс. руб.

    За исследуемый трехлетний период (2008 – 2011 г.) произошел рост имущества предприятия на 31767 тыс. руб., что связано с общим увеличением производственно-хозяйственной деятельности исследуемой организации.

     

    2.3 Анализ платежеспособности и ликвидности

     

    Анализ ликвидности предприятия – анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства. Коэффициент ликвидности — показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства. Для оценки ликвидности баланса составим таблицу 3, а анализ платежеспособности проведем на основе расчета финансовых коэффициентов платежеспособности (таблица 4). У исследуемого предприятия имеется недостаток наиболее ликвидных и, быстрореализуемых средств как в 2007 г, 2008 г, в 2009 г., так и в 2010 г., кроме того, отмечался недостаток труднореализуемых активов в 2010 г., что позволяет сделать вывод о неликвидности баланса ООО «М-СФЕРА», причем неликвидность баланса увеличилась за исследуемый период.

     

    Таблица 3 – Показатели ликвидности баланса

    в тысячах рублей

    Актив

    На

    01.01.08 г 

    На

    01.01.09 г 

    На

    01.01.10 г 

    На

    01.01.11г 

    Пассив 

    На

    01.01.08 г 

    На

    01.01.09г 

    На

    01.01.10г 

    На

    01.01.11 г 

    Платежный излишек или недостаток в  

    На

    01.01.08 г 

    На

    01.01.09 г 

    На

    01.01.10 г 

    На

    01.01.11г 

    Наиболее ликвидные активы А1

    0 

    216 

    301 

    257 

    Наиболее срочные обязательства П1

     

     

     

     

     

     

    38180 

     

     

     

     

     

     

    33665 

     

     

     

     

     

     

    35205 

     

     

     

     

     

     

    67716 

    38180 

    33449 

    34904 

    67459 

    Быстрореализуемые активы А2 

    3565 

    4322 

    3184 

    3540 

    Краткосрочные пассивы П2 

     

     

     

     

    7258 

     

     

     

     

    8404 

     

     

     

     

    5691 

     

     

     

     

    4890 

    3693 

    4082 

    2507 

    1350 

    Медленно реализуемые активы А3

    42061

    37044

     

    36057

    68982

    Долгосрочные пассивы П3 

     

     

     

     

     

     

    0 

     

     

     

     

     

     

    0 

     

     

     

     

     

     

    0 

     

     

     

     

     

     

    0 

    -42061 

    -37044 

    -36057 

    -68982 

    Трудно реализуемые активы А4

    11988

    12614

    12935

    13184

    Постоянные пассивы П4 

     

     

     

     

     

     

    12176 

     

     

     

     

     

     

    12127 

     

     

     

     

     

     

    11581 

     

     

     

     

     

     

    13357 

    188

    -487

    -1354

    173

     

    Итого 

    57614

    54196

    52477

    85963

    Итого 

     

     

    57614 

     

     

    54196 

     

     

    52477 

     

     

    85963 

    0

    0

    0

    0

    В таблице 4 приведены финансовые показатели платежеспособности.

    Таблица 4 – Финансовые коэффициенты платежеспособности

    Показатели

    На

    01.01.08 г 

    На

    01.01.09г 

    На

    01.01.10г 

    На

    01.01.11 г 

    Отклонение(+,-)

    01.01.11 г. к

    01.01.09 г 

    01.01.11 г.

    к

    01.01.08 г 

    Общий

    показатель платеже-способ-

    ности 

    0,344 

    0,356 

    0,334 

    0,324 

     

     

     

     

    -0,032 

    -0,021 

    Коэффи-

    циент

    абсолют-

    ной ликвид-ности

    0,000 

    0,005 

    0,007 

    0,004 

     

     

     

     

     

    -0,002 

    0,004 

    Коэффи-

    циент

    быстрой ликвид-

    ности 

    0,078 

    0,108 

    0,085 

    0,052 

     

     

     

     

    -0,056 

    -0,026 

    Коэффи-

    циент

    текущей ликвид-

    ности 

    1,004 

    0,988 

    0,967 

    1,002 

     

     

     

     

    0,014 

    -0,002 

    Коэффи-

    циент

    манев

    ренности капитала 

    223,729 

    -76,066

    -26,630 

    398,740 

     

     

     

     

    474,806 

    175,011 

    Доля

    оборот-

    ных средств  

    0,792 

    0,767 

    0,754 

    0,847 

     

     

    0,079 

    0,055 

    Коэффи-

    циент обеспечен-

    ности собствен

    ными средствами 

    0,004 

    -0,012 

    -0,034 

    0,002 

     

     

     

     

     

     

    0,014 

    -0,002 

     

    За исследуемый трехлетний период общий показатель ликвидности снизился незначительно, но он по-прежнему далек от норматива, коэффициент абсолютной ликвидности снизился по отношению к базисному периоду, ни в 2007 г., 2008 г., ни в 2009 г., ни в 2010 г. он не соответствовал нормативу.

    Коэффициент быстрой ликвидности также не соответствует нормативу, увеличился незначительно, составив 0,078 в базисном 2007 г., 0,108 в базисном 2008 г., 0,085 в предыдущем 2009 г. и 0,052 в отчетном 2010 г. Темп роста за исследуемый период 61,37%.

    Коэффициент текущей ликвидности снизился и достигает даже нижней границы нормативного значения.

    Коэффициент маневренности и обеспеченности собственными средствами имеет отрицательное значение в 2008 и 2009 годах, так как величина трудно реализуемых активов значительно превышает величины постоянных пассивов, в отчетном 2010 г. данный коэффициент значительно вырос и равен 398,74. Только показатель доля оборотных активов имеет тенденцию к росту и соответствует нормативному значению, что говорит о росте доли оборотных средств в структуре имущества предприятия. Коэффициент обеспеченности собственными средствами далек от норматива и был отрицателен в 2008 и в 2009 годах.

    Для оценки рыночной стоимости предприятия рассчитаем сумму чистых активов предприятия.

    Расчет анализа платежеспособности на базе расчета чистых активов представлен в таблице 5. Как видим из данной таблицы, в 2009 г. величина чистых активов за исследуемый период снизилась на 648 тыс. руб., в отчетном году сумма чистых активов увеличилась на 1878 тыс. руб. по отношению к предыдущему 2009 г. Таким образом, за исследуемый трехлетний период активы предприятия, используемые непосредственно в основной деятельности предприятия и приносящие доход, выросли, что следует отнести к положительным фактам.

     

    Таблица 5 – Расчет чистых активов в балансовой оценке ООО «М-Сфера»

    в тысячах рублей

    Показатель

     

    На

    01.01.2008 г.

    На

    01.01.2009 г.

    На

    01.01.2010 г.

    На

    01.01.2011 г.

    Отклонение(+,-)

     

    01.01.10г.

    к 01.01.09г

    01.01.11г.

    к 01.01.09г

    01.01.11г.

    к 01.01.08г.

    Активы, принимающие участие в расчете

    1 Основные средства

    11988 

    12614 

    12833 

    13184 

    219 

    570 

    1196 

    2 Запасы

    42061 

    37044 

    36057 

    68982 

    -987 

    31938 

    26921 

    4 Дебиторская задолженность

    3565 

    4322 

    3184 

    3540 

    -1138 

    -782 

    -25 

    5 Денежные средства

    0 

    216 

    301 

    257 

    85 

    41 

    257 

    6 Итого активов

    57614

    54196 

    52375 

    85963 

    -1821 

    31767 

    28349 

    Пассивы, принимающие участие в расчете 

    7 Краткосрочные обязательства по займам и кредитам

    7258 

    8404 

    5691 

    4890 

    -2713 

    -3514 

    -2368 

    8 Кредиторская задолженность

    38180 

    33665 

    35205 

    67716 

    1540 

    34051 

    29536 

    9 Итого пассивов

    45438 

    42069 

    40896 

    72606 

    -1173 

    30537 

    27168 

    10 Стоимость чистых активов

    12176 

    12127 

    11479 

    13357 

    -648 

    1230 

    1181 

    Следовательно, можно сделать вывод о том, что показатели платежеспособности и ликвидности исследуемого предприятия довольно низки, имеют тенденцию к снижению, что является крайне негативным фактом, характеризующим хозяйственную деятельности предприятия ООО «М-СФЕРА», следовательно, высок риск банкротства предприятия.

     

     

    2.4 Анализ финансовой устойчивости

     

    Для оценки финансовой устойчивости рассчитаем относительные коэффициенты: коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент текущей задолженности, коэффициент устойчивого финансирования, коэффициент покрытия долгов собственным капиталом, коэффициенты финансового независимости и финансового риска. Анализ финансовой устойчивости на основании структуры капитала ведем в таблице 6. Как видно из таблицы 6, финансовое состояние исследуемого предприятия ООО «М-СФЕРА» изменилось значительно в худшую сторону. Часть коэффициентов увеличилась. Коэффициент концентрации собственного капитала снизился, если он в базисном 2007 г. был равен 0,211, в 2008 г. составлял 0,224, то в 2009 г. ее значение было равно 0,221 и 0,155 в 2010 г. Коэффициент концентрации заемного капитала увеличился, что свидетельствует о росте роли заемного капитала в хозяйственной деятельности исследуемого предприятия. Коэффициент финансовой зависимости вырос, составив 4,732 в базисном 2007 г., 4,469 в 2008 г., 4,531 в предыдущем 2009 г., 6,436 в отчетном 2010 г. Коэффициент текущей задолженности увеличился, что является отрицательным фактом, свидетельствующим об увеличении роли краткосрочных обязательств в работе предприятия.

     

    Таблица 6 — Анализ финансовой устойчивости на основании структуры капитала                            

    Показатели  

    На

    01.01.08 г. 

    На

    01.01.09 г. 

    На

    01.01.10 г. 

    На

    01.01.11 г.

    Отклонение, +/- 

    01.01.10г. к 01.01.09г.

    01.01.11г. к 01.01.10г.

    01.01.11г к 01.01.08г

    Коэффициент концентрации собственного капитала

    0,211

    0,224

    0,221

    0,155

    -0,003 

    -0,065

     

    -0,056

    Коэффициент концентрации заемного капитала 

    0,789

    0,776

    0,779

    0,845

    0,003

    0,065

     

    0,056

    Коэффициент финансовой зависимости 

    4,732

    4,469

    4,531

    6,436

    0,062

    1,905

     

    1,704

    Коэффициент текущей задолженности

    0,789

    0,776

    0,779

    0,845

    0,003

    0,065

     

    0,056

    Коэффициент устойчивого финансирования

    0,337

    0,379

    0,329

    0,212

    -0,050

    -0,117

     

     

    -0,125

    Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом 

    0,268

    0,288

    0,283

    0,184

    -0,005

    -0,099

     

    -0,084

    Коэффициент финансового левериджа

    3,732

    3,469

    3,531

    5,436

    0,062

    1,905

     

     

    1,704

    Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников 

    0,211

    0,224

    0,221

    0,155

    -0,003

    -0,065

     

     

    -0,056

    Коэффициент устойчивого финансирования снизился достаточно значительно, составив 0,224 в 2008 г., 0,221 в 2009 г., 0,155 в отчетном 2010 г., что говорит о снижении роли устойчивых источников финансирования в хозяйственной работе предприятия. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников не менялся на протяжении всего исследуемого предприятия и равен 1, так как у предприятия увеличилось величина собственного капитала, а долгосрочны обязательств предприятие не имеет. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом имеет отрицательную тенденцию к увеличению, что говорит о снижении возможностей предприятия рассчитаться по заемным средствам и кредитам за счет собственного капитала, что относится к отрицательным фактам.

    Коэффициент финансового риска повысился, что также относится к отрицательным фактам, характеризующим отрицательную тенденцию к ухудшению финансового состояния ООО «М-СФЕРА».

Следует сделать вывод о том, что финансовое состояние предприятия несколько ухудшилось, что связано с ростом зависимости предприятия от внешних источников финансирования, что связано с увеличением риска банкротства исследуемого предприятия.

Таблица 7 — Характеристика типа финансового состояния ООО «М-СФЕРА»

Показатели  

На

01.01.2008 г.

На

01.01.2009 г..

На

01.01.2010 г. 

На

01.01.2011 г 

1.Общая величина запасов и затрат

42061 

37044 

36057 

68982 

2.Наличие собственных оборотных средств 

188 

-487 

-1354 

173 

3.Функционирующий капитал  

188 

-487 

-1354 

173 

4.Общая величина источников

7446 

7917 

4337 

5063 

5.Излишек (недостаток) собственных оборотных средств

-41873

-37531 

-37411 

-68809 

6.Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов  

-41873 

-37531 

-37411 

-68809 

7. Излишек (недостаток) общей величины основных источников для формирования запасов  

-34615 

-29127 

-31720 

-63919

8.Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости 

(0,0,0) 

(0,0,0) 

(0,0,0) 

(0,0,0) 

Трехкомпонентный показатель, рассчитанный по таблице 7, говорит об ухудшении финансового состояния предприятия. ООО «М-Сфера» имеет крайне кризисное состояние, ввиду недостатка собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных источников в целях формирования запасов предприятия. Отмечается и недостаток общей величины основных источников для формирования запасов. Фактически недостаток всех источников финансирования.

 

 

2.5 Анализ деловой активности

 

 Деловая активность — это результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе хозяйственного цикла. В таблице 8 проведем анализ показателей деловой активности.

Таблица 8 – Показатели деловой активности ООО «М-СФЕРА»

 

Показатель 

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Отклонение, +,- 

Темп роста, % 

2009 г./

2008 г. 

2010 г. /2009 г. 

2009 г./

2008 г. 

2010г./

2009г. 

Общие показатели оборачиваемости

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)

 

 

0,92 

 

 

0,79 

 

 

0,82 

-0,14


 

 

 

-0,14 

85,36


 

 

 

104,39 

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

 

 

1,19 

 

 

1,04 

 

 

1,02 

-0,15

 

 

-0,02 

 

 

87,55

 

 

97,85 

Фондоотдача

4,20 

3,31 

4,39 

-0,89 

1,08 

78,74 

132,51 

Показатели управления активами

Оборачиваемость денежных средств

 

478,81 

 

162,92 

 

204,50 

-315,89

 

41,58 

34,03

 

125,52 

Оборачиваемость

запасов

 

 

1,31 

 

 

1,15 

 

 

1,09 

 

-0,16 

 

 

-0,07 

88,13 

 

 

94,28 

 

Продолжение таблицы 8

 

Показатель 

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Отклонение, +,- 

Темп роста, % 

2009 г./

2008 г. 

2010 г. / 2009 г. 

2009 г./

2008 г. 

2010г. /

2009г. 

Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах

 

13,11 

 

11,22 

 

16,97 

-1,89


 

 

5,75 

85,57


 

 

151,23 

Срок оборачиваемости дебиторской задолженности

 

27,84

 

32,53 

 

21,51 

4,69


 

 

-11,02 

116,86


 

 

66,12 

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

 

 

1,44 

 

 

1,22 

 

 

1,11 

 

 

-0,22


 

 

 

-0,11 

 

 

84,96


 

 

 

90,66 

Срок погашения кредиторской задолженности

 

253,56 

 

298,45 

 

329,21 

44,89


 

 

117,70 

30,76


 

 

110,31

 

Из таблицы 8 видно, что часть показателей деловой активности ООО «М-СФЕРА» снизились, что является негативным признаком. Отмечается снижение оборачиваемости капитала предприятия и, соответственно, снижается ресурсоотдача предприятия. Скорость оборачиваемости оборотных средств снизилась, что следует отнести к отрицательным фактам. Скорость оборачиваемости материальных запасов сократилась, что следует отнести к негативным признакам, характеризующим снижение эффективности их использования. Скорость оборачиваемости денежных средств снизилась, что является негативным признаком. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности сократился, вырос период ее погашения, что обусловлено как снижением выручки от реализации основной товаров предприятия, так и значительным ростом самой кредиторской задолженности. Отмечается некоторое снижение деловой активности ООО «М-Сфера».

Проведем оценку состава активов предприятия путем соотношение оборотных и внеоборотных активов (таблица 9).

 

Таблица 9 – Соотношение оборотных и внеоборотных активов ООО «М-Сфера»

Показатели  

На

01.01.08 г. 

На

01.01.09 г. 

На

01.01.10 г. 

На

01.01.11 г.

Отклонение, +/- 

Темп роста, %

01.01.10г. к 01.01.09г.

01.01.11г.

к

01.01.10г.

01.01.11г. к 01.01.08г.

01.01.10г. к 01.01.09г.

01.01.11г.

к

01.01.10г.

01.01.11г. к 01.01.08г.

Внеоборотные активы, тыс. руб.

11988


 

12614


 

12935


 

13184


 

321


 

249


 

 

 

1196

 

 

102,54

 

 

101,93 

 

 

109,98


 

 Оборотные активы, тыс. руб.

45626

41582

39542

72779

-2040

33237

 

 

 

27153

 

 

 

95,09 

 

 

184,05

 

 

 

159,51 

Коэффи-циент соотношения внео-боротных и оборотных активов

0,263

0,303

0,327

0,181

0,024

-0,146

 

 

 

 

 

 

 

 

 

-0,082 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

107,84 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

55,38 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

68,95 

Как видим, коэффициент соотношения внеоборотных и оборотных активов снизился с 0,30 в 2008 г. и 0,33 в 2009 г. до 0,18 в отчетном 2010 г. Тенденции изменения коэффициента соотношения внеоборотных и оборотных активов негативна, что говорит о снижении доли внеоборотных активов в структуре имущества предприятия, то есть происходит некоторое снижение менее ликвидных активов

В таблице 10 проведем анализ состава текущих затрат предприятия. Из данной таблицы видно, что структура затрат за исследуемый период изменилась незначительно. Наибольший удельный вес в структуре затрат занимают материальные затраты, доля которых незначительно увеличилась за исследуемый период с 75,98% в базисном 2008 г. до 76,98% в отчетном 2010 г.

Также довольно высока доля затрат на оплату труда, удельный вес которых в структуре хозяйственных затрат предприятия составил 12,85% в базисном 2008 г., 14% в 2009 г. и 13,73% в отчетном 2010 г.

Отмечается положительная динамика удельного веса таких статей как отчисления на социальные нужды, амортизацию. Удельный вес прочих затрат наоборот снизился за исследуемый период, составив 4,91% в отчетном 2010 г., что на 2,3% ниже базисного периода.

В заключение параграфа можно сделать следующий вывод. Хозяйственная деятельность исследуемого предприятия расширяется, о чем свидетельствует рост выручки от продаж, имущества предприятия, снижается зависимость предприятия от внешних источников финансирования, в то же время отмечается незначительный рост затрат на рубль выручки предприятия, выросла эффективность хозяйственной деятельности, о чем свидетельствует положительная динамика рентабельности товаров, персонала и фондов организации.

Часть показателей деловой активности выросла, а часть снизилась. Предприятие недостаточно ликвидности и платежеспособно, в то же время, чистые активы предприятия незначительно выросли.

 

Таблица 10 – Состава текущих затрат ООО «М-Сфера»

 

Показатели 

На

01.01.09г. 

На 01.01.10г. 

На

01.01.11г. 

01.01.10г. к 01.01.09г. 

01.01.11г. к 01.01.10г. 

01.01.11г. к 01.01.09г.

(+,-),

тыс.

руб 

% 

(+,-),

тыс.

руб 

% 

(+,-),

тыс.

руб 

% 

(+,-),

тыс.

руб 

темп роста,

% 

(+,-),

тыс.

руб 

темп роста,

% 

(+,-),

тыс.руб 

темп

роста,

% 

уд.

веса,

% 

Итого затрат

47784 

100 

40486 

100 

62038 

100 

-7298 

84,73 

21552 

153,23 

14254 

129,83 

0 

Материальные затраты

32759 

68,56 

31239 

77,16

47755 

76,98 

-1520 

95,36 

16516 

152,87 

14996 

145,78 

8,42 

Затраты на оплату труда

7220 

15,11 

6296 

15,55 

5034 

8,11 

-924 

87,20 

-1262 

79,96 

-2186 

69,72 

-7 

Отчисления на социальные нужды

1767 

3,70 

645 

1,59 

1343 

2,16 

-1122 

36,50 

698 

208,22 

-424 

76,00 

-1,54

Амортизация

1239 

2,59 

1254 

3,10 

1224 

1,97 

15 

101,21 

-30 

97,61 

-15 

98,79 

-0,62 

Прочие затраты

4799 

10,04 

1052 

2,60 

6682 

10,77 

-3747 

21,92 

5630 

635,17 

1883 

139,24 

0,73 

Можно сделать вывод о том, что предприятие находится в недостаточно стабильном состоянии, в то же время риск банкротства значителен. Предприятие финансово зависимо и зависимость растет, не имеет достаточных собственных оборотных средств, показатели платежеспособности очень низкие.

 

 

2.6 Анализ рентабельности деятельности предприятия

 

 

Финансовый результат деятельности предприятия за отчетный период характеризуется системой взаимосвязанных отчетных показателей. К ним относятся: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, прибыль от обычной деятельности, чистая прибыль. Анализ уровня, динамики и структуры финансовых результатов деятельности исследуемой организации проведен в таблице 11.

В выручке от продажи товаров значительный удельный вес составляет себестоимость проданной товаров, величина которого составляла 92,12 % в 2008 г., 91,54% в 2009 г и 92,22 % в 2010 г. Доля себестоимости товаров снизилась в 2009 г. по отношению к базисному 2008 г. В 2010 г. удельный вес себестоимости товаров по отношению к предыдущему 2009 г. вырос на 0,68%.

В тоже время доля себестоимости в структуре выручки от продаж выросла на 0,10% по отношению к базисному 2008 г. За исследуемый период доля управленческих расходов снизилась на 0,65%, доля коммерческих расходов снизилась на 0,42% доля прибыли от продаж сократилась на 0,42%.

В структуре выручки от продаж произошло снижение доли процентов к уплате на 0,97%. Отмечается снижение доли прибыли до налогообложения на 0,35% и прибыли отчетного периода. Благоприятным фактом, оказавшем положительное влияние на формирование прибыли от продаж в отчетном 2010 году, является снижение управленческих и коммерческих расходов.

 

Таблица 11 – Структура финансовых результатов ООО «М-Сфера»

 

Показатели 

На

01.01.09г. 

На

01.01.10г. 

На

01.01.11г. 

01.01.10г. к 01.01.09г. 

01.01.11г. к 01.01.10г. 

01.01.11г. к 01.01.09г.

(+,-),

тыс.

руб 

% 

(+,-),

тыс.

руб 

% 

(+,-),

тыс.

руб 

% 

(+,-),

тыс.

руб 

темп роста,

% 

(+,-),

тыс.

руб 

темп роста,

% 

(+,-),

тыс.руб 

темп

роста,

% 

уд.

веса,

% 

Выручка от продаж товаров

51711 

100,00 

42114 

100 

57055 

100 

-9597 

81,44 

14941 

135,48

5344 

110,33 

0,00 

Себестоимость товаров 

47636 

92,12 

38552 

91,54 

52618 

92,22 

-9084 

80,93 

14066 

136,49 

4982 

110,46 

0,10 

Валовая прибыль 

4075 

7,88 

3562 

8,46 

4437 

7,78 

-513 

87,41 

875 

124,56 

362 

108,88 

-0,10 

Управленческие расходы

2014 

3,89 

1896 

4,50 

1981

3,47 

-118 

94,14 

85 

104,48 

-33 

98,36 

-0,42 

Коммерческие расходы

831 

1,61 

622 

1,48 

546 

0,96 

-209 

74,85 

-76 

87,78 

-285 

65,70 

-0,65 

Прибыль от продаж

1230 

2,38 

1044 

2,48 

1910 

3,35 

-186 

84,88 

866 

182,95 

680 

155,28 

0,97 

Проценты к уплате

761 

1,47 

487 

1,16 

33 

0,06 

-274 

63,99 

-454 

6,78 

-728 

4,34 

-1,41 

Прочие доходы 

786 

1,52 

1006 

2,39 

1630 

2,86 

220 

127,99 

624 

162,03 

844 

207,38 

1,34 

Прочие расходы  

1059 

2,05 

1962 

4,66 

1796 

3,15 

903 

185,27 

-166 

91,54 

737 

169,59 

1,10 

Прибыль до налогообложения

196 

0,38 

-399 

-0,95

1711 

3,00 

-595 

-203,57 

2110 

 

1515 

872,96 

2,62 

Прибыль (убыток) отчетного периода

121 

0,23 

-425 

-1,01 

1351 

2,37 

-546 

-351,24 

1776 

 

1230 

1116,53 

2,14 

 

Величина управленческих расходов снизилась на 285 тыс. руб., величина коммерческих расходов снизилась на 33 тыс. руб. Данный факт на наш взгляд оказал значительное положительное влияние на формирование прибыли от продаж в отчетный период.

Свое определенное положительное влияние также оказала отрицательная динамика прочих расходов в отчетном году по отношению к базисному периоду на 166 тыс. руб. с одновременным ростом прочих доходов на 220 тыс. руб.

Рост прибыли до налогообложения привело к увеличению величины уплачиваемого налога на прибыль на 285 тыс. руб. В результате в отчетном 2010 г. величина чистой прибыли выросла на 1230 тыс. руб. по отношению к базисному 2009 г., что говорит о повышении эффективности работы предприятия в целом.

Важнейшим составляющим элементом прибыли до налогообложения является прибыль от продаж. Поэтому проведем факторный анализ прибыли от продаж и определим насколько на формирование данного показателя оказывают свое влияние цены на продукцию, объем реализации, изменение себестоимости, величина управленческих расходов.

Такая замена факторов позволяет определить степень влияния каждого фактора на прибыль в целом. Число цепных подстановок зависит от количества факторов, влияющих прибыль. Применение приема цепных подстановок требует строгой последовательности определения влияния отдельных факторов. Анализ работы ведем в таблице 12.

Таблица 12 –
Количественная оценка факторов изменения прибыли от продаж

Показатели 

Показатель

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Выручка от продажи товаров, тыс.руб.

В0 

32287 

51711 

42114 

Выручка от продажи товаров, тыс. руб.

В1 

51711 

42114 

57055 

Индекс цен 

 

1,119 

1,133 

1,088 

Продолжение таблицы 12

Показатели 

Показатель

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Выручка от продажи товаров в сопоставимых ценах, тыс.руб.

Ву 

46211,80 

37170,34 

 

52440,26 

Изменение выручки от продажи под влиянием цен, тыс. руб.

ΔВц 

13924,80 

-14540,66 

10326,26 

Изменение выручки от продажи под влиянием количества товаров, тыс. руб.

ΔВк 

5499,20 

4943,66 

4614,74 

Изменение прибыли под влиянием цен, тыс. руб.

Δ Пц 

346,32 

-345,86 

255,99 

Изменение прибыли под влиянием количества товаров, тыс. руб.

Δ Пк 

136,77 

117,59 

114,40 

Изменение прибыли под влиянием себестоимости, тыс. руб.

Δ Пс 

1477,76 

-243,28 

388,71 

Изменение прибыли под влиянием фактора «Коммерческие расходы», тыс. руб.

Δ Пкр 

1176,36 

255,78 

-587,65 

Изменение прибыли под влиянием фактора «Управленческие расходы», тыс. руб.

Δ Пур 

-2598,03 

-54,78 

-296,67 

Итого изменение прибыли от продажи товаров, тыс. руб

х 

427 

-186 

866 

 

Как видно из таблицы 12, на формирование выручки от продаж товаров значительное положительное влияние изменение объемов проданной товаров на протяжении всего анализируемого трехлетнего период (2008 – 2010 гг.).

На изменение выручки от продажи в 2008 г. оказало положительное влияние цены на продукцию и количество проданной товаров, в 2009 г. изменение цен оказало отрицательное влияние, а изменение объемов продаж оказало положительное влияние. В 2010 г. на формирование выручки от продажи товаров исследуемого предприятия оказало влияние оба фактора, как изменение цен на продукцию, так и объемов продаж товаров.

Проанализировав факторы, влияющие на изменение прибыли от продажи товаров, на ее динамику оказало, как изменение цен, изменение количества товаров, изменение себестоимости проданной товаров, изменение величины коммерческих и управленческих расходов. Данные факторы могут оказывать как положительное, так и отрицательное влияние. Так в 2008 г. все факторы, за исключением управленческих расходов, оказали положительное влияние на изменение прибыли от продаж. Рост управленческих расходов в 2008 г. по отношению к 2007 г. оказало значительное отрицательное влияние на формирование прибыли от продажи товаров. В 2009 г. На динамику прибыли от продажи товаров оказало отрицательное влияние изменение трех факторов: изменение цен прибыли к снижению прибыли на 395,23 тыс. руб., изменение себестоимости оказало снижение прибыли от продажи товаров на 54,78 тыс. руб., изменение управленческих расходов в меньшей степени повлияло на динамику прибыли от продажи. В то же время, несмотря на значительный рост выручки от продажи товаров в 2009 г. по отношению к базисному 2008 г., в 2009 г. предприятие снизило величину прибыли от продажи на 186 тыс. руб.

В отчетном 2010 г. прибыль от продаж увеличилась на 866 тыс. руб., что обусловлено влиянием изменения продажи количества продажи товаров, которая оказала отрицательное влияние, изменение цен, изменение себестоимости оказало положительное влияние, а изменение управленческих и управленческих расходов оказало отрицательное влияние.

В следующей таблице 13 приведем сводное влияние факторов на прибыль до налогообложения.

Таблица 13 – Сводное влияние факторов на прибыль до налогообложения ООО «М-Сфера»

в тысячах рублей

Показатели 

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Изменение прибыли под

влиянием цен 

268,74 

-395,23 

134,65 

Изменение прибыли под влиянием количества товаров

214,35

166,95

235,73

Изменение прибыли под влиянием

себестоимости

1477,76

-243,28

 

388,71

Продолжение таблицы 13

Показатели 

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Изменение прибыли под влиянием фактора «Коммерческие расходы»

1176,36

255,78 

-587,65 

Изменение прибыли под влиянием фактора «Управленческие расходы»

-2598,03 

-54,78 

-296,67 

Итого изменение прибыли от продажи товаров

427 

-186 

866 

Проценты к уплате 

755 

0 

0 

Прочие расходы 

519 

903 

-166 

Итого изменение прибыли от прочих доходов и расходов

236 

-683 

790 

Всего изменение прибыли до налогообложения

-92 

-869 

1656 

 

В представленной таблице 13 проанализированы факторы, оказавшие свое определенное влияние на динамику изменения прибыли до налогообложения. Так в 2008 г. на формирование прибыли оказало отрицательное влияние изменение процентов к уплате, положительное влияние оказало изменение прочих доходов, динамика прочих расходов оказало отрицательное влияние. В 2009 г. и в 2010 г. на динамику изменения прибыли до налогообложения проценты к получению не оказали никакого влияния ввиду их отсутствия. Динамика прочих доходов оказало положительное влияние на протяжении всего исследуемого периода. В то же время, динамика прочих расходов оказывало отрицательное влияние на протяжении всего анализируемого влияния и положительное влияние в отчетном году.

Таким образом, рассчитано совокупное влияние различных хозяйственных, так и нехозяйственных факторов на формирование чистой прибыли в 2009 г по сравнению с 2008 г на предприятии. По результатам факторного анализа можно оценить качество прибыли. Качество прибыли от основной деятельности признается высоким, если ее увеличение обусловлено ростом объема продаж, снижением себестоимости товаров. Низкое качество прибыли характеризуется ростом цен на продукцию без увеличения физического объема продаж и снижения затрат на тыс. рубль товаров. На анализируемом предприятии сумма прибыли возросла в основном за счет роста цен на выпускаемую продукцию. Следовательно, можно говорить о низком качестве прибыли.

Нераспределенная прибыль используется в соответствии с уставом предприятия. За счет ее выплачиваются дивиденды учредителям предприятия, часть прибыли капитализируется, часть идет на различные потребности предприятия, в резервный фонд, часть прибыли направляется на пополнение собственного оборотного капитала и на другие цели.

За анализируемый период отмечается незначительный рост переменных расходов, в то же время за анализируемый период маржинальный доходов увеличился на 1929 тыс. руб., что привело к росту относительного дохода в структуре выручке исследуемого предприятия. Положительным фактом является снижение величины постоянных расходов, что привело к росту прибыли. Передаточное отношение снизилось довольно значительно, как и снизился уровень устойчивости. Точка безубыточности имеет положительную динамику. То есть к концу периода предприятие быстрее достигает уровень безубыточных продаж, соответственно, зона финансовой безопасности увеличилась.

В таблице 14 приведены показатели рентабельности хозяйственной деятельности ООО «М-Сфера» за последние три года.

Таблица 14 – Показатели рентабельности ООО «М-Сфера»,

в процентах

Показатель

2008 г.

2009 г.

2010 г.

2009 г.

к

2008 г.

2010 г.

к

2009 г.

2010 г.

к

2008 г.

Рентабельность активов по прибыли до налогообложения

 

 

 

0,35 

 

 

 

-0,75 

 

 

 

2,47 

-1,10 

3,22 

2,12 

Рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения

 

 

 

 

1,61 

 

 

 

 

-3,37 

 

 

 

 

13,72 

-4,98

17,09

12,11

Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли

 

 

 

10,12 

 

 

 

8,81 

 

 

 

15,32 

-1,32 

6,51 

5,20 

Продолжение таблицы 14

 

Показатель

2008 г.

2009 г

2010 г

2009 г

к

2008 г 

2010 г

к

2009 г 

2010 г

к

2008 г 

Рентабельность продаж по чистой прибыли

 

 

0,23 

 

 

-1,01

 

 

2,37 

-1,24 

3,38 

2,13 

Рентабельность продаж по прибыли от продаж

 

 

2,38 

 

 

2,48 

 

 

3,35 

0,10 

0,87 

0,97 

Рентабельность основной деятельности по прибыли от продаж

 

 

 

2,58 

 

 

 

2,71 

 

 

 

3,63 

20,13

0,92 

1,05 

Рентабельность затрат по прибыли от продаж

 

 

2,44 

 

 

2,54 

 

 

3,46 

0,11 

0,92 

1,03 

Рентабельность внеоборотных активов по прибыли до налогообложения

 

 

 

 

1,59 

 

 

 

 

-3,12 

 

 

 

 

13,10 

-4,72 

16,22 

11,51 

Рентабельность оборотных активов по чистой прибыли

 

 

 

0,28 

 

 

 

-1,05 

 

 

 

2,41 

-1,33 

3,45 

2,13 

 

Как видим из данной таблицы 14, эффективность хозяйственной деятельности исследуемого предприятия ООО «М-Сфера» увеличилась, о чем свидетельствует положительная динамика всех показателей рентабельности. Рентабельность активов по прибыли до налогообложения выросла на 2,12%, составив 2,47% в отчетном 2010 г., то есть отмечается повышение эффективности использования активов исследуемого предприятия в анализируемый трехлетний период (2008 – 2010 гг.). Рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения имеет положительную неравномерную динамику, составив 13,72% в отчетном 2010 г., что на 12,11% выше показателя базисного 2008 г., что свидетельствует о повышении эффективности использования собственного капитала в хозяйственной деятельности ООО «М-Сфера». Аналогичная динамика отмечается у показателя рентабельности собственного капитала по чистой прибыли, которая выросла на 5,20%. Рентабельность продаж по чистой прибыли выросла на 2,13% и равна 2,37% в отчетном 2010 г. Рентабельность основной деятельности по прибыли от продаж увеличилась с 2,58% в 2008 г. до 2,71% в 2009 г. и до 3,63% в отчетном 2010 г. Рентабельность затрат по прибыли от продаж также имеет тенденцию к росту с 2,44% в 2008 г. до 3,46% в отчетном 2010 г. Отмечается повышение эффективности использования внеоборотных активов, о чем свидетельствует рост показателя рентабельности внеоборотных активов по прибыли до налогообложения на 11,51% за анализируемый трехлетний период (2008 – 2010 гг.). Также отмечается увеличение рентабельности оборотных активов по чистой прибыли.

В качестве результирующего показателя можно принять показатель, характеризующий эффективность работы предприятия в целом, это может быть прибыль или рентабельность.

Для анализа рентабельности активов используем мультипликативную модель «Дюпона», в соответствии с которой коэффициент рентабельности используемых активов представляет собой произведение коэффициент рентабельности продажи товаров и коэффициента оборачиваемости используемых активов (таблица 15).

Таблица 15 – Анализ и оценка рентабельности активов ООО «М-Сфера» по модели Дюпона

Показатель 

2008 г.

2009 г. 

2010 г. 

Исходные данные для расчета 

1. Прибыль от продаж, тыс. руб. 

1230 

1044 

1910 

2. Объем продаж, тыс. руб. 

51711 

42114 

57055 

3. Полная себестоимость реализованной товаров, тыс. руб. (стр. 2 – стр. 1)

50481 

41070 

55145 

4. Средние остатки запасов, включая НДС, тыс. руб.

21030,5 

39552,5 

36550,5 

5. Средние остатки оборотных активов, тыс. руб.

43604 

40562 

56160,5 

6. Средние остатки активов, тыс. руб. 

28807 

55905 

53336,5 

Расчетные данные – факторы

 

7. Выручка на 1 руб. себестоимости (стр. 2 : стр. 3) 

1,0243656 

1,025 

1,035 

8. Доля оборотных активов (стр. 5 : стр. 6)

1,51365987 

0,726 

1,053 

Продолжение таблицы 15

Показатель 

2008 г.

2009 г. 

2010 г. 

9. Доля запасов в формировании оборотных активов (стр. 4 : стр. 5)

0,48230667 

0,975 

0,651 

10. Оборачиваемость запасов в оборотах (стр. 3 : стр. 4)

2,40037089 

1,038 

1,509 

11. Рентабельность активов 

0,04269796 

0,019 

0,036 

12. Изменение рентабельности активов текущего года к предыдущему

-0,024

0,017 

Оценка влияния факторов на изменение рентабельности активов 

 

13. Выручка на 1 руб. себестоимости 

х 

0,0018 

0,0067 

14. Доля оборотных активов в формировании активов

х 

-0,0231 

0,0115 

15. Доля запасов в формировании оборотных активов

х 

0,0218 

-0,0123 

16. Оборачиваемость запасов в оборотах

х 

-0,0245 

0,0112 

Совокупное влияние всех факторов 

х 

-0,02402 

0,0171 

 

Результаты вычислений в таблице 15 позволяют сделать вывод о том, что выручка на 1 руб. себестоимости возросла с 1,025 до 1,035, а доля оборотных активов в формировании активов за текущий период выросла с 0,726 до 1,053. Это связано, с одной стороны, с тем, что уменьшилась доля внеоборотных активов в результате обновления оборудования; с другой, с изменением абсолютной оценки оборотных активов в результате инфляции или изменением остатков запасов на складе.

Динамика показателя доли запасов в формировании оборотных активов свидетельствует о том, что происходит уменьшение с 0,975 до 0,651, то есть происходит снижение оборотного капитала в запасах, что можно расценивать как отрицательную тенденцию повышения качества управления структурой оборотного капитала и общей эффективности деятельности.

Четвертый показатель четырехфакторной модели – оборачиваемость запасов – показывает, сколько оборотов в течение отчетного года запасы совершают в процессе деятельности и продажи товаров. Запасы составляют более всего 65,1% общей суммы оборотного капитала в отчетном 2010 г., и оборачиваемость запасов выросла с 1,038 оборота в 2009 г. до 1,509 в отчетном 2010 г.

Чтобы более подробно оценить влияние каждого отдельного фактора на рентабельность активов организации, был проведен факторный анализ, результаты которого представлены в заключительной части приведенной выше таблицы 15. Основным фактором, который повлиял на повышение рентабельности активов, был ценовой фактор – доля выручки на 1 руб. себестоимости, в результате рентабельность активов снизилась на 0,67%. Изменение доли оборотных активов в формирование оборотных активов оказали положительное влияние на рентабельность активов и соответственно составило 1,15%, оборачиваемость запасов в оборотах оказала положительное влияние в размере 1,71%. Отрицательное влияние оказало изменение доли запасов в формировании оборотных активов на изменение рентабельности активов в сумме -1,23%.

Следует также подчеркнуть, что большое влияние на эффективность деятельности предприятия оказывают внешние факторы: инфляция, нормативные и законодательные акты и т.д. Администрация предприятия не в силах влиять на изменение внешних факторов, и следует максимально использовать внутренние резервы: оптимизация структуры активов, рост оборачиваемости активов и т.д.

 

 

2.7 Система финансового менеджмента и оценка финансовой безопасности

 

На исследуемом предприятии отсутствует финансовая служба, в то же время, управление финансовыми ресурсами осуществляют главный бухгалтер предприятия и генеральный директор, которые определяют учетную, финансовую, кредитную политику предприятия, осуществляют контроль за денежными потоками предприятия, производят экономический анализ и оценку экономической эффективности деятельности ООО «М-Сфера». Кроме того, генеральный директор предприятия формулирует требования по оперативному учету и по составу отчетности, необходимой для ежедневного управления предприятием, а также по критериям анализа деятельности предприятия. Как правило, руководство также несет ответственность за организацию учетного процесса в подразделениях.

Оценку вероятности финансовой безопасности и риска банкротства предприятия проведем путем оценки риска потенциальной возможности наступления кризисной ситуации на предприятии в виде банкротства в ближайший временной период.

Начнем оценки с расчета показателей наиболее простой модели диагностики банкротства – двухфакторной (таблица 16).

Таблица 16 – Оценка вероятности банкротства ООО «М-Сфера» по двухфакторной модели

Показатель 

2008г.

2009г.

2010г.

Абсолютное отклонение

2009г.

к 2008г.

2010г. к 2009г.

Коэффициент текущей ликвидности

0,988 

0,967 

1,002 

-0,022 

0,035 

Доля заемных средств в пассивах

0,776 

0,779 

0,845 

0,003 

0,065 

Показатель вероятности банкротства

-0,416 

-0,414 

-0,413 

0,002 

0,001 

Вероятность банкротства 

мала 

мала 

мала 

х 

х 

 

Таким образом, на протяжении всего исследуемого трехлетнего периода, вероятность банкротства исследуемого предприятия очень мала, так как рассчитанный показатель меньше ограничения, равного (-0,3).

Для российских условий необходимо рассчитать показатель утраты платежеспособности на ближайшие три месяца и на шесть месяцев, который поможет нам оценить насколько предприятие могло и сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами по окончании соответствующего отчетного периода (таблица 17), приняв нормативное значение коэффициента равным 2,0.

Таблица 17 – Оценка вероятности банкротства ООО «М-Сфера» путем расчета коэффициентов утраты платежеспособности

Показатель 

2008г.

2009г.

2010г.

Абсолютное отклонение

2009г. к 2008г.

2010г. к 2009г.

Коэффициент текущей ликвидности на начало года

1,004 

0,988 

0,967 

-0,016 

0,988 

Коэффициент текущей ликвидности на конец года

0,988 

0,967 

1,002 

-0,022 

0,967 

Коэффициент утраты платежеспособности на три месяца

0,492 

0,481 

0,506 

-0,011 

0,481 

Коэффициент утраты восстановления на шесть месяцев

0,122 

0,119 

0,129 

-0,003 

0,119 

 

Согласно рассчитанным коэффициентам утраты платежеспособности и восстановления, предприятие имело и имеет риск утраты платежеспособности в ближайшие три и шесть месяцев.

В таблице 18 приведены рассчитанные показатели банкротства ООО «М-Сфера» по модели Альтмана, с учетом того что акций предприятие не имеет.

Для компаний, акции которых не котируются на бирже:

 

Z=0,717x1+0,847x2+3,107x3+0,42x4+0.995x5

 

где х1 – отношение собственного оборотного капитала к сумме активов;

х2 – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

х3 – отношение прибыли до уплаты процентов к сумме активов;

х4 – отношение балансовой стоимости собственного капитала к заемного капиталу;

х5 – отношение выручки от продаж к сумме активов.

Расчеты ведем в таблице 18.

Таблица 18 – Оценка вероятности кризисной ситуации и банкротства ООО «М-Сфера» по модели Альтмана

Показатель 

2008г.

2009г.

2010г.

Абсолютное отклонение

2009г.

к 2008г.

2010г. к 2009г.

Собственный оборотный капитал,

тыс. руб. 

-487 

-1354 

173 

-867 

1527 

Активы предприятия, тыс. руб.

54196 

52477 

85963 

-1719 

33486 

Нераспределенная прибыль, тыс. руб.

121 

-425 

1351 

-546 

1776 

Прибыль до уплаты процентов, тыс. руб.

957 

88 

1744 

-869 

1656 

Балансовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.

12127 

11581 

13357 

-546 

1776 

Заемный капитал, тыс. руб.

42069 

40896 

72606 

-1173 

31710 

Выручка, тыс. руб. 

51711 

42114 

57055 

-9597 

14941 

х1

-0,009 

-0,026 

0,002 

х  

х  

х2

0,0022 

-0,008 

0,0157 

х 

х 

х3

0,0177 

0,0017 

0,0203 

х  

х  

х4

0,2883 

0,2832 

0,184 

х  

х  

х5

0,9541 

0,8025 

0,6637 

х  

х  

Z 

1,1208

0,8973 

0,8155 

х  

х  

Вероятность банкротства 

высокая 

высокая 

высокая 

х 

х 

 

Таким образом, рассчитанное значение Z-коэффициент меньше 1,23, что говорит о высокой вероятности банкротства предприятия на протяжении всего исследуемого периода.

Далее рассчитаем коэффициент Бивера и результаты внесем в таблицу 20.

Таблица 20 – Оценка вероятности банкротства ООО «М-Сфера» по коэффициенту Бивера

Показатель 

2008г.

2009г.

2010г.

Абсолютное отклонение

2009г.

к 2008г.

2010г.

к 2009.г

Чистая прибыль, тыс. руб.

121 

-425 

1351 

-546 

1776 

Амортизация (ф.5, строка 140) 

499 

913 

1433 

414 

520 

Заемные средства, тыс. руб. 

43753,5 

41482,5 

56751 

-2271 

15268,5 

Коэффициент Бивера

0,014 

0,012 

0,049 

-0,002  

0,037 

 

Таким образом, рассчитанный коэффициент Бивера меньше весового показателя, равного 0,16, что говорит о вхождении предприятия в группу III, то есть кризисное финансовое положение на протяжении всего исследуемого трехлетнего периода.

Для более точной оценке рассчитаем системы показателей Бивера применительно к российской отчетности (таблица 21).

Таблица 21 – Система показателей Бивера

Показатель 

2008г.

2009г.

2010г.

Абсолютное отклонение

2009 г.

к 2008г.

2010г.

к2009г.

Чистая прибыль, тыс. руб.

121 

-425 

1351 

-546 

1776 

Амортизация (ф.5, строка 140) 

499 

913 

1433

414 

520 

Средняя величина заемных средств, тыс. руб.

43753,5 

41482,5 

56751 

-2271 

15268,5 

Коэффициент Бивера 

0,014 

0,012 

0,049 

-0,002  

0,037 

Коэффициент текущей ликвидности

0,988

0,967

1,002 

-0,022

0,035

Экономическая рентабельность, %

0,223 

-0,810

1,572

-1,033

2,382

Финансовый рычаг, % 

77,624

77,931

84,462

0,307

6,531

Коэффициент покрытия оборотных активов собственными средствами

-0,012

-0,034

0,002

-0,022

0,036

 

Далее проводим диагностику банкротства по системе Бивера.

Коэффициент Бивера в 2008 г и 2009 г. соответствует группе III (кризисное финансовое положение), коэффициент текущей ликвидности попадает в группу III, показатель экономической рентабельности также группе III, финансовый леверидж соответствует II группе, коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами соответствует III группе.

Коэффициент Бивера в 2010 г соответствует группе III (кризисное финансовое положение), коэффициент текущей ликвидности попадает в группу II, показатель экономической рентабельности также группе III, финансовый леверидж соответствует III группе, коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами соответствует III группе.

Таким образом, рассчитанные показатели по методике Альтмана и Бивера определяют вероятность банкротства предприятия как значительную, что подтверждает и рассчитанный показатель восстановления платежеспособности.

В совокупности, анализируя результата экспресс-анализа риска возникновения кризисной ситуации на предприятия и, как следствие, возможность банкротства и результаты анализа банкротства по различным моделям, следует сделать вывод о том, что риск банкротства у исследуемого предприятия, так как отмечается ухудшение финансового состояния, платежеспособности и ликвидности предприятия. Собственные оборотные средства почти отсутствуют, условия ликвидности баланса едва соблюдаются, уровень платежеспособности низкий, кредиторская задолженность почти в 20 раз больше дебиторской, доля заемных средств в источниках финансирования почти 85%! Кроме того, оборачиваемость средств и рентабельность очень низкие. Кроме того,
в условиях нестабильности российской экономики на фоне финансового и экономического кризиса каждое предприятие имеет повышенный риск банкротства, связанной с влиянием внешних факторов – инфляцией, снижением покупательского спроса на продукцию и снижением платежеспособности населения.

Обобщая проведенное в данной главе исследование, в целом следует оценить предприятие как прибыльное и достаточно эффективное. Однако, отметим, что показатели, характеризующие эффективность экономической деятельности предприятия, в 2010 г выше соответствующих показателей базового 2008 г и в целом говорят о недостаточно стабильном функционировании ООО «М-Сфера» в данный период, в тоже время положительная динамика отмечается в отчетном 2010 г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния предприятия ООО «М-Сфера»

3.1 Управление активами и пассивами предприятия с целью улучшения финансового состояния

 

Для уменьшения последствий проявления риска возможно применение резервирование финансовых ресурсов на случай неблагоприятных изменений в деятельности ООО «М-Сфера». Создание резерва на покрытие непредвиденных расходов представляет собой один из способов управления рисками, предусматривающих установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость активов, и величиной средств, необходимых для ликвидации последствий проявления рисков.

Управление активами и пассивами преследует цель тщательной балансировки наличных средств, вложений и обязательств с тем, чтобы свести к минимуму изменения чистой стоимости. В этом случае не возникает необходимости в отвлечении ресурсов для образования резерва, внесения страхового платежа или открытия компенсирующей позиции.

Стратегическая цель руководства ООО «М-Сфера», заинтересованного в долгосрочном функционировании предприятия при дефиците денежных ресурсов должна заключаться в реализации механизмов по снижению риска банкротства.

В результате внедрения такой системы управления обязательствами на регулярной основе, возможно, существенно укрепить финансовое состояние ООО «М-Сфера» и улучшить структуру обязательств за счет: сокращения доли просроченных обязательств путем пролонгации сроков действия договора либо замены обязательства по оплате товаров (работ, услуг) на заемное обязательство (например, оформление коммерческого кредита); сокращение доли денежных обязательств на основе разработки зачетных схем; исполнения в первоочередном порядке обязательств перед ключевыми кредиторами в целях формирования просроченных обязательств, в первую очередь перед неключевыми кредиторами с минимальным уровнем штрафов и пеней.

Поясним работу изложенного выше механизма реализации эффективной стратегии исполнения обязательств по оплате товаров (работ, услуг) в условиях дефицита денежных ресурсов на примере.

На 1 февраля 2011 года предприятие имеет следующие денежные обязательства по оплате товаров (работ, услуг), подлежащих исполнению (таблица 22).

Таблица 22 – Обязательства ООО «М-Сфера» в первом квартале 2011 года, подлежащие исполнению

Кредитор срок исполнения

01.01.11г.

15.01.11г.

01.02.11г.

Предприятие «Кубаньдор»

10 000 

5 000 

8 000 

Предприятие «Прогресс»

15 000 

16 000 

12 000 

Предприятие «Восход»

10 000 

3 000 

1 000 

Предприятие «Заря» 

2 000

4 000 

8 000 

Итого 

37 000 

28 000 

29 000 

 

Как видим, обязательства на 31 января 2010 года составили 65 000 тыс. руб. (37 000 тыс. руб. + 28 000 тыс. руб.), к ним необходимо прибавить непросроченные обязательства, которые согласно договорам и счетам на оплату подлежат исполнению 1 февраля 2010 года на сумму 29 000 тыс. руб. Всего денежных ресурсов в распоряжении предприятия — 80 000 тыс. руб. Таким образом, просроченные обязательства на 1 февраля 2010 года составят 14 000 тыс. руб. (29 000 тыс. руб. + 65 000 тыс. руб. – 80 000 тыс. руб.) Цель — снизить уровень просроченных обязательств, а также сформировать «благоприятную» структуру просроченных обязательств.

В результате анализа поставщиков выявлено, что предприятие-кредитор «Кубаньдор» является ключевым поставщиком основного сырья и материалов, который не идет ни на какие переговоры по пролонгации обязательств по оплате их товаров, а также замены денежного обязательства на не денежное (зачет). Следовательно, считаем обязательство перед этим кредитором подлежащим исполнению в первоочередном порядке, поэтому принимаем решение о погашении всей задолженности перед ним на сумму 23 000 тыс. руб. (10 000 тыс. руб. + 5000 тыс. руб. + 8000 тыс. руб.). Денежных средств в распоряжении ООО «М-Сфера» остается 57 000 тыс. руб. (80 000 тыс. руб. – 23 000 тыс. руб.), а обязательств к исполнению — 71 000 тыс. руб. (94 000 тыс. руб. – 23 000 тыс. руб.)

Предприятие-кредитор «Прогресс» также является ключевым поставщиком сырья и материалов, но оно было согласно на исполнение текущего денежного обязательства встречной поставкой товаров предприятия-должника (ООО «М-Сфера») при условии исполнения просроченных обязательств перечислением в полном объеме денежных средств. Следовательно, денежных средств в распоряжении ООО «М-Сфера» останется 26 000 тыс. руб. (57 000 тыс. руб. – 31 000 тыс. руб.), а денежных обязательств к исполнению перед предприятиями-кредиторами «Восход» и «Заря» останется на сумму 28 000 тыс. руб. (71000 тыс. руб. – 43000 тыс. руб.), из которых 19 000 тыс. руб. – просроченные обязательства.

Штраф за просрочку в исполнении денежного обязательства, возникшего 1 февраля 2010 года перед предприятием «Восход», составляет 100 тыс. руб. от суммы основного долга плюс 1% пеней за каждый день просрочки. Штраф за просрочку в исполнении денежного обязательства, возникшего 1 февраля 2009 года перед предприятием «Заря», составляет также 100 тыс. руб. плюс 1% пеней за каждый день просрочки.

Данные по штрафам, которые кредитор вправе начислить за просрочку в исполнении обязательств по оплате, содержатся в договорах. Коэффициент расходов по штрафам, приходящийся на 1 руб. долга, определяется путем деления суммы штрафа на сумму задолженности по формуле:

 

Кштрафы = F/D,                               (12)

где    К   —  коэффициент расходов по штрафам;

F   —  сумма штрафа согласно договорам;

D   —  сумма обязательств (основного долга).

Если договором предусмотрено начисление пеней, то коэффициент примет вид:

 

Кпени = Р x D / D = Р,                        (13)

 

где    К   —  коэффициент расходов по пеням;

Р   —  пени согласно договорам (в процентах к сумме основного долга);

D   —  сумма обязательств (основного долга).

Коэффициент расходов по штрафам и пеням можно представить в виде:

 

Кштрафы и пени = Кштрафы + Кпени.                       (14)

 

Критерий отнесения расходов по штрафам и пеням в разряд высоких, средних или низких для каждого предприятия индивидуален и зависит от среднего уровня коэффициента расходов по штрафам и пеням, предусмотренных договорами. Целесообразно в первоочередном порядке исполнять обязательства, по которым расчетное значение предложенного коэффициента выше среднего.

Уровень судебных издержек, возникающих по поводу неисполнения обязательств по оплате товаров (работ, услуг), трудно спрогнозировать, но они могут быть достаточно высокими. Для расчета прогнозного значения уровня судебных расходов, связанных с обслуживанием кредиторской задолженности, можно воспользоваться формулой (12).

Воспользуемся формулами (13) — (14), получим значение коэффициента обслуживания долга перед предприятием «Восход»:

К1 = 100/1 000 + 0,1% = 0,1 + 0,001 = 0,101.

 

Перед предприятием «Заря» значение коэффициента составит:

 

К2 = 100/9 000 + 0,1% = 0,0125 + 0,001 = 0,0135.

 

Ввиду того что К1 > К2, в первую очередь необходимо исполнить обязательство по оплате перед предприятием «Восход».

В результате денежных средств в распоряжении анализируемого предприятия останется на сумму 12 000 тыс. руб. (26 000 тыс. руб.– 14 000 тыс. руб.), а обязательств к исполнению останется на сумму 14 000 тыс. руб. Оставшуюся денежную сумму перечисляем предприятию «Заря», в результате чего просроченная задолженность на 1 февраля 2009 года составит 2000 тыс. руб.

Цель достигнута, так как уровень просроченных обязательств снижен с 14000 тыс. руб. до 2000 тыс. руб., а также сформирована «благоприятная» структура просроченных обязательств, так как предприятие-кредитор «Заря» не является ключевым контрагентом, и сумма штрафов и пеней по просроченным обязательствам минимальна по сравнению с другими кредиторами.

На российских предприятиях в современных экономических условиях решения об исполнении того либо иного обязательства по оплате товаров (работ, услуг) в результате дефицита денежных ресурсов финансовый директор принимает, как правило, интуитивно, не имея формализованного алгоритма принятия подобного рода решений. Предложенный алгоритм позволяет формализовать процесс принятия подобного рода решений и значительно повысить их эффективность.

Проведя анализ финансового состояния, ликвидности и платежеспособности исследуемого предприятия, на наш взгляд, наиболее значительными проблемами исследуемого предприятия является наличие значительной величины производственных запасов в виде сырья, материалов и других аналогичных ценностей (12,4% от всей величины имущества предприятия), готовой товаров и товаров на складах 66,97% в структуре баланса). Материально-производственные запасы относятся к медленно-реализуемым активам, которые обладают низкой ликвидность, негативно сказываются на финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности и инвестиционной привлекательности исследуемого предприятия. Следующей проблемой, негативно влияющей на финансовое состояние предприятие, является высокая зависимость от внешних источников финансирования, в частности, кредиторская задолженность предприятия составляет в 2010 году ровно 67716 тыс. руб. (78,77%).

Именно на решение данных проблем и должны быть направлены меры по снижению риска банкротства исследуемого предприятия.

Так, снижение сырья, материалов и других аналогичных ценностей, и сокращение готовой товаров и товаров для перепродажи, может быть достигнуто путем интенсификации маркетинговой политики предприятия, оптимизации ценовой политики, внедрение поощрительных и стимулирующих мероприятий для оптовых покупателей (дебиторов) товаров предприятия. Вырученные средства будут представлять собой краткосрочную дебиторскую задолженность и денежные средства, поступления которых могут быть направлены на погашение задолженности перед поставщикам и подрядчиками, снизив зависимость от внешних источников финансирования. Расчет ведем на градации снижения – 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 30%, 35%, 40% и до уровня готовой товаров предыдущего 2010 года – 46,66%.

Как видим, в результате реализации запасов предприятия, появиться возможность расплатиться с кредиторами предприятия (поставщиками и подрядчиками), тем самым отмечается улучшение показатели финансовой устойчивости, снижается зависимость предприятия от внешних источников финансирования, повышается доля собственного капитала в структуре финансовых источников хозяйственной деятельности, снижается коэффициент финансового риска, как следствие, снижается риск банкротства предприятия, происходит оптимизация структуры активов предприятия.

Таблица 23 – Прогнозная финансовая устойчивость предприятия в результате оптимизации и снижения материаль –но- производственных запасов

Показатели 

На конец 2010 г.

Сокращение готовых товаров

на 5 % 

на 10% 

на 15%

на 20 %

на 25%

на 30%

на 35%

на 40%

на

46,66% 

Внеоборотные активы предприятия 

13184 

13184 

13184 

13184 

13184 

13184 

13184 

13184 

13184 

13184

Расходы будущих периодов 

745 

745 

745 

745 

745 

745 

745 

745 

745 

745 

Дебиторская задолженность 

3540 

3540 

3540 

3540 

3540 

3540 

3540 

3540 

3540 

3540 

Денежные средства 

257 

257 

257 

257 

257 

257 

257 

257 

257 

257 

Сырье и материалы 

10664 

10131 

9598 

9064 

8531 

7998

7465 

6932 

6398 

5688 

Готовая продукция и товары для перепродажи 

57573 

54694 

51816 

48937 

46058 

43180 

40301 

37422 

34544 

30709 

Общая валюта баланса 

85963 

82551 

79139 

75727 

72316 

68904 

65492 

62080 

58668 

54124 

Высвобожденные средства, направляемые на снижение задолженности перед поставщиками (кредиторской) задолженности

0 

3412 

6824 

 

 

10236 

 

 

13647 

 

 

17059 

 

 

20471 

23883 

27295 

31839 

Кредиторская задолженность 

67716 

64304 

60892 

57480 

54069 

50657 

47245 

43833 

40421 

35877 

Займы и кредиты 

4890 

4890 

4890 

4890 

4890 

4890 

4890 

4890 

4890 

4890 

Собственный капитал 

13357 

13357 

13357 

13357 

13357 

13357 

13357 

13357 

13357 

13357 

Коэффициент концентрации собственного капитала 

0,155 

0,162 

0,169 

0,176 

0,185 

0,194 

0,204 

0,215 

0,228 

0,247 

Коэффициент концентрации заемного капитала

0,845 

0,838 

0,831 

0,824 

0,815 

0,806 

0,796 

0,785 

0,772 

0,753 

Коэффициент финансовой зависимости

6,436 

6,180 

5,925 

5,669 

5,414 

5,159 

4,903 

4,648 

4,392 

4,052 

Коэффициент текущей задолженности

0,845 

0,838 

0,831 

0,824 

0,815 

0,806 

0,796 

0,785 

0,772 

0,753 

Коэффициент устойчивого

финансирования 

0,155 

0,162 

0,169 

0,176 

0,185 

0,194 

0,204 

0,215 

0,228 

0,247 

Коэффициент покрытия долгов  

0,184 

0,193 

0,203 

0,214 

0,227 

0,240 

0,256 

0,274 

0,295 

0,328 

Коэффициент финансового левериджа или финансового риска 

5,436

5,180

4,925

4,669

4,414

4,159

3,903

3,648

3,392

 

3,052

3.2 Оптимизация структуры капитала предприятия как способ укрепления финансового состояния

 

Оценка финансово-экономической стабильности функционирования предприятия базируется на выявлении, анализе и прогнозировании факторов влияющих на динамику степени стабильности: объем продаж, цена единицы товаров, себестоимость единицы реализованной товаров; соотношение заемных и собственных средств, постоянные и переменные издержки; объем продаж, размер и структура оборотных и внеоборотных активов.

Способом достижения операционной эффективности любой компании, в том числе и для филиала ООО «М-Сфера», является наличие эффективно действующей системы финансового управления. Можно сказать, что прочность конкурентной позиции компании на рынке определяется эффективностью ее системы финансового управления. Система финансового управления является набором таких инструментов, с помощью которых менеджмент компании может быстро получать достоверную информацию обо всех аспектах деятельности компании, вести мониторинг соответствия результатов ее деятельности тактическим и стратегическим целям, а также всесторонне анализировать возникающие проблемы и искать наилучшие варианты их решения.

Многообразие экономических ресурсов и их комбинаций, используемых при анализе финансовой устойчивости предприятия, накладывает строгие ограничения на финансовую устойчивость и область финансового равновесия. При этом формируются условия финансовой устойчивости, необходимые и достаточные для поддержания и укрепления финансового и экономического состояния предприятия и обеспечения устойчивой платежеспособности во времени.

Создавая условия создания оптимальной структуру капитала, можно одновременно формировать предпосылки минимальной средневзвешенной его стоимости и возможности для максимизации рыночной стоимости капитала. Основными критериями такой оптимизации выступают: уровень доходности и риска в деятельности предприятия; минимизация средневзвешенной стоимости капитала; максимизация рыночной стоимости предприятия.

На каждой стадии развития предприятия пользуются конкретным критерием оптимизации структуры капитала. На практике процесс оптимизации на самом деле предполагает установление целевой структуры капитала, которая позволяет в полной мере обеспечить достижение избранного критерия ее оптимизации.

В процесс финансового управления входит процедура обоснования целевой структуры капитала и оптимизация структуры по избранному критерию. Следует обратить на особенности механизма управления собственными средствами предприятия, выступающий основой финансирования деятельности предприятия.

Устойчивый экономический рост предприятия обеспечивается следующими параметрами его финансового развития: распределением прибыли на реинвестирование; эффективность использования активов предприятия; применением финансового левериджа; формированием соотношения между основным и оборотным капиталом.

На действия этих факторов оказывают влияние факторы развития предприятия, изменения на финансовом и товарных рынках и другие факторы внешней среды.

Задача формирования рациональной заемной политики с учетом уровня доходности предприятия и возможного риска решается разными методами, в том числе с помощью использования эффекта финансового рычага (левериджа).

Выделяют следующие типы стратегий привлечения финансовых средств, которые могут иметь внутреннюю и внешнюю ориентацию (но, как правило, должны органически сочетать ту и другую): 1) использование собственных средств для расширения своей рыночной ниши. Применяется средними и крупными узкоспециализированными фирмами, действующими на сложившихся устойчивых рынках. В целом малоприбыльна; 2) объединение финансовых ресурсов средних и крупных фирм для осуществления дорогостоящих проектов захвата новых рынков; 3) использование всех доступных источников финансирования (займы, выпуск акций, создание консорциумов и пр.) для формирования и реализации перспективных инновационных программ малых и средних предприятий наукоемких отраслей. Рискованно, но высокоприбыльно; 4) привлечение донорских средств крупных фирм — потребителей товаров в рамках вертикальной интеграции с ними; 5) перекрестное финансирование (подразделения, генерирующие финансовые средства, делятся ими с теми, у кого их недостает).

Внешняя ориентация предполагает опору на заемные средства (облигационные займы и банковские кредиты), внутренняя — на собственные (уставный капитал и прибыль).

Стратегия финансирования определяет: 1) оптимальное соотношение внутренних и внешних источников привлечения финансовых средств; 2) цену, которую фирма может за них заплатить; 3) способы распределения (перераспределения) финансовых ресурсов между подразделениями.

Использование заемных средств может принести компании немалые выгоды (а не только предотвратить скрытую смену собственника). Дело в том, что увеличение их доли обусловливает рост главного показателя, характеризующего эффективность ее работы, — рентабельности собственного капитала. На практике рассчитывается средневзвешенная, или текущая, цена капитала (СВЦК), которая часто используется в качестве ставки дисконтирования и эталона для сравнения выгодности условий привлечения дополнительных ресурсов.

Для обоснования структуры капитала можно использовать следующие критерии: скорость возврата вложенного капитала; показатель рентабельности собственного капитала.

Для определения степени воздействия структуры капитала на уровень эффективности финансирования деятельности, в качестве критерия оптимизации используем рентабельность собственного капитала, а также критерий «рентабельность — финансовый риск» (РР). Последний показатель рассчитывается по формуле:

 

РР = Рсс : УРФ = (( П – r х ЗК) х (1-НПР)/СК)/(r – rбр)хЗК/(СК + ЗК)), (15)

 

где Рсс – рентабельность собственных средств;

УФР – уровень финансового риска;

r — средняя ставка процента по заемным средствам в долях единицы;

НПР — ставка налога на прибыль в долях единицы;

rбр — безрисковая ставка рентабельности на финансовом рынке в долях единицы;

ЗК / (СК + ЗК) — уровень финансового риска.    

Оптимальным считается тот вариант структуры капитала, в котором показатель РР будет иметь наибольшее значение.

В качестве также в качестве критерия оптимизации структуры капитала используем срок окупаемости (Сок), показатель, который характеризует скорость возврата вложенного капитала. Необходимо вначале оценить общую потребность в капитале вне зависимости от возможных источников финансирования, затем определим максимально возможную долю собственного капитала в общей величине средств, направленных на финансирование деятельности, после этого рассчитаем скорость возврата вложенного капитала и показатель РР для всех вариантов структуры вложенного капитала.

В пределах между наибольшей долей собственного капитала и его нулевым уровнем в общем объеме средств финансирования с использованием критериев максимума показателя РР и минимума Сок определим оптимальную комбинацию средств, поступающих на финансирование деятельности из разных источников. Последовательность расчета обобщающих показателей рентабельности, риска, срока окупаемости и структуры капитала описана в таблице 24.

 

Таблица 24 – Оценка оптимальной структуры капитала ООО «М-Сфера» в целях ее оптимальности

Показатели 

Структура капитала, % (ЗК/СК)

0/100 

10/90 

20/80 

30/70 

40/60 

50/50 

60/40 

70/30 

80/20 

90/10 

100/0 

1.Потребность в капитале из всех источников финансирования, тыс. руб.

 

 

 

 

85963 

85963 

85963 

85963 

85963 

85963 

85963 

85963 

85963 

85963 

85963 

2. Величина собственного капитала (СК), направленного на финансирование, тыс. руб.

 

 

 

85963 

 

 

 

77366,7 

 

 

 

69630,0 

 

 

 

62667,0 

 

 

 

56400,3 

 

 

 

50760,3 

 

 

 

45684,3 

 

 

 

41115,8 

 

 

 

37004,3 

 

 

 

33303,8 

 

 

 

29973,4 

3. Величина заемного капитал (ЗК), направленного на финансирование, тыс. руб.

 

 

 

0,00 

 

 

 

8596,3 

 

 

 

16333,0 

 

 

 

23296,0 

 

 

 

29562,7 

 

 

 

35202,7 

 

 

 

40278,7 

 

 

 

44847,2 

 

 

 

48958,7 

 

 

 

52659,2 

 

 

 

55989,6 

4. Безрисковая ставка рентабельности (rбр), в долях единицы

 

 

0,15 

 

 

0,15 

 

 

0,15 

 

 

0,15 

 

 

0,15 

 

 

0,15 

 

 

0,15 

 

 

0,15 

 

 

0,15 

 

 

0,15 

 

 

0,15

5. Средняя ставка процента по заемным средствам финансирования, в долях единицы


 

 

 

 

0,2 

 

 

 

0,2 

 

 

 

0,2 

 

 

 

0,2 

 

 

 

0,2 

 

 

 

0,2 

 

 

 

0,2 

 

 

 

0,2 

 

 

 

0,2 

 

 

 

0,2 

 

 

 

0,2

 

Продолжение таблицы 24

 

Показатели 

Структура капитала, % (ЗК/СК) 

0/100 

10/90 

20/80 

30/70

40/60 

50/50 

60/40 

70/30 

80/20 

90/10 

100/0 

6. Годовая величина прибыли до налогообложения и выплаты процентов (П), тыс. руб.

 

 

 

1744 

 

 

 

1744 

 

 

 

1744 

 

 

 

1744 

 

 

 

1744 

 

 

 

1744 

 

 

 

1744 

 

 

 

1744 

 

 

 

1744 

 

 

 

1744 

 

 

 

1744 

7. Ставка налога на прибыль (НПР), в долях

единицы 

 

 

 

0,2 

0,2 

0,2 

0,2 

0,2 

0,2 

0,2 

0,2 

0,2 

 

 

 

0,2 

0,2 

Аналитические показатели 

8. Рентабельность собственного капитала (Rск) (стр. 6 – стр. 5*3)*(1-стр. 7)/стр. 2), в долях единицы

 

 

 

 

0,033 

 

 

 

 

0,024 

 

 

 

 

0,012 

 

 

 

 

-0,004 

 

 

 

 

-0,024 

 

 

 

 

-0,053 

 

 

 

 

-0,097 

 

 

 

 

-0,169 

 

 

 

 

-0,313 

 

 

 

 

-0,747 

 

 

 

 

 

9. Уровень финансового риска ((стр. 5 – стр. 4)*стр.3/стр.1),

в долях единицы

 

 

 

0 

 

 

 

0,002 

 

 

 

0,004 

 

 

 

0,006 

 

 

 

0,008 

 

 

 

0,01 

 

 

 

0,012 

 

 

 

0,014 

 

 

 

0,016 

 

 

 

0,018 

 

 

 

0,02 

10. Показатель «Рентабельность – риск» (РР) (стр. 8/стр. 9), в долях единицы

 

 

 

 

 

 

 

11,85 

 

 

 

2,92 

 

 

 

-0,63 

 

 

 

-3,05 

 

 

 

-5,33 

 

 

 

-8,05 

 

 

 

-12,06 

 

 

 

-19,58 

 

 

 

-41,48 

 

 

 

 

11. Скорость возврата вложенного капитала (срок окупаемости, Со.к.) (стр.1 /стр.6 – стр. 5* стр.3)*(1- стр.7)

 

 

 

 

19,20

 

 

 

 

30,00 

 

 

 

 

68,55 

 

 

 

 

-240,31 

 

 

 

 

-43,65 

 

 

 

 

-24,00 

 

 

 

 

-16,55 

 

 

 

 

-12,63 

 

 

 

 

-10,21 

 

 

 

 

-8,57 

 

 

 

 

-7,38 

Данные расчеты позволят на основе оптимизации структуры капитала организации выбрать наиболее эффективную и оптимальную структуру источников финансирования предприятия в целях укрепления финансово-экономической стабильности предприятия.

Из данных таблицы 24 видно, что оптимальная структура капитала для ООО «М-Сфера» — с долей собственных средств 80 – 90%.

С понижением доли собственных средств возрастает уровень финансового риска, рентабельность переходит в убыточность и снижается скорость возврата вложенных средств. Следствием является снижение эффективности использования собственного капитала. «Ухудшение» структуры капитала, значительная доля заемного капитала приводит к снижению хозяйственной деятельности предприятия в целом.

Как видно из таблицы 24, уже при соотношении заемного собственных средств 50 : 50, приведет к убыточности работы организации.

В таблице 25 рассчитаем прогнозные значения показателей эффективности использования собственного капитала.

Таблица 25 – Прогнозные показатели эффективности использования собственного капитала ООО «М-Сфера»

Показатель 

До оптимизации

ЗК/СК 

10/90 

20/80 

1.Величина собственных средств (СК),

направленных на финансирование, руб.

13357 

77366,7 

69630,03 

2. Величина заемного капитал (ЗК), направленного на финансирование, руб.

72606 

197,1 

394,2 

3. Прибыль до налогообложения, руб. 

1711 

1711 

1711 

5. Коэффициент финансовой активности (капитализации, плечо финансового рычага)

5,436 

0,003 

0,006 

6. Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала, независимости)

0,155 

0,900 

0,810 

7. Коэффициент финансирования (соотношения собственных и заемных средств)

0,184 

392,5 

176,6 

8. Рентабельность заемного капитала, %

2,357 

76,970 

38,480 

 

Таким образом, наибольшей эффективность использования капитала организации отмечается при соотношении заемного и собственного капитала 10 к 90 соответственно. При увеличении доли заемного капитала снижается рентабельность собственного капитала, снижается коэффициент независимости, отрицательная динамика соотношения собственных и заемных средств.

На основе приведенных рекомендаций по финансовому оздоровлению необходимо внести следующие изменения в структуру баланса предприятия. Необходимо снизить величину готовой товаров за счет изменения маркетинговой политики необходимо снизить величину запасов готовой товаров, которая выросла довольно значительно за анализируемый период. Например, вполне возможно снижение готовой товаров путем предоставления скидки постоянным клиентам и крупнооптовым покупателям, необходимо добиться снижения до уровня показателя 2009 г., то есть на 26865 тыс. руб. (57573 – 30708). Данные средства необходимо направить на погашение кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Кроме того, рекомендуется снизить задолженность по краткосрочным кредитам и займам, получи кредит в сумме 4890 тыс. руб. на три года. Возможность получения кредита для исследуемого предприятия высока, так как предприятие прибыльно, работает стабильно и повышает эффективность своей деятельности.

С учетом предлагаемых мероприятий составим прогнозный баланс (таблица 26).

Таблица 26 – Анализ прогнозного баланса ООО «М-Сфера»

 

Показатель 

2010 г.,

тыс. руб. 

Прогноз.,

тыс. руб. 

Отклонения 

(+,-) 

,% 

Активы

       

Основные средства 

13184 

13184 

0 

100 

Итого по разделу I всего внеоборотные активов

13184 

13184 

0 

100 

Запасы 

68982 

38274 

-30708 

55,48

сырье, материалы, другие аналогичные ценности

 

10664 

 

10664 

 

0

 

100 

готовая продукция и товары для перепродажи

 

57573 

 

26865 

 

-30708 

 

46,66 

расходы будущих периодов

745 

745 

0 

100 

Дебиторская задолженность краткосрочная

3540 

3540 

0 

100 

в том числе покупатели и заказчики 

3511 

3511 

0 

100 

Денежные средства

257 

257 

0

100 

Итого по разделу II всего оборотные активов

72779 

42071 

-30708 

57,81 

Итого баланса имущества 

85963 

85963 

0 

100 

Пассивы 

       

Уставный капитал

12006 

12006 

0 

100 

Продолжение таблицы 26

 

Показатель 

2010 г.,

тыс. руб. 

Прогноз,

тыс. руб. 

Отклонения 

(+,-) 

,% 

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

1351 

1351 

0 

100 

Итого по разделу III собственный капитал

13357 

13357 

0 

100 

Долгосрочные кредиты и займы

0 

4890 

4890 

 

Итого по разделу IV долгосрочные обязательства

0 

4890 

4890 

 

Краткосрочные займы и кредиты

4890 

0 

-4890 

0 

Кредиторская задолженность, в том числе

67716 

37008 

-30708 

54,65

перед поставщиками и подрядчиками

63193 

32485 

-30708 

51,41

задолженность перед персоналом организации

1596 

1596 

0 

100 

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

1169 

1169 

0 

100 

Задолженность по налогам и сборам

1610 

1610 

0 

100 

прочие кредиторы

148 

148 

0 

100 

Итого краткосрочных обязательств

72606 

37008 

-35598 

50,97 

Баланс итого пассивов предприятия

85963 

55255 

-30708 

64,28 

 

На основе предлагаемых мероприятий рассчитаем показатели финансового состояния и составим таблицу 27.

Таблица 27 – Прогнозируемая оценка финансового состояния

 

Показатель

На

01.01.2011

Прогнозируемое значение

Отклонение

Коэффициент автономии

0,155 

0,242 

0,086 

Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)

 

5,436 

 

3,137 

 

-2,299 

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования

 

0,002 

 

0,004 

 

0,002 

Коэффициент финансирования

0,184 

0,319 

0,135 

Коэффициент финансовой

устойчивости

 

0,155 

 

0,330 

 

0,175 

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,004 

0,007 

0,003 

Коэффициент текущей ликвидности

1,002 

1,137 

0,134 

Коэффициент маневренности функционирующего капитала

 

419,202 

 

8,259 

 

-410,944 

Коэффициент критической оценки

0,004 

0,007 

0,003 

 

Как видим, в результате предложенных мероприятий отмечается улучшение практически всех показателей, характеризующих финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность предприятия.

Прогнозные показатели свидетельствуют о том, что реализация части разработанных управленческих решений, в направлении повышения платежеспособности, принесут ощутимые результаты, и согласно критериям оценки финансово-экономической стабильности, деятельность предприятия станет стабильной. Далее, если предприятие наладит стабильный сбыт реализуемой товаров: увеличатся собственный капитал и ликвидные оборотные активы, что стабилизирует показатели платежеспособности.

 

 

3.3 Применение информационных технологий в оценке финансового состояния предприятия

 

Применение ЭВМ повышает эффективность аналитической работы. Это достигается за счет сокращения сроков проведения анализа; более полного охвата влияния факторов на результаты хозяйственной деятельности; замены приближенных или упрощенных расчетов точными вычислениями; постановки и решения новых многомерных задач анализа, практически не выполнимых вручную и традиционными методами.

ЭВМ становится неотъемлемой частью рабочего места экономиста, и его труд приобретает характер автоматизированного труда.

АРМ аналитика на базе ПЭВМ является технико-технологическим средством освоения стратегических информационных ресурсов предприятия, обусловливающих его способность к успешному развитию. АРМ аналитика позволяет перевести данные о работе предприятия из пассивной в активную форму, преобразовать их в новые знания, в источник новых подходов и решений, материализуя информацию в повышение эффективности деятельности. Принципиальная схема организации аналитической деятельности в условиях функционирования АРМ аналитика представлена на рисунке 9.


 

Рисунок 9 – Принципиальная схема организации компьютерного анализа

Повышение оперативности и действенности анализа. В условиях АРМ анализ непосредственно следует за учетом, а также выполняется в ходе хозяйственного учета. АРМ аналитика превращает подсистему аналитического обеспечения управления хозяйственной деятельностью в постоянно действующий фактор повышения эффективности деятельности за счет активизации всего информационного фонда предприятия.

Наиболее эффективный путь использования ПЭВМ в анализе хозяйственной деятельности — это создание на предприятиях автоматизированных рабочих мест (АРМ) аналитика.

При проектировании и создании АРМ аналитика первоочередными факторами, которые необходимо учитывать, являются: тенденции развития хозяйственной деятельности и управления ею; содержание и структура аналитических задач; опыт автоматизации экономического анализа на ЭВМ предшествующих поколений.

Основные направления финансового анализа, который проводится в рамках программных комплексов:

– комплексный обзор обобщающих показателей хозяйственной деятельности;

– анализ организационно-технического уровня деятельности и качества товаров;

– анализ объема товаров;

– анализ использования основных фондов и работы оборудования;

– анализ использования материальных ресурсов;

– анализ использования труда и заработной платы;

– анализ себестоимости товаров;

– анализ прибыли и рентабельности.

– анализ финансового состояния;

– комплексная оценка хозяйственной деятельности.

Нами вносятся следующие предложения:

1)внедрение системы автоматизации контроля за финансовым состоянием предприятия. Среди программных продуктов финансового анализа наибольшее развитие получили программы итогового и прогнозного финансового анализа. Так, в группе программ итогового финансового анализа наибольшее развитие и практическое применение получили программные продукты фирм «Инэк», «Интеллект-Сервис», компании «Про-Инвест ИТ», Долгопрудненского исследовательского центра (ДИЦ). К группе прогнозного финансового анализа можно отнести программные комплексы «Инэк-Аналитик» и «Инвестор» (фирма «Инэк»), программы Project Expert: (компания «Про-Инвест ИТ»), а также программы инвестиционного проектирования фирмы «Альт-Инвест».

Анализ финансового состояния деятельности хозяйствующего субъекта, проводимый на основе названных программных продуктов, включает в себя исследование широкого круга вопросов – в частности, ликвидности и платежеспособности предприятия, уровня его финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности, движения денежных средств и др. В ходе анализа для характеристики указанных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные, так и относительные показатели. Относительные показатели, или финансовые коэффициенты, рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. В качестве основного источника информации при расчете финансовых коэффициентов в аналитических компьютерных программах используются данные финансовой отчетности организации.

Так, разработчики программы Audit Expert, определяют ее как аналитическую систему для диагностики, оценки и мониторинга финансового состояния предприятия. Действительно, эта программа позволяет менеджменту предприятия как осуществлять внутренний финансовый анализ, так и взглянуть на себя извне — с позиции бюджета, контролирующих ведомств, кредиторов и акционеров. Базовой информацией для проведения анализа служат финансовые отчеты предприятия: бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Для проведения углубленного анализа Audit Expert позволяет использовать дополнительную информацию: сведения о распределении прибыли, имуществе и задолженности, другие данные бухгалтерской и управленческой отчетности, содержание и формат таблиц ввода которых пользователь может определить самостоятельно.

В основу действия системы Audit Expert положено приведение бухгалтерской отчетности за ряд периодов к единому сопоставимому виду, соответствующему требованиям международных стандартов финансовой отчетности. Такой подход делает результаты работы системы понятными, но всем мире и позволяет оценить на основании полученных данных финансовое состояние предприятия.

В части, касающейся ретроспективного производственно-финансового анализа деятельности организации.

Реализация имеющейся в программе Audit Expert возможности корректировки показателей бухгалтерского баланса на основе индивидуально задаваемых коэффициентов переоценки представляет собой проведение переоценки согласно модели (методу) переоценки объектов бухгалтерского учета в текущую (рыночную) стоимость (Current Value Accounting – CVA или Current Cost Accounting – CCA). Однако в рамках рассматриваемой программы при применении общего индекса цен к пересчету активов и пассивов баланса с учетом изменения покупательной способности денежной единицы возможна корректировка показателей согласно модели (методу) оценки объектов бухгалтерского учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности (General Purchasing Power – GPP или General Price Level – GPL). Диапазон задаваемых коэффициентов переоценки достаточно широк (от 0 до 1000), что дает возможность учесть практически любые инфляционные и дефляционные изменения стоимостных оценок показателей финансовой отчетности.

Кроме того, в программе Audit Expert возможно представление аналитических таблиц с учетом проведенной переоценки в долларах США, что выполняется программой автоматически на основе справочника курса валют.

Таким образом, программа Audit Expert позволяет проводить гибкую корректировку показателей бухгалтерской отчетности предприятия с дальнейшей аналитической обработкой информации в рамках ретроспективного и перспективного анализа. Следует отметить, что проведение переоценки данных бухгалтерского баланса не является обязательным этапом обработки исходной информации в рамках рассматриваемой программы, что дает пользователю право выбора и принятия решения относительно целесообразности осуществления такой корректировки.

В общем виде логическую структуру аналитической обработки информации в программе Audit Expert можно представить в виде взаимосвязанных, последовательно реализуемых этапов (рисунок 10).

Система Audit Expert позволит руководству ООО «М-Сфера» на основании бухгалтерской отчетности строить прогноз финансовых показателей, т. е. рассчитывать прогнозные данные финансовой отчетности, а также значения финансовых коэффициентов на ближайшие периоды.

Этапы аналитической обработки информации

в программе Audit Expert


 

Рисунок 10 – Схема аналитической обработки информации в программе
Audit Expert

Используя функцию прогноза, можно оценить время, в течение которого финансовые показатели достигнут критических значений, если существующая тенденция сохранится.

С помощью специального приложения к профессиональной версии системы Audit Expert – Audit Integrator — возможно проведение сравнительного анализа. При этом можно воспользоваться базой данных финансовой отчетности крупнейших российских компаний в различных отраслях, представляемой на сайте компании «Про-Инвест ИТ». Компании, включенные в базу данных, отобраны на основании ежегодного рейтинга крупнейших компаний России «Эксперт-2010», публикуемого журналом «Эксперт».

По результатам проведенного анализа система позволяет автоматически получить ряд экспертных заключений о финансовом состоянии. Система Audit Expert снабжена генератором отчетов, позволяющим подготовить необходимые отчеты произвольной структуры, а также включить в них таблицы, графики, текстовую информацию и иллюстрации. Данные аналитического баланса, полученного в Audit Expert, могут экспортироваться в программу Ргоjесt Ехреrt и использоваться для описания исходного финансового состояния предприятия.

2) внедрение системы сбалансированных показателей финансовой отчетности (Balanced Scorecard – BSC). Бухгалтерский баланс с точки зрения инвесторов является полезным источником информации тогда, когда балансовая (книжная) стоимость активов хотя бы приблизительно коррелирует с рыночной стоимостью (точная корреляция невозможна, так как балансовая стоимость исторична по своей природе, а рыночная – перспективна, направлена в будущее). На самом деле эти показатели не совпадают, и довольно ощутимо.

Система BSC предназначена дать ответы на четыре наиважнейших вопроса (рисунок 11):

 – как фирму оценивают клиенты (аспект клиента);

– какие процессы могут обеспечить фирме исключительные конкурентные преимущества (внутрихозяйственный аспект);

– каким образом можно достичь дальнейшего улучшения состояния фирмы (аспект инноваций и обучения);

– как оценивают предприятие акционеры (учредители) (финансовый аспект).


 

Рисунок 11 – Сбалансированная система показателей – BSC

 

 

Концепция BSC выгодно отличается от других концепций тем, что финансовые и нефинансовые индикаторы интегрируются с учётом причинно-следственных связей между результирующими показателями и ключевыми факторами, под влиянием которых они формируются.

BSC – это система показателей, которая измеряет то, что не измеряет бухгалтерский учёт. «BSC – это инструмент, который систематически расширяет сферы измерения, которые традиционно связывали с учётом.

BSC охватывает, в основном, стратегически важные направления, а оперативные (диагностические) сопоставления фактических и плановых показателей остаются предметом внимания других информационных подсистем, хотя в действительности провести между ними границу довольно сложно.

Так называемый «баланс» в концепции BSC имеет многоплановый характер, охватывая связи между монетарными и немонетарными показателями, стратегическим и операционным уровнями управления, прошлыми и будущими результатами, а также между внутренними и внешними аспектами деятельности предприятия.

В процесс применения BSC превратилась в широкую управленческую систему. Многие учёные видят в ней структуру всего процесса операционного управления или организационную структуру.

Таким образом, BSC можно рассматривать как организационную структуру, которая позволяет расширить возможности измерения, оценки и контроля на уровне стратегического и операционного управления фирмой.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

В сложившихся условиях основополагающей задачей предпринимательства является умение рационально использовать имеющиеся денежные, материальные, кадровые ресурсы, для реализации которой необходимо проводить постоянный мониторинг финансовой и экономической деятельности предприятия.

Осуществленный анализ финансовой устойчивости предприятия позволил сделать объективные выводы об экономическом и финансовом состоянии ООО «М-Сфера» о том, что эффективность хозяйственной деятельности исследуемого предприятия ООО «М-Сфера» увеличилась, о чем свидетельствует положительная динамика всех показателей рентабельности; предприятие находится в недостаточно стабильном состоянии, в то же время риск банкротства значителен. Предприятие финансово зависимо и зависимость растет, не имеет достаточных собственных оборотных средств, показатели платежеспособности очень низкие. Отметим, что показатели, характеризующие эффективность экономической деятельности предприятия, в 2010 г выше соответствующих показателей базового 2008 г и в целом говорят о недостаточно стабильном функционировании ООО «М-Сфера» в данный период, в тоже время положительная динамика отмечается в отчетном году.

В ходе оценка риска возникновения кризисной ситуации на предприятия и, как следствие, возможность банкротства и результаты анализа банкротства по различным моделям, следует сделать вывод о том, что риск банкротства у исследуемого предприятия, так как отмечается ухудшение финансового состояния, платежеспособности и ликвидности предприятия. Собственные оборотные средства почти отсутствуют, условия ликвидности баланса едва соблюдаются, уровень платежеспособности низкий, кредиторская задолженность почти в 20 раз больше дебиторской, доля заемных средств в источниках финансирования почти 85%! Кроме того, оборачиваемость средств и рентабельность очень низкие. Кроме того,
в условиях нестабильности российской экономики на фоне финансового и экономического кризиса каждое предприятие имеет повышенный риск банкротства, связанной с влиянием внешних факторов – инфляцией, снижением покупательского спроса на продукцию и снижением платежеспособности населения.

На исследуемом предприятии отсутствует финансовая служба, в то же время, управление финансовыми ресурсами осуществляют главный бухгалтер предприятия и генеральный директор, которые определяют учетную, финансовую, кредитную политику предприятия, осуществляют контроль за денежными потоками предприятия, производят экономический анализ и оценку экономической эффективности деятельности ООО «М-Сфера». Кроме того, генеральный директор предприятия формулирует требования по оперативному учету и по составу отчетности, необходимой для ежедневного управления предприятием, а также по критериям анализа деятельности предприятия. Как правило, руководство также несет ответственность за организацию учетного процесса в подразделениях.

По итогам финансового анализа деятельности ООО «М-Сфера» были сформированы предложения по улучшению финансового состояния:

– во-первых, предлагаем внедрение системы контроля и управления обязательствами ООО «М-Сфера» и его покупателей, что позволит снизить величину дебиторской задолженности, получить дополнительные свободные средства, за счет которых предприятие получит возможность расплачиваться с кредиторами, что в целом улучшить финансовое состояние организации;

– во-вторых, предлагается снизить величину материально-производственных запасов, что позволит повысить финансовую устойчивость предприятие, его ликвидность и укрепит платежеспособности;

– в-третьих, снизить зависимость хозяйственной деятельности ООО «М-Сфера» от внешних источников финансирования путем снижение краткосрочных обязательств предприятия;

– во-четвертых, в качестве основного мероприятия по укреплению финансовой устойчивости исследуемого предприятия ООО «М-Сфера» предложено оптимизировать структуру капитала организации, что основывается на основной задаче практического финансового менеджмента в области управления капиталом, которая состоит не только в поиске оптимального соотношения между собственным и заемным капиталом (финансовый рычаг), минимизирующим средневзвешенную цену капитала (WACC), но и создать необходимые условия для сохранения или увеличения финансовой устойчивости организации. Кроме того, рекомендовано в целях роста финансовой устойчивости повысить величину собственных оборотных средств, оптимизировать величину запасов, снизить величину кредиторской задолженности, привлечь дополнительные долгосрочные займы и кредиты, расплатившись по краткосрочным кредитам и займам, увеличить собственные оборотные средства;

– в-пятых, внедрение на предприятии средства автоматического анализа и контроля финансового состояния предприятия на основе компьютерной системы Audit Expert, которая позволит проводить оперативную диагностику, оценку и мониторинга финансового состояния ООО «М-Сфера» с целью получения достоверной информации и принятие актуальных управленческих решений по управлению финансовыми ресурсами организации.

Осуществление предлагаемых мероприятий позволит улучшить финансовое состояние предприятия, повысить экономическую эффективность деятельности ООО «М-Сфера» и его конкурентоспособность в современных условиях.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

 

  1. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Н.А. Русак, В.И. Стражев, О. Ф. Мигун и др.; под общ. ред. В.И.Стражева. Мн.: Выш. шк., 2010. – 410 с.
  2. Абрютина М.С. Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебно-практическое пособие. – М.: Дело и сервис, 2008. – 510 с.
  3. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: учебное пособие. – М.: Издательство «Дело и сервис»; Новосибирск: Издательский дом «Сибирское соглашение», 2007. – 610 с.
  4. Баканов М.И. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. — Н.:  Финансы и статистика, 2008. – 300 с.
  5. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 490 с.
  6. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2010. – 800 с.
  7. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. – СПб.: Питер, 2008. – 700 с.
  8. Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Маркетинг, 2007. – 520 с.
  9. Чернышева Ю.Г., Чернышев Э.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: МарТ, 2008. – 300 с.
  10. Любушин Н.П.., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учеб. Пособие для вузов / Под ред. проф. Н.Н. Любушина. – М.: Юнити-Дана, 2007. – 410 с.
  11. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий.–М.: Учеб.-ИП «Экоперспектива», 2008. – 320 с.
  12. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры.–М.: Финансы и статистика, 2007. – 1010 с.
  13. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: Инфра-М, 2010. – 500 с.
  14. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 680 с.
  15. Кувшинникова С.В. Финансовая отчетность и финансовый анализ на зарубежной фирме. Конспект лекций М.: Ивако аналитик, 2008. – 401 с.
  16. Бернстайч Л.А. Анализ финансовой отчетности / Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 390 с.
  17. Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий и объединений / Под ред. С.Б. Барнгольц, Г.М. Таций. М.: Инфра-М, 2008. – 800 с.
  18. Баканов М.И. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. — Н.:  Финансы и статистика, 2009. – 710 с.
  19. Абрютина М.С. Экономический анализ торговой деятельности. Учебное пособие. – М.: Дело и сервис, 2007.-274с.
  20. Управление финансовой устойчивостью / Под ред. Л.А. Муравья, В.А. Яковлева. М.: Финансы – Юнити, 2008. – 500 с.
  21. Дружинин А.И., Дунаев О.Н. Управление финансовой устойчивостью.– Екатеринбург: ИПК УГТУ, 2009. – 200 с.
  22. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. — М.: Дело и сервис, 2011. – 400 с.
  23. Гражданский Кодекс РФ. Часть первая – Федеральный закон от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ (в ред. ФЗ от 27.07.2010 № 194-ФЗ). Принят Государственной думой 21.10.1994. // СЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3301.
  24. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ.–М.: Приор, 2007. – 298 с.
  25. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятия.–М.: Финансы и статистика, 2008. – 391 с.
  26. Налетова И.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности.–М.: ФОРУМ: ИНФРА-М., 2008. – 371 с.
  27. Подъяблонская Л.М., Поздняков К.К. Финансовая устойчивость и оценка несостоятельности предприятий // Финансы. 2008. № 12. – С. 21 – 25.
  28. Попова Р.Г., Самонова И.Н., Добросердова И.И. Финансы предприятий. – СПб.: Питер, 2008. – 573 с.
  29. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия: пер. с франц. / Под ред. Л.П. Белых. М.: Аудит, Юнити, 2007. – 724 с.
  30. Симачев Ю.В. Финансовое состояние и финансовая политика производственных предприятий // Российский экономический журнал, 2007. -№ 8. – С. 15 – 16.

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

    Приложение А

    Система Показатели оценки финансового состояния коммерческой организации

    Таблица А1

    № п/п 

    Наименование показателя 

    Формула расчета

    Интерпретация 

    Группа 1. Показатели платежеспособности 

     

    Коэффициент абсолютной ликвидности

    Денежные средства +Ценные бумаги 

    Показывает возможность текущих обязательств за счет наиболее ликвидных активов

    Краткосрочные обязательства 

     

    Коэффициент критической ликвидности

    Оборотные активы – Запасы 

    Показывает возможность погашения текущих обязательств за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов

    Краткосрочные обязательства 

     

    Коэффициент текущей ликвидности

    Оборотные активы 

    Показывает достаточность оборотных средств дл погашения текущих обязательств

    Краткосрочные обязательства 

     

    Собственные оборотные средства 

    Оборотные активы – краткосрочные обязательства

    Показывают величину оборотных средств, сформированных за счет собственного капитала

    Группа 2. Показатели структуры капитала 

     

    Коэффициент автономии 

    Собственный капитал 

    Показывает долю собственных средств в общем объеме активов

    Активы баланса 

     

    Коэффициент постоянных пассивов

    Собственный капитал +Долгосрочные обязательства

    Показывает долю активов, финансируемых за счет устойчивых пассивов

    Активы баланса 

     

    Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала

    Общая сумма обязательств 

    Показывает соотношение между привлеченными ресурсами и собственными

    Собственный капитал

     

    Коэффициент долгосрочного привлечении заемных средств

    Долгосрочные обязательства 

    Показывает долю долгосрочных займов во всех долгосрочных источниках

    Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

     

    Чистые активы

    Активы, принимаемые к расчету – обязательства, принимаемые к расчету

    Показывает наличие и достаточность реального собственного капитала

    Продолжение таблицы А1

    № п/п 

    Наименование показателя

    Формула расчета 

    Интерпретация 

     

    Излишек (недостаток) источников средств для формирования запасов

    Величина источников средств – величина запасов

    Показывает обеспеченность запасов определенными видами источников

    Группа 3. Показатели состояния основных и оборотных средств 

     

    Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

    Собственные оборотные средства

    Показывает долю оборотных средств, сформированных за счет собственного капитала

    Оборотные активы 

     

    Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами

    Собственные оборотные средства 

    Показывает долю запасов, сформированных за счет собственного капитала

    Запасы 

     

    Коэффициент маневренности собственного капитала

    Собственные оборотные средства

    Показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале

    Собственный капитал 

     

    Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов

    Оборотные активы 

    Показывает оборотные активы, приходящиеся на один рубль внеоборотных средств

    Внеоборотные активы 

     

    Коэффициент реальной стоимости имущества

    Основные средства + Запасы + Незавершенное производство

    Показывает долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала

    Активы  

    Группа 4. Показатели оборачиваемости и рентабельности 

     

    Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

    Выручка от продаж