АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. В связи с этим, актуальность темы данной работы очевидна: для того чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в распоряжении.

Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т.д.

Актуальность темы исследования определяет то, что необходимость оценки финансового состояния предприятий в условиях становления и развития рыночной экономики вызвана усилением роли товарно-денежных отношений, возникновением новых хозяйственных формирований на базе реорганизованных колхозов и совхозов, коренным преобразованием кредитно-финансовой системы и переводом банковских учреждений на коммерческие начала.

Цель работы – анализ и оценка показателей, характеризующих финннансовое состоянгие предприятия и обоснование резервов улучшения платежеспособности анализируемого предприятия.

Для реализации поставленной цели решены следующие задачи:

1. Теоретически изучены законодательные основы оценки финансово-хозяйственного положения предприятия;

2. Проведена оценка финансовой устойчивости предприятия

3. Разработаны рекомендации по улучшению финансового состояния исследуемого предприятия.

Объектом исследования явилось ЗАО «Севкавмонтаж», одно из предприятий Краснодарского края.

В курсовой работе использовались следующие методы исследования: прием относительных и абсолютных величин, балансовый метод, метод сравнения, метод коэффициентов (метод относительных величин)

Анализ финансового состояния предприятий различных форм собственности нашёл своё отражение во многих научных работах, а также учебниках, например: Шеремет А. Д. «Теория экономического анализа», Ефимова О. В. «Финансовый анализ», Ковалёв В. В. «Финансовый анализ», Абрамов А. Е. «Основы анализа хозяйственной финансовой и инвестиционной деятельности».

Эмпирической базой исследования явилась бухгалтерская отчетность исследуемого предприятия.

Предмет исследования – финансовые отношения предприятия, определяющие его ликвидность и платежеспособность.

Цель и задачи исследования определили структуру работы, которая состоит из введения, основной части, заключения, списка использованной литературы, приложения.

 

1.1. Сущность, классификация видов и методы анализа финансово-хозяйственной деятельности

 

Анализ является одной из основных функций управления и состоит из разъединения целостной совокупности на отдельные части, изучая которые получают представление о развитии всей совокупности под влиянием как внутренних, так и внешних факторов. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия (фирмы) позволяет исследовать взаимодействие элементов производительных сил (орудий труда, предметов труда и рабочей силы) по стадиям производства и реализации продуктов труда, понять и объективно оценить эффективность работы персонала предприятия при имеющемся производственном потенциале. В процессе анализа выявляются резервы, причинно-следственные связи и факторы, которые можно использовать для роста эффективности деятельности фирмы. Аналитики разрабатывают методики по реализации выявленных резервов и факторов, практическому использованию результатов анализа в текущей и перспективной управленческой деятельности фирмы.

Обобщенно задачи анализа можно сформулировать как процессы наблюдения, изучения, оценки состояния, нахождения и мобилизации резервов и факторов развития производства, реализации и потребления продукции (работ/услуг). Составляющими обобщенной задачи анализа хозяйственной деятельности фирмы являются задачи по определению резервов и факторов экономии ресурсов и повышения качества на всех стадиях производственного процесса, роста производительности труда на экстенсивной и интенсивной основе, достижения лучших финансовых результатов1.

Классификация видов анализа хозяйственной деятельности фирмы исходит из основных функций управления, к которым относятся1:

1) информационное обеспечение управления (сбор, обработка, упорядочение информации);

2) анализ предшествующего (ретроспективного) и настоящего состояния экономики фирмы;

3) прогнозирование состояния экономики фирмы при различных вариантах развития (наихудших и наилучших условиях);

4) учет и контроль параметров производства (оперативный, финансовый и статистический);

5) стимулирование достижения результативности деятельности фирмы (финансовых результатов);

6) анализ результативности деятельности фирмы и подготовка информации к очередному производственному циклу.

Анализ как функция управления осуществляется ежедневно, но может регулярно проводиться в краткосрочные (неделя, декада, месяц) и долгосрочные периоды (квартал, год, несколько лет). Кроме того, анализ может осуществляться специализированными аналитическими службами, собственниками предприятия, органами управления, поставщиками, покупателями, аудиторскими фирмами, кредитными и финансовыми органами, т. е. различными субъектами хозяйствования.

По содержанию и полноте охвата изучаемых вопросов различают комплексный, системный и локальный анализ. Виды анализа приведены в табл. 1.1.

Методы анализа хозяйственной деятельности — это совокупность приемов, применяемых для обработки информации о работе предприятия2. Эти приемы составляют основу методик анализа, в которых описывается подробное содержание показателей и этапов проведения анализа.

Таблица 1.1

Виды анализа хозяйственной деятельности

Классификационный признак

Виды анализа

Отраслевой признак

Анализ сферы народного хозяйства (промышленность, сельское хозяйство, строительство, транспорт)

Анализ комплексных отраслей (металлургия, машиностроение, легкая промышленность)

Анализ чистых отраслей

Межотраслевой (теория анализа хозяйственной деятельности, теория анализа экономики)

Временной признак

Предварительный (долгосрочный, среднесрочный, краткосрочный, перспективный)

Последующий (ретроспективный) — анализ результатов, оперативный (ситуационный), итоговый (заключительный)

Пространственный признак

Внутрихозяйственный

Межхозяйственный

По функциям и методам управления

Технико-экономический (аудиторский) Финансово-экономический (внутренний и внешний) Социально-экономический Экономико-статистический Экономико-математический (управленческий) Маркетинговый (внутренний и внешний)

По методике изучения объектов анализа

Сравнительный

Диагностический (экспресс-анализ)

Факторный

Маржинальный (анализ причинно-следственных связей)

Экономико-математический

Детерминированный

Стохастический (дисперсионный, корреляционный, компонентный и др.)

Функционально-стоимостной (метод выявления резервов)

По субъектам (пользователям)

Внутренний (анализ рабочего места, участка, производства, цеха)

Внешний (анализ на основе финансовой и статистической отчетности для инвесторов, банков и т. д.)

По охвату изучаемых объектов

Сплошной

Выборочный

По созданию программы

Комплексный

Тематический

 

Различают общие, типовые и частные методы и методики проведения анализа. Общая методика представляет собой такую совокупность этапов и приемов аналитической работы, которая присуща любым процессам, происходящим на предприятии. Типовая методика — это общая методика, применимая для разных отраслей и областей знаний. Частная методика конкретизирует общую методику для конкретного предприятия определенной отрасли в отношении конкретных вопросов, поставленных для выполнения соответствующих задач.

Традиционными общими способами (приемами) обработки, изучения и обобщения информации при анализе являются сравнение, сводка и группировка, балансовый метод, графический анализ, табличный метод, методы определения относительных и средних величин, моделирование и оптимизация.

Все вышеперечисленные методы, используемые в анализе хозяйственной деятельности предприятия, должны использовать показатели, имеющие количественную определенность, которая выражается в абсолютных и относительных величинах. Абсолютные величины показателей характеризуют явления в единицах меры, веса, объема, площади, стоимости и т. д. Относительные величины показателей характеризуют соотношение изучаемого явления с базовым, сравниваемым. Отношение выражается в форме коэффициентов, удельных весов, процентов.

В анализе используются разные виды относительных величин (изменение планового показателя в динамике по отношению к базовому, цепным методом, изменение структуры, изменение эффективности). Особое место среди относительных показателей в анализе занимают средние величины. Они используются для характеристики совокупности однородных явлений по какому-либо признаку. В каждом конкретном случае могут рассчитываться разные типы средних величин: средняя арифметическая, средняя арифметическая взвешенная, средняя гармоническая, средняя геометрическая, средние хронологические и др.

На практике достаточно часто необходимо максимизировать, минимизировать или рационализировать те или иные факторы развития. Тогда применяются экономико-математические методы, к которым относятся методы линейного программирования, динамического программирования, математическая теория игр, матричные методы анализа, теория нечетных множеств, математическая теория массового обслуживания и др.

 

1.2. Диагностика и анализ финансового состояния предприятия

 

Диагностика может осуществляться в виде экспресс-анализа в короткий промежуток времени и фундаментального анализа, который требует более длительного времени. Основным источником информации является бухгалтерский баланс и приложения к, нему, характеризующие изменение финансового состояния предприятия за истекший год. Различают шесть основных методов финансового анализа1:

горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

вертикальный (структурный) анализ— выявление удельного веса отдельных статей в итоговом показателе, принимаемом за 100%;

трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет соотношений между отдельными позициями отчетности, определение взаимосвязей показателей;

сравнительный (пространственный) анализ — с одной стороны, это анализ показателей отчетности дочерних фирм, структурных подразделений, с другой — сравнительный анализ с показателями конкурентов, среднеотраслевыми показателями и т. д.;

факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результирующий показатель. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результирующий показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяются в общий показатель.

Непосредственно из баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся1: 1) общая стоимость имущества организации; 2) стоимость иммобилизованных (т. е. внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества; 3) стоимость мобильных (оборотных) средств; 4) стоимость материальных оборотных средств; 5) величина собственных средств организации; 6) величина заемных средств; 7) величина собственных средств в обороте; 8) чистый оборотный капитал, равный разнице между оборотными активами и текущими обязательствами, и т. д.

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу. Например, уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период свидетельствует о сокращении хозяйственного оборота организации. Установление факта сворачиваемости хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин. Анализируя увеличение валюты баланса за данный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, когда рост их стоимости не связан с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого трудно сделать определенный вывод о том, является ли увеличение валюты баланса следствием лишь удорожания готовой продукции, сырья, материалов под воздействием инфляции либо оно свидетельствует о расширении финансово-хозяйственной деятельности.

В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются: валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом; темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов; собственный капитал организации превышает заемный и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала; темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы.

 

1.3. Показатели ликвидности

 

Показатели ликвидности характеризуют способность предприятия выполнять краткосрочные (текущие) обязательства за счет текущих активов. В общем случае предприятие считается ликвидным, если его оборотные (текущие) активы превышают краткосрочные (текущие) обязательства. Однако само по себе превышение текущих активов краткосрочными обязательствами дает лишь общую картину ликвидности, тогда как предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени. Кроме того, всегда важно знать, за счет каких средств обеспечивается ликвидность предприятия. Поэтому для измерения ликвидности используется система показателей (коэффициентов) ликвидности.

В практике обычно руководствуются одной из двух концепций ликвидности. По первой концепции, под краткосрочной ликвидностью (вплоть до одного года) понимают способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. Эта концепция близка по своей сути к изложенной выше концепции платежеспособности.

По другой концепции, ликвидность понимается как готовность и скорость, с которыми текущие активы могут быть превращены в денежные средства. При этом учитывается и степень обесценения текущих активов в результате их быстрой реализации.

Низкий уровень ликвидности — это отсутствие свободы выбора и ограничения на свободу действий администрации. Последствием неликвидности является неспособность предприятия оплатить свои текущие обязательства, что заставляет продавать активы, а в итоге — ведет к банкротству.

Для собственников предприятия низкий уровень ликвидности ведет к понижению доходности, к потере части основных фондов.

Для кредиторов низкий уровень ликвидности ведет к задержке уплаты процентов и основной суммы причитающегося им долга, то есть частичной или полной потери причитающихся им сумм.

Низкий уровень ликвидности ведет к потере предприятием поставщиков материальных и денежных ресурсов.

Для погашения текущих обязательств используются разнообразные виды активов, различающихся оборачиваемостью, то есть временем, необходимым для их превращения в денежную наличность. Таким образом, в зависимости от того, какие виды оборотных активов берутся в расчет, ликвидность оценивается при помощи различных коэффициентов. За рубежом они называются коэффициентами текущих отношений.

Ликвидность баланса – это возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства1.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

В зависимости от скорости обращения активов в наличные деньги текущие активы могут быть разделены на три группы. К первой группе относятся денежные средства в кассе и на расчетном счете, а также денежные эквиваленты (высоколиквидные рыночные ценные бумаги), т. е. наиболее мобильные средства, которые немедленно могут быть использованы для выполнения текущих расчетов. Во вторую группу входят активы, для обращения которых в денежную наличность необходимо определенное время. Сюда относится прежде всего дебиторская задолженность, а также отдельные виды краткосрочных финансовых вложений. Третью группу составляют наименее ликвидные активы — производственные и материальные запасы и затраты.

Исходя из приведенной классификации текущих активов рассчитывают следующие коэффициенты ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности — финансовый показатель, характеризующий степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия срочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов, а также кредиторской задолженности). Этот коэффициент отражает общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств к его наиболее срочным обязательствам в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов, кредиторской задолженности, расчетов по дивидендам, отчислений в фонды потребления и прочих краткосрочных пассивов. Формула для расчета данного коэффициента имеет вид:

(1)

где ОА — оборотные активы предприятия;

КП — краткосрочные пассивы.

Данный показатель принадлежит к классу нормируемых показателей, и в мировой практике нормальным считается значение в пределах от 2 до 3.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности – промежуточный финансовый показатель, при определении которого из расчета исключается наименее мобильная часть оборотных средств — материально-производственные запасы. Это вызвано тем, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже тех сумм, по которым они были приобретены и числятся на балансе предприятия. Возможность возникновения, подобной ситуации как раз и предусматривается, когда рассчитывается коэффициент срочной ликвидности. Этот коэффициент определяется по формуле1:


(2)

где З — производственные запасы.

Данный показатель принадлежит к классу нормируемых показателей и считается достаточным, если коэффициент срочной ликвидности не менее единицы.

Коэффициент абсолютной ликвидности — наиболее жесткий критерий ликвидности предприятия, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно исходя из того, что денежные средства являются абсолютно ликвидными по определению. Формула для расчета коэффициента имеет вид:

(3)

где Д– денежные и приравненные к ним средства.

Данный показатель принадлежит к классу нормируемых показателей, и эксперты считают, что теоретически нормальное значение коэффициента составляет 0,2 – 0,3.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса— возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень Покрытий долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов)1. Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

В экономической литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнения средств по активу сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения2.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств3.

От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы1.

А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

или стр. 250 + стр. 260.

А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность

или стр. 240.

А3. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС +Прочие оборотные активы.

или стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

А4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива баланса — внеоборотные активы.

А4 = Внеоборотные активы

или стр. 190.

 

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства — к ним относится кредиторская задолженность.

П1 = Кредиторская задолженность

или стр. 620.

П2. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства

или стр. 610 + стр. 630 + стр. 660.

П3. Долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

ПЗ = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей

или стр. 590 + стр. 640 + стр. 650.

П4. Постоянные пассивы или устойчивые — это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации)

или стр. 490.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1 А2>П2 А3>П3 А4< П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости — наличия у предприятия оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 +А2) — (П1 + П2);

перспективную ликвидность — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 – П3.

При этом следует учитывать риск недостаточной ликвидности, когда недостает высоколиквидных средств для погашения обязательств, в риск излишней ликвидности когда из-за избытка высоколиквидных активов, которые являются низкодоходными, происходит потеря прибыли.

 

1.4. Показатели финансовой устойчивости

 

Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности в плане долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних обязательств. Задача анализа финансовой устойчивости — оценка величины и структуры активов и пассивов. Соответствующие показатели характеризуют степень независимости предприятия по каждому элементу активов (оборотных и внеоборотных) и по имуществу предприятия в целом. Они дают возможность измерить, достаточно ли устойчиво предприятие в финансовом отношении, чтобы бесперебойно работать. Для оценки финансовой устойчивости используется следующая система коэффициентов.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами – показатель, измеряющий в какой степени материальные запасы предприятия имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Рассчитывается коэффициент следующим образом:

 


(4)

 

где КР – капитал и резервы;

ВА – внеоборотные активы;

3 – производственные запасы.

Показатель относится к классу нормируемых коэффициентов. Принято считать, что в тех случаях, когда коэффициент превышает единицу, предприятие не зависит от заемных средств при формировании материальных активов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами — показатель, характеризующий наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемом источников собственных средств и стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов (сырья и материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, затрат в незавершенном производстве, готовой продукции, товаров отгруженных, расходов будущих периодов), НДС по приобретенным ценностям, дебиторской задолженности, краткосрочной финансовой задолженности, денежных средств и пр. Формула для расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами имеет вид:

 


(5)

 

где ВА – внеоборотные активы;

ОА – оборотные активы.

Показатель относится к классу нормируемых коэффициентов. В соответствии с действующим законодательством структура баланса считается неудовлетворительной при значении коэффициента менее 0,1.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств — показатель, дающий наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Коэффициент показывает, сколько собственных средств приходится на 1 руб. заемных средств, вложенных в активы предприятия. Формула для расчета коэффициента записывается в виде:

(6)

где ДП — долгосрочные пассивы;

КП — краткосрочные пассивы.

 

Рост коэффициента свидетельствует об усилении независимости предприятия от привлеченного капитала, т. е. о повышении финансовой устойчивости. Единого мнения экспертов по абсолютному значению данного коэффициента нет, хотя очевидно, что чем больше его величина, тем выше, финансовая устойчивость предприятия.

Коэффициент автономности — показатель, отражающий долю собственных средств в пассивах предприятия. Считается, что доля собственных средств в пассивах должна превышать долю заемных средств с целью поддержания стабильной финансовой структуры. Высокое значение коэффициента отражает минимальный финансовый риск и хорошие возможности для привлечения дополнительных заемных средств. Формула для расчета коэффициента автономности имеет вид:

 

(7)

где Б – сумма баланса.

Показатель относится к классу нормируемых коэффициентов. Теоретически нормальная величина коэффициента равняется 0,5.

Коэффициент маневренности — показатель, отражающий долю собственных средств, которая находится в мобильной форме и позволяет манипулировать ими, увеличивая закупки сырья, материалов, приобретая дополнительные средства производства и т. д. По его величине можно судить о способности предприятия к длительному техническому перевооружению или к трудностям со сбытом продукции. Коэффициент автономности рассчитывается по формуле:

 

         (8)

Теперь следует рассмотреть показатели деловой активности.

 

1.5. Показатели деловой активности

 

Анализ данных показателей строится на необходимости ускорения оборачиваемости активов предприятия. В этом случае анализируемый показатель совершает максимальное число циклов и, соответственно, оборот средств занимает минимальное время, что, в свою очередь, высвобождает значительные денежные средства. Показатели деловой активности включают: общий коэффициент оборачиваемости; оборачиваемость запасов; оборачиваемость оборотных активов; оборачиваемость собственных средств.

В анализе хозяйственной деятельности используются следующие формулы расчета показателей деловой активности:

 

 


(9)

 

где Коо – общий коэффициент оборачиваемости;

В — выручка от реализации продукции;

åА— сумма активов;

 

 

(10)

 

где Коз – коэффициент оборачиваемости запасов;

åС – сумма затрат;

3 – запасы;

 

(11)

 

 

где КОАО – коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

В – выручка от реализации продукции;

ОА – оборотные активы;

 

 

(12)

 

 

где КОКР— коэффициент оборачиваемости собственных средств;

В — выручка от реализации продукции.

 

1.6. Показатели рентабельности работы предприятия

 

Рентабельность (доходность) работы предприятия представляет собой качественную характеристику полученной прибыли. По абсолютной величине прибыли нельзя судить об эффективности работы предприятия. Действительно, одна и та же прибыль может быть получена за счет совершенно разных ресурсов и затрат, и соответственно предприятия имеют совершенно разную эффективность.

В качестве оценочных коэффициентов аналитиками часто используются следующие показатели рентабельности: коэффициент рентабельности имущества, который показывает, сколько прибыли может быть получено на 1 руб. стоимости имущества; коэффициент рентабельности собственных средств, позволяющий судить, сколько прибыли приходится на 1 руб. капитала; коэффициент рентабельности производственных фондов, который дает информацию о том, сколько прибыли получено на 1 руб. вложенных основных и материальных оборотных средств; коэффициент рентабельности акционерного капитала, определяющий, сколько прибыли получено на 1 руб. средств собственников; коэффициент рентабельности финансовых вложений, определяющий размер прибыли, полученной от инвестиций; коэффициент рентабельности продаж, показывающий, сколько прибыли получено на 1 руб. реализованной продукции; коэффициент рентабельности продукции, показывающий, сколько прибыли получено на 1 руб. затрат по производству и реализации продукции. Общая формула расчета рентабельности представляет собой отношение балансовой или чистой прибыли (числитель) к стоимости анализируемого объекта (сумме активов, собственным средствам, затратам, сумме продаж и т. д. — знаменатель). Рентабельность активов может повышаться при неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости активов, т. е. ускорении оборачиваемости активов (ресурсоотдачи).

 

Таблица 1.2

Показатели, характеризующие рентабельность предприятия


п/п 

Наименование показателя

Способ расчета 

Пояснения 

1 

Рентабельность продаж

Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции

2 

Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности

Показывает уровень прибыли после выплаты налога

 

 


 

3 

Чистая рентабельность

Показывает, сколько чистой прибыли приходится ан единицу выручки

4 

Экономическая рентабельность

Показывает эффективность использования всего имущества организации

5 

Рентабельность собственного капитала

Показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика R6 оказывает влияние на уровень котировки акций


 

6 

Валовая рентабельность

Показывает, сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки

Частные показатели 

7 

Затратоотдача

Показывает, сколько прибыли от продажи приходится на 1 тыс. руб. затрат

8 

Рентабельность перманентного капитала

Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок

 

Продолжение табл. 1.2

 


п/п 

Наименование показателя

Способ расчета 

Пояснения 

Частные показатели 

9 

Коэффициент устойчивости экономического роста

Показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности

 

 

И наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти и за счет роста бухгалтерской (до налогообложения) рентабельности.

 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОБЪЕКТА ИССЛЕДОВАНИЯ ЗАО «СЕВКАВМОНТАЖ»

 

2.1. Характеристика предприятия. Информационная база для анализа

 

ЗАО «Севкавмонтаж»– закрытое акционерное общество, расположенное по адресу: г.Краснодар, ст. Динская, ул. Восточная, 24. Основной деятельностью ЗАО «Севкавмонтаж» является строительство жилых зданий.

С 2000 года фирма стала специализироваться на реконструкции и капитальном ремонте зданий и сооружений. В настоящее время основными видами деятельности предприятия являются: выполнение строительно-монтажных и ремонтно-строительных работ; торгово-закупочная деятельность (организация оптовой, розничной торговли) с открытых торговых точек; посредническая, коммерческая, бартерная деятельность; оказание транспортных услуг предприятиям и населению; закупка и комплектация оборудования; внешнеэкономическая деятельность.

ЗАО «Севкавмонтаж» стремится к достижению основных целей, – таких как: сохранение и развитие фирмы; насыщение рынка высококачественными видами услуг; максимализация прибыли предприятия; увеличение уровня благосостояния работников.

Задачей предприятия является более эффективное использование имеющихся производственных мощностей, увеличение объема оказываемых услуг (работ) и их реализация с целью получения более высокой прибыли.

Предприятие имеет круглую печать с указанием своего полного наименования, а также штампы, бланки и расчетный счет.

Предприятие осуществляет свою деятельность в соответствии с уставом и законодательством РФ. Деятельность ЗАО основывается на принципах хозрасчета, самофинансирования и самоокупаемости.

Предприятие обладает правами юридического лица, оно имеет самостоятельный баланс, выступает от своего имени истцом или ответчиком в суде, приобретает имущественные и личные неимущественные права.

ЗАО сформировало следующие фонды – фонд развития; фонд оплаты труда работников; страховой фонд; резервный фонд.

Предприятие ЗАО «Севкавмонтаж» начало свое развитие в 1957 году (под другим названием) и, в основном, занималось строительством объектов переработки и хранения зерна, что и было специализацией этого предприятия. Из рис. видно, что до 1990 года предприятие росло, так как спрос на выполняемые работы существенно возрастал. Таким образом, возрастала и прибыль, получаемая предприятием. Это связано было с тем, что до кризиса в экономике страны существовало множество колхозов и совхозов, которые развивались и процветали.

Динамика развития предприятия ЗАО «Севкавмонтаж» приведена в Приложении 1.

В 1992 году на предприятии произошел небольшой кризис, который был связан с перестройкой в стране, и строительство элеваторов и комбинатов для хранения зерна значительно сократилось. Также этот спад на предприятии был связан с утечкой кадров, причем квалифицированных, так как в связи с кризисом на предприятии выплата заработной платы и продвижение по служебной лестнице прекратилось.

Но, несмотря на стоящие перед предприятием проблемы, ЗАО «Севкавмонтаж» в 1992 году стало специализироваться на работах/услугах более необходимых и нужных для потребителей в настоящее время, то есть на строительстве, капитальном ремонте и реконструкции зданий и сооружений.

С 1995 года стал возрастать спрос на данные виды работ, и соответственно увеличилось количество заказов на работы/услуги, оказываемые фирмой ЗАО «Севкавмонтаж». Таким образом, существенно увеличилась прибыль, получаемая предприятием, возрастала рентабельность. До момента исследования фирмы ЗАО «Севкавмонтаж», как видно из Приложения 1, происходил подъем основных параметров на предприятии. По сравнению с 2002 годом, в 2003 году заметно увеличился спрос на эти работы/услуги, который связан с увеличением заказов на выполнение работ.

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.

Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела.

Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального поощрения персонала. Прибыль является также важнейшим источником формирования доходов бюджета (федерального, республиканского, местного) и погашения долговых обязательств организации перед банками, другими кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера.

Основные экономические показатели предприятия ЗАО «Севкавмонтаж» и их анализ представлен в табл. 2.1. Анализ каждого слагаемого прибыли предприятия имеет не абстрактный, а вполне конкретный характер, потому что позволяет учредителям и акционерам, администрации выбрать наиболее важные направления активизации деятельности организации.

Как видно из данной табл. 2.1, выручка на исследуемом предприятии возросла с 83174 тыс. руб в 2002 г. до 106969 тыс .руб в 2003 г, что составило прирост +23795 тыс руб. но при этом наблюдается уменьшение чистой прибыли на 901 тыс. рублей в 2003 г по сравнению с предыдущим годом (2002) и рост прибыли по сравнению с базовым 2002 годом на 23,98% (или в абсолютном выражении на 3004 тыс. руб.)

 

Таблица 2.1.

Анализ основных экономические показателей предприятия ЗАО «Севкавмонтаж» за 2002/03 гг., тыс. руб.

 

 

 

Наименование показателя

 

 

 

2002г 

 

 

 

2003г 

Абсолютное отклонение (+,-)

2002

к 2001 г

Уровень в % к выручке в 2002г

Уровень в % к выручке в 2003г

Отклоне

ние уровня 2003 г от 2003 г.

Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей

99017

106969

+7952

100

100

 

В том числе: готовой продукции

80504

88988

+8484

81,3

83,2

+1,9

товаров

14652

12533

-2119

14,8

11,7

-3,1

услуг промышленного характера

3861

5448

+1587

3,9

5,1

+1,2

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг


 

70203

69744

-459

70,9

65,2

-5,7

В том числе: готовой продукции

60254

59470

-784

60,9

55,6

-5,3

товаров

7305

6893

-412

7,4

6,4

-1,0

услуг промышленного характера

2644

3381

737

2,7

3,2

+0,5

Валовая прибыль

28814

37225

8411

29,1

34,8

+5,7

Коммерческие расходы

594

5562

+4968

0,6

5,2

+4,6

Управленческие расходы

198

3102

+2904

0,2

2,9

+2,7

Прибыль (убыток) от продаж

28022

28561

+539

28,3

26,7

-1,6

Проценты полученные  

4654

1610

-3044

4,7

1,5

-3,2

Проценты к уплате

4188

3102

-1086

4,2

2,9

-1,3

Доходы от участия в других организациях

1064

4814

+3750

1,1

4,6

+3,5

Прочие операционные доходы

600

749

+149

0,6

0,7

+0,1

Прочие операционные расходы

3584

11344

+7760

3,6

10,6

+7,0

Прочие внереализационные доходы

495

1604

+1109

0,5

1,5

+1,0

Прочие внереализационные расходы

1715

642

-1073

1,7

0,6

-1,1

Прибыль (убыток) до налогообложения

25348

22250

-3098

25,6

20,8

-4,8

Налог на прибыль

8872

6675

-2197




Прибыль (убыток) от обычной деятельности

16476

15575

-901

16,6

14,6

-2

Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода)

16476

15575

-901

16,6

14,6

-2

 

Перейдем к анализу активов исследуемого предприятия.

Приведем информационную базу исследования финансового положения предприятия:

Для проведения анализа и оценки финансового состояния предприятия используются формулы бухгалтерской отчетности – форма 1 «Бухгалтерский баланс» (Приложение 2) и форма 2 «Отчет о прибылях и убытках» (Приложение 3).

Для общей характеристики средств предприятия необходимо изучить их наличие, состав, структуру и происшедшие в них изменения в течение исследуемого периода. В целях проведения анализа структуры имущества организации и его источников по данным имеющегося баланса предприятия (Приложение 2) составим таблицу сравнительного аналитического баланса (табл. 2.2).

 

Таблица 2.2

Сравнительный аналитический баланс ЗАО «Севкавмонтаж» за 2002/03 гг

 

 

 

Наименование статей

На начало года

На конец года 

Изменение за отчетный период

Изменение структуры, % 

сумма, тыс. руб. 

в % удельный вес 

сумма, тыс. руб. 

в % удельный вес 

абс +;-, тыс. руб. 

отн. % 

I. Внеоборотные активы

1.1. Нематериальные активы

603

0,2

644

0,2

+41

+6,8


1.2. Основные средства 

87731 

27,5 

97532 

30,2 

+9801 

+11,2 

+2,7 

1.3.Прочие внеоборотные активы

39926

12,5

31344

9,7

-8582

-21,5

-2,8

ИТОГО по разделу I

128260 

40,2 

129520 

40,1 

+1260 

+0,98 

-0,1 

II.Оборотные активы

             

2.1.Запасы

119176 

37,4

122066

37,8

+2890

+2,4

+0,4

2.2.Дебиторская задолженность (платежи после 12 месяцев)

201

0,1

443

0,1

+242

+120,4

 

 

2.3.Дебиторская задолженность (платежи до 12 месяцев)

61151

19,2

62731

19,4

+1580

+2,6

+0,2

 

Продолжение табл. 2.2

 

 

 

Наименование статей

На начало года

На конец года 

Изменение за отчетный период

Изменение структуры, % 

сумма, тыс. руб. 

в % удельный вес 

сумма, тыс. руб. 

в % удельный вес 

абс +;-, тыс. руб. 

отн. % 

2.4.Краткосрочные финансовые вложения

2516

0,8

1334

0,4

-1182

-47,0

-0,4

2.5. Денежные средства 

7365 

2,3 

6525 

2,0 

-840 

-11,4 

-0,3 

ИТОГО по разделу II 

190409 

59,8 

193099 

59,7 

2690 

+1,4 

-0,1 

Медленно реализуемые активы

119377

37,5

122509

38,0

+3132

+2,6

+0,5

Наиболее ликвидные активы

9881

3,1

7859

2,4

-2022

-20,5

-0,7

Величина финансово-эксплуатационных потребностей 

150822

47,3

137241

42,5

-13581

-9,00

-4,8

Стоимость имущества 

318669 

100 

322619 

100 

+3950 

+1,2 

0 

III. Капитал и резервы 3.1.Уставный капитал 

64286

20,2

68504

21,2

+4218

+6,6

+1,0

3.2.Добавочный и резервный капитал

37481

11,8

38023

11,8

+542

+1,4


 

3.3. Фонд социальной сферы и целевые финансирования

 

83555

 

26,2

 

87588

 

27,1

 

+4033

 

+4,8

 

+0,9

3.4.Нераспределенная прибыль

16476

5,2

15575

4,8

-901

-5,5

-0,4

ИТОГО по разделу III

201798 

63,3 

206190 

63,9 

+4392 

+2,2 

+0,6 

IV.Долгосрочные обязательства

7822

2,5

7075

2,2

-747

-9,5

-0,3

V. Краткосрочные обязательства

5.1.Заемные средства 

79462

24,9

59277

18,4

-20185

-25,4

-6,5

5.2. Кредиторская задолженность 

25664

8,1

47210

14,6

+21546

+83,9

+6,5

5.3.Прочие обязательства

3923 

1,2 

2867 

0,9 

-1056 

-26,9 

-0,3 

ИТОГО по разделу V

109049 

34,2 

109354 

33,9 

+305 

+0,3 

-0,3 

3.4.Нераспределенная прибыль

16476

5,2

15575

4,8

-901

-5,5

-0,4

ИТОГО по разделу III

201798 

63,3 

206190 

63,9 

+4392 

+2,2 

+0,6 

IV.Долгосрочные обязательства

7822

2,5

7075

2,2

-747

-9,5

-0,3

V. Краткосрочные обязательства

5.1.Заемные средства 

79462

24,9

59277

18,4

-20185

-25,4

-6,5

5.2. Кредиторская задолженность 

25664

8,1

47210

14,6

+21546

+83,9

+6,5

5.3.Прочие обязательства

3923 

1,2 

2867 

0,9 

-1056 

-26,9 

-0,3 

ИТОГО по разделу V

109049 

34,2 

109354 

33,9 

+305 

+0,3 

-0,3 

Краткосрочные пассивы

79462

24,9 

59277 

18,4 

-20185 

-25,4 

-6,5 

Всего заемных средств 

116871 

36,7 

116429 

36,1 

-442 

-0,4 

-0,6 

Итог баланса 

318699 

100 

322619 

100 

+3950 

+1,2 

0 

Рабочий капитал

81360 

25,5 

83745 

26,0 

+2385 

+2,9 

+0,5 

Величина собственных средств в обороте

73538 

23,1

76670 

23,8 

+3132 

+4,3 

+0,7 

Как видно из данных табл. 2.2, за отчетный период активы организации возросли на 3950 тыс. руб., или на 1,2%, в том числе за счет увеличения объема внеоборотных активов — на 1260 тыс. руб., или на 31,9 %, и прироста оборотных активов — на 2690 тыс. руб., или на 68,1%. Иначе говоря, за отчетный период в оборотные средства было вложено более чем в два раза больше средств, чем основной капитал. При этом материальные оборотные средства увеличились на 2890 тыс. руб., а денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, наоборот, уменьшились на 2022 тыс. руб. Данные табл. 2.2 показывают, за счет каких средств и в какой мере изменилась стоимость имущества организации.

В целом следует отметить, что структура совокупных активов характеризуется значительным превышением в их составе доли оборотных средств, которые составили почти 60%, их доля незначительно (на 0,1%) уменьшилась в течение года.

Состав оборотных средств необходимо детализировать, т.е. более углубить анализ. Необходимо более подробно рассмотреть материальные оборотные средства, за счет чего произошло их увеличение на 0,4%.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственных источников средств, причем их доля в общем объеме увеличилась в течение года на 0,1%. Доля собственных средств в обороте возросла на 0,3%, что также положительно характеризует деятельность организации.

Структура заемных средств в течение отчетного периода претерпела рад изменений. Так, доля кредиторской задолженности поставщикам и другими увеличилась на 6,5%, и если мы исследуем баланс по статьям, то рост задолженности наблюдался по всем позициям кредиторских расчетов. Но, обратив свое внимание на актив баланса, где произошло увеличение по статьям «готовая продукция» и «товары», можно предположить, что рост кредиторской задолженности поставщикам объясняется этим фактом, и нужно убедиться, что это не просроченная кредиторская задолженность.

Как видим, наблюдается увеличение валюты баланса предприятия за отчетный год, следовательно предприятие не сокращается хозяйственный оборот.

Внеоборотные активы отражаются в I разделе актива баланса и включают: нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения.

Анализ внеоборотных активов позволяет сделать вывод о происходящем на предприятии обновлении средств труда, о технической политике предприятия.

Показателями использования внеоборотных активов являются фондоотдача и фондоемкость.

Для проведения данного анализа составляем табл. 2.3.    

 

Таблица 2.3

Анализ наличия, состава и структуры внеоборотных активов

 

 

Наименование статей 

На начало года

На конец года 

Изменение за отчетный период

Изменение структуры, % 

сумма, тыс. руб. 

в % удельный вес

сумма, тыс. руб. 

в % удельный вес 

абс(+;-) тыс. руб. 

отн. % 

I. Внеоборотные активы  

             

1.1. Нематериальные активы

 

603 

 

0,5 

 

644 

 

0,5 

 

+41 

 

6,8 

 

0 

права и активы 

603 

0,5 

644 

0,5 

+41 

6,8 

0 

Деловая репутация организации

 

 

 

 

 

   

1.2. Основные средства

87731 

68,4 

97532 

75,3 

+9801 

11,2 

+6,9 

здания, машины, оборудование

87731 

68,4 

97532 

75,3 

+9801 

11,2 

+6,9 

Незавершенное строительство

28527 

22,2 

19830 

15,3 

-8697 

-30,5 

—6,9 

Долгосрочные финансовые вложения

11399 

8,9 

11514 

8,9 

+115 

1 

0 

Приложение табл. 2.3

 

 

Наименование статей 

На начало года

На конец года 

Изменение за отчетный период 

Изменение структуры, % 

сумма, тыс. руб. 

в % удельный вес 

сумма, тыс. руб. 

в % удельный вес 

абс(+;-) тыс. руб. 

отн. % 

Долгосрочные финансовые вложения

11399 

8,9 

11514 

8,9 

+115 

1 

0 

в том числе:

инвестиции в дочерние общества

4610 

3,6 

4725 

3,7 

+115 

1 

+0,1 

займы, предоставленные организациям на срок более 121 месяцев

6789 

5,3 

6789 

5,2 

0 

0 

-0,1 

Итого

128260 

100 

129520 

100 

1260 

0,98 

0 

Фондоотдача нематериальных активов

116,4 

 

109 

 

-7,4 

 

 

Фондоемкость нематериальных активов

0,0086 

 

0,009 

 

+0,0004 

 

 

Фондоотдача основных средств

0,8 

 

0,7 

 

-0,1 

 

 

Фондоемкость основных средств

1,25 

 

1,43 

 

+0,18 

 

 

 

Проанализировав табл. 2.2 и 2.3 можно сделать следующий вывод. В анализируемой организации нематериальные активы составляют всего 0,2% от стоимости имущества. В отчетном периоде их сумма увеличилась на 6,8%. Незавершенное строительство снизилось на 30,5% (или 15,2 тыс. рублей). Обеспеченность предприятиями основными средствами возросла на 11,2%. При этом наблюдается снижение фондоотдачи нематериальных активов и основных средств. За исследуемый период наблюдается изменение структуры внеоборотных средств с ростом основных средств на 6,9%. В исследуемой организация очень значительную долю занимают основные средства – 75,3% на конец года и 687,4% на начало года. Снижается удельный вес незавершенного строительства, как и абсолютная величина на -8697 тыс. руб., что является положительным фактором

Текущие или оборотные активы занимают довольно большой удельный вес в общей сумме средств, которыми располагает предприятие. О рациональности их размещения и эффективности использования в большой мере зависит результат работы предприятия.

В процессе анализа изучим структуру текущих активов, размещение их в сфере производства и обращения, эффективность использования. Для общей оценки изменений в наличии и структуре текущих активов по важнейшим их группам используем табл. 2.4.

Таблица 2.4

Анализ наличия, состава и структуры текущих активов

 

 

Наименование статей 

на начало года

На конец года 

Изменение за отчетный период

Изменение структуры, %

сумма, тыс. руб.

в % удельный вес 

сумма, тыс. руб. 

в % удельный вес 

абс +;-, тыс. руб. 

отн. % 

2.1.Запасы 

115134 

60,5 

121277 

62,8 

+6143 

+5,3 

+2,3 

в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

 

20720 

 

10,9 

 

9010 

 

4,7 

 

-11710 

 

-56,5 

 

-6,2 

затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)

 

1366 

 

0,7 

 

2246 

 

1,2 

 

+880 

 

+64,4

 

+0,5 

готовая продукция и товары для перепродажи

92803 

48,7 

109623 

56,8 

+16820 

+18,1 

+8,1 

расходы будущих периодов

245 

0,1 

398 

0,2 

+153 

+62,5 

+0,1 

налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

4042 

2,1 

789 

0,4 

-3253 

-80,5 

-1,7 

2.2.Дебиторская задолженность (платежи после 12 месяцев) 

201

0,1 

443

2,3 

+242 

+120,4 

+2,2 

в том числе: 

             

авансы выданные 

201 

0,1 

443 

2,3 

+242 

+120,4 

+2,2 

2.3.Дебиторская задолженность (платежи до 12 месяцев)

61151

32,1 

62731

32,5

+1580 

+2,6 

+0,4 

в том числе: 

             

покупатели и заказчики 

49391 

25,9 

50448 

26,2 

+1057 

+2,1 

+0,3 

задолженность дочерних и зависимых обществ

705 

0,4 

568 

0,3 

-137 

-19,4 

-0,1 

авансы выданные 

7798 

4,1 

5910 

3,1 

-1888 

-24,2 

-1,0 

прочие дебиторы 

3257 

1,7 

5805

3,0 

+2548 

+78,2 

+1,3 

2.4.Краткосрочные финансовые вложения

2516

1,3 

1334

0,7 

-1182 

-47,0 

-0,6 

в том числе:

прочие краткосрочные финансовые вложения

 

2516 

 

1,3 

 

1334 

 

0,7 

 

-1182 

 

-47,0 

 

-0,6 

 

Продолжение табл. 2.4

 

 

 

Наименование статей 

на начало года

На конец года 

Изменение за отчетный период

Изменение структуры, %

сумма, тыс. руб.

в % удельный вес 

сумма, тыс. руб. 

в % удельный вес 

абс +;-, тыс. руб. 

отн. % 

2.5.Денежные средства 

7365 

3,9 

6525 

3,4 

-840 

-11,4 

-0,5 

в том числе: 

             

касса 

606 

0,3 

596 

0,3 

-10 

-1,7 

0 

расчетные счета 

4924 

2,6 

3822 

2,0 

-1102 

22,4 

-0,6 

валютные счета 

890 

0,5 

1304 

0,7 

-414 

-46,5 

+0,2 

прочие денежные средства

945 

0,5 

803 

0,4 

-142 

-15,0 

-0,1 

ИТОГО по разделу II 

190409 

100 

193099 

100 

+2690 

+1,4 

0 

Фондоотдача оборотных активов

0,37 

 

0,36 

 

-0,01 

 

 

Фондоемкость оборотных активов

2,7 

 

2,8 

 

+0,1 

 

 

 

Из анализа табл. 2.4 следует. Материальные оборотные средства увеличились на 2890 тыс. руб., а денежные средства и краткосрочные финансовые вложения уменьшились на 202 тыс. руб. На исследуемо предприятии наблюдается на конец года снижение фондоотдачи и рост фондоемкости оборотных активов, что является негативным фактором. Значительную долю в оборотных активах занимают производственные запасы – 121277 тыс. руб. (62,87%) на конец года и 115134 тыс. руб. (60,5%) было на начло года. Следовательно, в структуре текущих активов наблюдается рост производственных запасов на 2,3% . Если величина запасов в идее материалов и сырья сократилась на -11710 тыс. руб., то на складах предприятия стала залеживаться готовая продукция (рост на 16820 тыс. руб. или 18,1%). Это негативное явление.

На втором месте по удельному весу в текущих активах занимает дебиторская задолженность с возрастом до 12 месяцев, то есть это говорит о том, что в скором времени покупатели рассчитаются с предприятием. Это конечно снижает некоторую ликвидность организации.

 

 

При анализе текущих активов большое внимание уделяется дебиторской задолженности. Возникновение дебиторской задолженности представляет собой объективный процесс в хозяйственной деятельности при системе безналичных расчетов так же, как и появление кредиторской задолженности.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации.

Необходимо изучить состав и структуру дебиторской задолженности по данным II раздела актива баланса, для чего необходимо составить табл. 2.5.

 

Таблица 2.5

Анализ состава и структуры дебиторской задолженности

 

 

 

Наименование статей

на начало года

На конец года 

Изменение за отчетный период

Изменение структуры, %

сумма, тыс. руб.

в % удельный вес

сумма, тыс. руб.

в % удельный вес

абс

(+;-), тыс. руб. 

отн. % 

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

201 

0,3 

443 

0,7 

+242 

+120,4 

+0,4 

в том числе: 

             

авансы выданные 

201 

0,3 

443 

0,7 

+242 

+120,4 

+0,4 

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

 

 

61151

 

 

99,7 

 

 

62731 

 

 

99,3 

 

 

+1580 

 

 

+2,6 

 

 

-0,4 

в том числе 

             

покупатели и заказчики

49391 

80,5 

50448 

79,9 

+1057 

+2,1 

-0,6 

задолженность дочерних и зависимых обществ

705 

1,2 

568 

0,9 

-137 

19,4 

-0,3 

авансы выданные 

7798 

12,7 

5910 

9,4 

-1888 

75,8 

-3,3 

прочие дебиторы

3257 

5,3 

5805 

9,2 

+2548 

78,2 

-5,1 

ИТОГО 

61352 

100 

63174 

100 

+1822 

+3 

0 

 

Данные табл. 2.5 показывают, что к концу года сумма остатка дебиторской задолженности возросла на 3%. Увеличилась доля долгосрочной задолженности. Доля просроченной дебиторской задолженности в начале отчетного года составляла 30,3% от общей суммы задолженности, а к концу отчетного периода она повысилась до 32,3%. Следовательно, организации не удалось добиться погашения части просроченных долгов. Существенно увеличился остаток дебиторской задолженности со сроком погашения свыше трех месяцев — на -20,3%.

Средняя оборачиваемость дебиторской задолженности организации в отчетном году составляла 1,7 оборота (106 969 : : 62 263), а средний срок погашения составил 209 дней (360 дней : 1,7).

(оборотов)

Средняя дебиторская задолженность за период


или ОДЗ = 360 дней / оборачиваемость ДЗ в оборотах, где ОДЗ — оборачиваемость дебиторской задолженности;

– средняя за год дебиторская задолженность;

t – отчетный период в днях;

В – выручка от продажи (по ф. № 2).

При проведении анализа целесообразно также рассчитать долю дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов и долю сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности. Этот показатель характеризует «качество» дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.

Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов:


Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности:


Таблица 2.6

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

 

Показатель

На начало года

На конец года

Изменение (+,-)

Оборачиваемость дебиторской задолженности, в оборотах

1,84 

1,72 

-0,12 

в том числе краткосрочной

1,68

1,73

+0,05

Период погашения дебиторской задолженности, дни

196

209

+13

в том числе краткосрочной

214

208

-6

Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, %

31,7

32,5

+0,8

в том числе доля ДЗ покупателей и заказчиков в общем объеме текущих активов, %

25,8

26,0

+0,2

Доля сомнительной ДЗ в общем объеме дебиторской задолженности, %

8,6

9,0

+0,4

 

Данные табл. 2.6 показывают, что состояние расчетов с дебиторами по сравнению с прошлым годом несколько ухудшилось. Произошло это отчасти из-за прироста долгосрочной дебиторской задолженности. На 13 дней увеличился средний срок погашения дебиторской задолженности, который составил 209 дней. Однако состояние краткосрочной дебиторской задолженности в отчетном году было лучше, чем в прошлом. Ее оборачиваемость ускорилась на 6 дней. Особое внимание следует обратить на снижение качества задолженности. По сравнению с прошлым годом доля сомнительной дебиторской задолженности выросла на 0,4 пункта и составила 9% от общей величины дебиторской задолженности. Если принять во внимание, что доля дебиторской задолженности составила 32,5%, а доля задолженности покупателей и заказчиков — 26% от общего объема текущих активов организации, то можно сделать вывод о снижении ликвидности текущих активов в целом из-за состояния дебиторской задолженности.

Анализ дебиторской задолженности необходимо дополнить кредиторской задолженности, которая будет проведена далее.

Как известно, финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости оттого, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

В то же время, следует отметить, что отдельные виды активов предприятия имеют различную скорость оборота. Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда факторов внешнего и внутреннего характера.

К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевая (к примеру, не вызывает сомнения, что оборачиваемость станкостроительного завода и кондитерской фабрики будет объективно различной), масштабы предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость средств на малых предприятиях значительно выше, чем на крупных – в этом состоит одно из основных преимуществ малого бизнеса) и ряд других.

Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов предприятия оказывает экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятия.

Так, протекающие в стране инфляционные процессы, отсутствие у большинства предприятий налаженных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

В то же время следует подчеркнуть, что период нахождения средств в обороте в значительной мере степени определяется внутренними условиями деятельности предприятия и, в первую о чередь, эффективностью стратегии управления его активами (или отсутствием).

Действительно, в зависимости от применяемой ценовой политики,

 

сформулированной структуры активов, используемой методики оценки товарно-материальных запасов предприятие имеет большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих средств.

В общем случае скорость оборота текущих актив предприятия рассчитываем по формуле:


Средняя величина активов по данным баланса определяется по формуле:

тыс. руб

где Анг, Акг – соответственно величина активов на начало и конец периода;

Теперь определяем продолжительность одного оборота в днях:


дней

Скорость оборота текущих запасов предприятия рассчитываем по формуле:

дней

Средняя величина запасов по данным баланса определяется по формуле:

тыс.руб.

где Знг, Зкг – соответственно величина запасов на начало и конец периода;

Теперь определяем продолжительность одного оборота в днях:

дней

По результатам расчетов можно сделать следующие выводы. Оборачиваемость производственных запасов превышает годовой период, что определяет отрасль деятельности предприятия – строительство, предоставление строительных услуг. Причем оборачиваемость текущих активов очень значительна и составила 643 дня.

 

2.3. Анализ пассивов

 

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счет собственных и заемных (привлеченных) источников. Для их оценки по данным пассива баланса составляется табл. 2.7.

Следует необходимым отметить, что рост доли собственных средств положительно характеризует работу предприятия.

 

Таблица 2.7

Анализ собственных и заемных средств предприятия

 

 

 

Наименование статей

на начало года

На конец года 

Изменение за отчетный период

Изменение структуры, %

сумма, тыс. руб.

в % удельный вес 

сумма, тыс. руб.

в % удельный вес 

абс

(+;-), тыс. руб. 

отн. % 

Уставный капитал 

64286 

20,2 

65004 

20,2 

+718 

+1,1 

0 

Добавочный капитал

23612 

7,4 

23942 

7,4 

+330 

+1,4 

0 

Резервный капитал 

13869 

4,4 

14081 

4,4 

+212 

+1,5 

0 

в том числе: 

             

резервы, образованные в соответствии с учрдительными документами

13869 

4,4 

14081 

4,4 

+212 

+1,5 

0 

Фонд социальной сферы

83555 

26,2 

87588 

27,2 

+4033 

+4,8 

+1,0 

Нераспределенная прибыль прошлых лет +Нераспределенная прибыль отчетного года

16476 

5,2 

15575 

4,8 

-901 

-5,5 

-0,3 

Всего собст-ный капитал

201798 

63,3 

206190 

63,9 

+4392 

+2,2 

+0,6 

 

Продолжение табл. 2.7

 

 

 

Наименование статей

на начало года

На конец года 

Изменение за отчетный период

Изменение структуры, %

сумма, тыс. руб.

в % удельный вес

сумма, тыс. руб.

в % удельный вес

абс

(+;-), тыс. руб. 

отн. % 

Долгосрочные обязательства

Заемные средства 

 

 

7822 

 

 

2,5 

 

 

7075 

 

 

2,2 

 

 

-747 

 

 

-9,6 

 

 

-0,3 

в том числе 

             

кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты

7093

2,2 

6501 

2,0 

-592 

-8,3 

-0,2 

прочие займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты

729 

0,3 

574 

0,2 

-155 

-21,3 

-0,1 

прочие займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты

729 

0,3 

574 

0,2 

-155 

-21,3 

-0,1

Краткосрочные обязательства

Заемные средства 

 

 

79462 

 

 

24,9 

 

 

59277 

 

 

18,4 

 

 

-20185 

 

 

-25,4 

 

 

-6,5 

в том числе: 

             

кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты

 

 

 

68747 

 

 

 

21,6 

 

 

 

52787 

 

 

 

16,4 

 

 

 

-15960 

 

 

 

-23,2

 

 

 

-5,2 

займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты

 

 

10715 

 

 

3,3 

 

 

6490 

 

 

2,0 

 

 

-4225 

 

 

-39,4 

 

 

-1,3 

Кредиторская задолженность

 

25664 

 

8,1 

 

47210 

 

14,6 

 

+21454 

 

+83,6 

 

+6,5 

в том числе: 

             

поставщики и подрядчики

16574 

5,2 

31513 

9,8 

+14939 

+90,1 

+4,6 

задолженность перед персоналом организации

 

3526 

 

1,1 

 

5417 

 

1,7 

 

+1891 

 

+53,6 

 

+0,6 

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

 

 

1677 

 

 

0,5 

 

 

3337 

 

 

1,0 

 

 

+1660 

 

 

+99,0 

 

 

+0,5 

задолженность перед бюджетом

 

1188 

 

0,4 

 

3365 

 

1,0 

 

+2177 

 

+183,3 

 

+0,6 

авансы полученные 

396 

0,1 

278 

0,1 

-118 

-29,8 

0 

прочие кредитору 

2303 

0,7 

3300 

1,0 

+997 

+43,3 

+0,3 

Доходы будущих периодов

 

3923 

 

1,2 

 

2867 

 

0,9 

 

-1056 

 

+26,9 

 

+0,3 

Всего заемных средств 

109049 

34,2 

109354 

33,4

+305 

+0,3 

-0,8 

ИТОГО 

318669 

100 

322619 

100 

+3950 

+1,2 

 

 

Таким образом, можно сказать собственные и заемные средства предприятия за анализируемый период увеличились в абсолютном выражении на +3950 тыс. руб. или 1,2%. При этом значительную долю средств предприятия занимают собственные – 63,3% на начало периода и 63,9% на конец года. В то же время предприятие пользуется заемными средствами. Среди них довольно значительная величина долгосрочных займов – 16,4%. Следует отметить и положительный факт что величина данных займов на конец года несколько снизилась на 5,2%, что является положительным фактором и отчасти подтверждает платежеспособности исследуемой организации

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Оттого насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

В связи с этим важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия являются коэффициенты финансовой устойчивости.

 

Таблица 2.8

Показатели финансовой устойчивости

Наименование показателя

 

Способ расчета

Нормальное ограничение

Пояснения

Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)

Не выше 1,5 

Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования

Нижняя граница 0,1;

Опти-мально

0,5 

Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников

 

 

Продолжение табл. 2.8

 

Наименование показателя

 

Способ расчета

Нормальное ограничение

Пояснения

Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)

Не выше 1,5 

Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования

Нижняя граница 0,1;

Опти-мально

0,5 

Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников

Коэффициент финансовой независимости (автономии)

0,4-0,6

Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования

Коэффициент финансирования

> 0,7

Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая — за счет заемных средств

Коэффициент финансовой устойчивости

≥0,6

Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

 

Таблица 2.9

Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость

Показатель

На начало периода

На конец периода

Отклонение

Коэффициент капитализации (U1)

0,579

0,565

-0,014

Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования (U2)

0,386

0,397

+0,011

Коэффициент финансовой независимости (U3)

0,633

0,639

+0,006

Коэффициент финансирования (U4)

1,727

1,770

+0,043

Коэффициент финансовой устойчивости (U5)


 

0,658

0,661

-0,003

 

 

Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Уровень этого коэффициента сопоставим для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда U2> 50%, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда U2< 50%, особенно если значительно ниже, необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации. Как показывают данные табл. 11, у анализируемой организации этот коэффициент достаточно низок. Собственными оборотными средствами покрывалось в конце отчетного периода лишь 37,6% оборотных активов. Хотя это значительно выше допустимых 10%.

Значение коэффициента финансовой независимости (U3) выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежат 62,6% в стоимости имущества.

Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (U4).

Следует заметить, что значительный удельный вес в составе заемных средств имеет кредиторская задолженность. Для этого необходимо изучить состав и структуру кредиторской задолженности, происшедшие изменения за исследуемый период.

Для изучения состава и структуры кредиторской задолженности составляется табл. 2.10 и делаются выводы по результатам расчетов.

Из таблицы видно, что в начале года кредиторская задолженность состояла на 91% из краткосрочной и на 9% — из долгосрочной задолженности. К концу года доля краткосрочной задолженности повысилась на 2%. В составе краткосрочной задолженности резко увеличилась доля просроченных обязательств, и к концу отчетного года они составляли 67% общей кредиторской задолженности. При этом более половины просроченной задолженности составляет задолженность со сроком погашения более 3 месяцев.

Таблица 2.10

Анализ кредиторской задолженности предприятия

 

 

Наименование статей 

на начало года

На конец года

Изменение за отчетный период

Изменение структуры, %

сумма, тыс. руб.

в % удельный вес

сумма, тыс. руб.

в % удельный вес 

абс

(+;-), тыс. руб. 

отн. % 

Долгосрочные обязательства

             

Заемные средства 

7822 

7,2 

7075 

6,5 

-747 

-9,5 

-0,7 

в том числе 

             

кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты

7093 

6,5 

6501 

5,9 

-592 

-8,3 

-0,6 

прочие займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты

729 

0,7 

574 

0,5 

-155 

-21,3 

-0,2 

Краткосрочные обязательства

Заемные средства 

 

79462 

 

72,9 

 

59277 

 

54,2 

 

-20185 

 

+25,4 

 

-18,7 

в том числе: 

             

кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты

 

 

68747 

 

 

63,0 

 

 

52787 

 

 

48,3 

 

 

-15960 

 

 

-23,2 

 

 

-14,7 

займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты

 

 

10715 

 

 

9,8 

 

 

6490 

 

 

5,9 

 

 

-4225 

 

 

-39,4 

 

 

-3,9 

Кредиторская задолженность

25664 

23,5 

47210 

43,2 

     

в том числе: 

             

поставщики и подрядчики 

16574 

15,2 

31513 

28,8 

+14939 

+90,1 

+13,6 

задолженность перед персоналом организации

 

3526 

 

3,2 

 

5417 

 

5,0 

 

+1891 

 

+53,6 

 

+1,8 

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

 

1677 

 

1,5 

 

3337 

 

3,1 

 

+1660 

 

+99,0 

 

+1,6 

задолженность перед бюджетом

1188 

1,1 

3365 

3,1 

+2177 

183,3 

+2,0 

авансы полученные 

396 

3,6 

278 

0,3 

-118 

-29,8 

-3,3 

прочие кредитору

2303 

2,1 

3300 

3,0 

+997 

+43,3 

+0,9 

Доходы будущих периодов

3923 

3,6 

2867 

2,6 

-1056 

+26,9 

-1,0 

ИТОГО 

109049 

100 

109354 

100 

+305 

0,3 

 

 

 

В составе обязательств любой организации условно можно выделить задолженность «срочную» (задолженность перед бюджетом, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению) и «обычную» (обязательства перед дочерними и зависимыми обществами, авансы полученные, векселя к уплате, прочим кредиторам, задолженность поставщикам). Исходя из этого можно отметить, что в начале года доля срочной задолженности в составе обязательств организации соответствовала 24,9%, а к концу года эта величина возросла до 25,7% [(5417 + 3337 + 3365) : 472101.

Таким образом, анализируемая организация испытывает определенные финансовые затруднения, связанные с дефицитом денежных средств.

При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому в процессе анализа необходимо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Для этого составляет табл. 2.11.

 

Таблица 2.11

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности на конец года

 

Показатель 

Дебиторская задолженность

Кредиторская задолженность

Превышение задолженности

дебиторской 

кредиторской 

1. Темп роста, в % 

103 

184 

 

+81 

2. Оборачиваемость, в днях

1,72 

2,94 

 

+1,22 

3. Оборачиваемость, в днях

209 

122 

-97 

 

4. Итоговая величина, тыс. руб.

63174 

109354 

 

+46180 

 

Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженности (табл. 2.11) позволяет сделать следующий вывод: в организации преобладает сумма дебиторской задолженности, но темп ее прироста меньше, чем темп прироста кредиторской задолженности. Причина этого в более низкой скорости обращения дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской. Такая ситуация ведет к дефициту платежных средств, что может привести к неплатежеспособности организации.

 

2.4. Анализ ликвидности баланса

 

Как было отмечено в теоретической части работы, одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности и ликвидности.

Проведем анализ ликвидность баланса предприятия.

Для анализа ликвидности баланса составляем табл. 2.12. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса (см. табл. 2.2) по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих трупп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Более точно оценить ликвидность баланса можно на основе проведенного внутреннего анализа финансового состояния. В этом случае сумма по каждой балансовой статье, входящей в какую-либо из первых трех групп актива и пассива (см. группы А1—А3 и П1—П3), разбивается на части, соответствующие различным строкам превращения в денежные средства для активных статей и различным срокам погашения обязательств для пассивных статей: до 3 месяцев; от 3 до 6 месяцев; от 6 месяцев до года; свыше года.

 

 

 

Таблица 2.12

Анализ ликвидности баланса ЗАО «Севкавмонтаж»

 

АКТИВ

На начало периода

Наконец периода

ПАССИВ

На начало периода

На конец периода

Платежный излишек или недостаток

(+;-)

1

2

3

4

5

6

7=2-5

8=3-6


 

Наиболее ликвидные активы (А1)

9881

7859

Наиболее срочные обязательства (П1)

25664

47210

-15783

-39351

Быстрореализуемые активы (А2)

61151

62731

Краткосрочные пассивы (П2)

79462

59277

-18311

+3454

Медленно реализуемые активы (АЗ)

119377

122509

Долгосрочные пассивы (ПЗ)

11745

9942

+107632

+112567

Труднореализуемые активы (А4)

128260

129520

Постоянные пассивы (П4)

201798

206190

-73538

-76670

БАЛАНС

318669

322619

БАЛАНС

318669

322619



 

Так группируются, в первую очередь, суммы по статьям, отражающим дебиторскую задолженность и прочие активы, кредиторскую задолженность и прочие пассивы, а также краткосрочные кредиты и заемные средства.

Для распределения по срокам превращения в денежные средства сумм по статьям раздела II актива используются величины запасов в днях оборота. Далее суммируются величины по активу с одинаковыми интервалами изменения ликвидности и величины по пассиву с одинаковыми интервалами изменения срока погашения задолженности. В результате получаем итоги по четырем группам по активу (не считая трудно реализуемых активов и постоянных пассивов).

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3 месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Результаты расчетов по данным анализируемой организации (табл. 2.12) показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

{А1 < П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 < П4}.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причем за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). В начале анализируемого периода соотношение было 0,38 к 1 (7 859 : 47 210), хотя теоретически достаточным значением для коэффициента срочности является соотношение 0,2 к 1. Обращает на себя внимание резкое сокращение (на 21 пункт) величины коэффициента срочности. В результате, в конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 17% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о стесненном финансовом положении. При этом, исходя из данных аналитического баланса (табл. 2.2), можно заключить, что причиной снижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увеличилась более быстрыми темпами, чем денежные средства.

Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности (табл. 2.13). Они рассчитываются парами (на начало и конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

Таблица 2.13

Финансовые коэффициенты платежеспособности ЗАО «Севкавмонтаж»

Наименование показателя

Способ расчета 

Нормальное значение 

Пояснения 

1. Общий показатель платежеспособности

L1≥1

 

2. Коэффициент абсолютной ликвидности

L1≥0,1-0,7

(зависит от отраслевой принадлежности организации)

Показывает, какую часть кущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям

3. Коэффициент «критической оценки»

0,7-0,8, желательно

L3 ≈ 1

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организация может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам

4. Коэффициент текущей ликвидности

1,5

оптимально:

L4 ≈ 2,0-3,5

Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства

 

Продолжение табл. 2.13

 

Наименование показателя

Способ расчета 

Нормальное значение 

Пояснения 

4. Коэффициент текущей ликвидности

1,5

оптимально:

L4 ≈ 2,0-3,5

Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала

уменьшение показателя в динамике – положительный факт

Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности

6. Доля оборотных средств в активах 

L5≥057

Зависит от отраслевой принадлежности

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

L7≥0,1

Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности

 

Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле):

или


С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Исходя из данных баланса (см. Приложение 2) в анализируемой организации рассчитаем коэффициенты, характеризующие платежеспособность, и сведем полученные результаты в табл. 2.14.

Различные показатели платежеспособности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту «критической» оценки. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности.

Таблица 2.14

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия

ЗАО «Севкавмонтаж»

Коэффициенты платежеспособности

На начало периода

На конец периода

Отклонение

1. Общий показатель ликвидности (L1)

1,107

0,952

-0,155

2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)

0,094

0,074

-0,02

3. Коэффициент «критической оценки» (L3)

0,676

0,663

-0,013

4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)

1,811

1,813

+ 0,002

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)

1,400

1,414

+0,014

6. Доля оборотных средств в активах (L6)

0,598

0,599

+ 0,001

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)

0,386

0,397

+0,011

 

 

Динамика коэффициентов L1, L2 и L3, анализируемой организации отрицательная. В конце отчетного периода данное предприятия могло оплатить лишь 7,4% своих краткосрочных обязательств. Коэффициент критической оценки показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0,7+0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. Оптимально, если L3 приблизительно равен 1.

У анализируемой организации значение этого коэффициента (L3) близко к критериальному, но в конце отчетного периода оно снизилось. Это отрицательная тенденция.

Коэффициент текущей ликвидности (L4) позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 3,5.

Коэффициент текущей ликвидности (L4) обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса.

В анализируемой нами организации оборотные активы имеют иную структуру: запасы 63%, дебиторская задолженность и другие краткосрочные активы 33%, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 4%. Следовательно, коэффициенты платежеспособности не оптимальны.

Теперь проведем оценку показателей финансовой устойчивости предприятия.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

На практике следует соблюдать следующее соотношение:

Оборотные активы < Собственный капитал х 2 — Внеоборотные активы.

По балансу анализируемой нами организации условие на начало и конец отчетного периода соблюдается, следовательно, организация является финансово независимой. На начало периода: 190409 < (199166 х 2) — 128260. На конец периода: 193099 < (202074 х 2) — 129520. Это самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости.

 

2.5. Сводная оценка финансового состоянии предприятии и показателей деловой активности

 

Для оценки управления деятельностью предприятия экономистами выработаны экономические показатели, характеризующие эффективность деятельности или деловой активности.

Экономическая эффективность – сложная категория экономической науки, она пронизывает все сферы практической деятельности человека, все стадии общественного производства, является основой построения формирования системной характеристики хозяйственной деятельности.

Для оценки эффективности хозяйственной деятельности и степени деловой активности используются показатели рентабельности – прибыльности его капитала, ресурсов, продукции.

На основании приведенных формул расчета рассчитаем показатели рентабельности исследуемого предприятия и полученные результат проанализируем по табл. 2.15.

Таблица 2.15

Анализ показателей рентабельности исследуемого предприятия

Наименование показателя

2001 г 

2002 г 

Отклонение 

абсолютное 

относительное 

Рентабельность продаж

0,283 

0,267 

-0,16 

94,3 

Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности

0,166 

0,146 

-0,02 

88,0 

Чистая рентабельность

0,166 

0,146 

-0,02 

88,0 

Экономическая рентабельность

(рентабельность активов)

0,052 

0,048 

-0,004 

92,3 

Рентабельность собственного капитала

0,082 

0,076 

-0,06

92,7 

Частные показатели

Валовая рентабельность

0,291 

0,348 

0,057 

119,6 

Затратоотдача 

0,406 

0,364 

-0,042 

89,7 

Рентабельность перманентного капитала

,074 

0,077 

0,003 

104,1 

 

Как видим основные показатели рентабельности (рентабельность активов, рентабельность собственного капитала и рентабельность продаж) на исследуемом предприятии имеют тенденцию к снижению, что говорит о необходимости повышения общей прибыльности предприятия путем повышения эффективности работы предприятия, уменьшения затрат.

В то же время наблюдается рост частных показателей – рост валовой рентабельности говорит об увеличении маржинальной прибыли; рентабельность перманентного капитала возросшая с 0,074 до 0,077 показывает об росте эффективности использования капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок.

ГЛАВА 3. Выводы и предложения

 

Выручка на исследуемом предприятии возросла с 89115 тыс. руб в 2001 г. до 96272 тыс. руб. в 2002 г, что составило прирост +7157 тыс. руб. но при этом наблюдается уменьшение чистой прибыли на 811 тыс. рублей.

За отчетный период активы организации возросли на 3555 тыс. руб., или на 1,2%, в том числе за счет увеличения объема внеоборотных активов — на 1134 тыс. руб., или на 31,9 %, и прироста оборотных активов — на 2421 тыс. руб., или на 68,1%. Иначе говоря, за отчетный период в оборотные средства было вложено более чем в два раза больше средств, чем основной капитал. При этом материальные оборотные средства увеличились на 2421 тыс. руб., а денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, наоборот, уменьшились на 1820 тыс. руб.

Структура совокупных активов характеризуется значительным превышением в их составе доли оборотных средств, которые составили почти 60%, их доля незначительно (на 0,1%) уменьшилась в течение года.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственных источников средств, причем их доля в общем объеме увеличилась в течение года на 0,1%. Доля собственных средств в обороте возросла на 0,3%, что также положительно характеризует деятельность организации.

Структура заемных средств в течение отчетного периода претерпела рад изменений. Так, доля кредиторской задолженности поставщикам и другими увеличилась на 6,5%,

В конце отчетного периода данное ЗАО «Севкавмонтаж» могло оплатить лишь 7,4% своих краткосрочных обязательств.

Расчет коэффициентов платежеспособности показал, что они не оптимальны.

На основе проведенного анализа установлено, что организация является финансово независимой. Организация не сокращает свой хозяйственный оборот.

Проведенный анализ баланса показывает, что он недостаточно ликвиден. В ближайший промежуток времени ЗАО «Севкавмонтаж» не сможет поправить свою платежеспособность, причем за анализируемый период возрос недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Так в конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 17% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о стесненном финансовом положении. Причиной снижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увечилась более быстрыми темпами, чем денежные средства. В тоже время перспективная ликвидность показала наличие некоторого платежного излишка.

Таблица 2.16

Показатели оценки финансового состояния предприятия и деловой активности

Показатели 

На начало периода

На конец периода

Изменения 

1. Распределение активов (в % к валюте баланса): 

     

внеоборотные активы 

40,2 

40,1 

-0,1 

оборотные активы 

59,8 

59,9 

+0,1 

2. Распределение источников средств, %: 

     

собственные 

63,3 

63,9 

+0,6 

заемные 

36,7 

36,1 

-0,6 

3. Оборачиваемость, дни:

     

текущих активов 

631 

643 

-+12 

дебиторской задолженности 

196 

209 

-0,12 

запасов 

412 

396 

-16 

4. Рентабельность, % 

     

реализованной продукции 

0,283 

0,267 

-0,16 

собственного капитала 

0,082 

0,076 

-0,06 

текущих активов 

0,052 

0,048 

-0,004 

5. Финансовые коэффициенты: 

     

автономии 

0,633 

0,639 

+0,006 

финансовой устойчивости 

0,658 

0,661 

+0,003 

инвестирования 

1,727 

1,770 

+0,043  

6. Ликвидность и платежеспособность: 

     

коэффициент абсолютной ликвидности 

0,094 

0,074 

-0,02 

коэффициент критической ликвидности

0,676 

0,663 

-0,0136 

коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия)

1,811 

1,813 

+0,002 

7. Выручка от реализации 

99017 

106969 

+7952 

8. Фондоотдача 

0,8 

0,7 

-0,1 

Таким образом, можно говорить лишь о частичной ликвидности предприятия.

Предприятие ЗАО «Севкавмонтаж» является недостаточно финансового устойчиво, ликвидно и платежеспособно.

Основными предложения по повышению общей ликвидности и платежеспособности предприятия являются:

1. Следует изучить изменения в составе активов предприятия и их структуре. Особое внимание уделить изучению состояния, динамики и структуры основных фондов, т.к. они занимают большой удельный вес в долгосрочных активах предприятия. Необходимо проанализировать изменения по каждой статье наиболее мобильной части капитала.

2. Изучить динамику состояния производственных запасов и проверить соответствие фактических остатков их плановой потребности.

3. Необходимо проанализировать структуру дебиторской задолженности, причины ее возникновения и установить, нет ли в ее составе сумм, по которым истекают сроки исковой давности. Следует принять меры по своевременному ее взысканию.

4. Проанализировать темпы изменения выпуска продукции.

5. Целесообразно провести инвентаризацию объектов основных средств с целью выявления и консервации, непригодных к использованию.

6. Активизировать привлечение инвестиционного капитала, причем это должны быть не краткосрочные ссуды банков, которые предприятие «проест» на неотложные нужды, а действительно финансовое обеспечение конкретной экономической программы.

7. Необходимо в дальнейшем осуществлять систематический мониторинг финансового состояния ЗАО «Севкавмонтаж».

9. Найти способы для более полной загрузки производственных мощностей.

10. Произвести поиск и внедрение новых ресурсосберегающих технологий.

11. Добиться ликвидации дебиторской задолженности или снизить значительно ее величину.

12. Снизить величину незавершенного производства.

13. Внедрить мероприятия по совершенствованию организации производство, труда и управлению.

14. Снизить издержки производства. Самые большие обязательства у предприятия по счету 76, которые связаны с его значительной долей коммунальных расходов: плата за пользование электроэнергией, водоснабжение, теплотой, канализацией и т.п. Следует минимизировать коммунальные платежи, для чего необходимо организовать управление коммунальными платежами с целью сокращения текущих затрат путем анализа потерь, связанных с нерациональным использованием воды, тепло и электроэнергии.

15. Для повышения уровня управляемости денежными потоками предприятия проводить:

– анализ поступления денежных средств на предприятие и его платежей за определенный период;

– на каждый месяц (неделю) периода необходимо производить расчет показатели достаточности средств у предприятия – внутри этого периода (месяца) необходимо выделять недели, декады, когда у предприятия появляется недостаточность средств, то есть признаки неплатежеспособности и принимать меры по их устранению;

16. Осуществлять реструктуризацию кредиторской задолженности, т.е. комплекс мероприятия, направленных на сокращение обязательств перед контрагентами, бюджетом, внебюджетными фондами.

В план реструктуризации кредиторской задолженности можно включить следующие меры финансового оздоровления предприятия.

1. Отсрочки и рассрочки платежей, которые предоставляются предприятию путем изменения срока уплаты просроченной задолженности. Под отсрочкой понимается перенесение платежей на более поздний срок. Под рассрочкой понимается «растягивание» платежа, дробление его на несколько более мелких, осуществляемое в течение определенного периода.

2. Зачет взаимных платежных требований, то есть погашение взаимных обязательств предприятий, в том числе с привлечением третьих лиц. Сумма платежных обязательств определяется соглашением всех сторон, участвующих в процедуре взаимозачета, и рассматривается как доход предприятия, если в зачете участвуют обязательства по оплате продукции. В процедуре взаимозачета могут участвовать и органы государственной власти в случаях, когда задолженность предприятия перед бюджетом по налогам возникла вследствие неоплаченного государственного заказа.

3. Перевод краткосрочных обязательств в долгосрочные. Такой перевод осуществляется корректировкой соответствующих хозяйственных договоров, перенесением сроков платежей по ним на период более года, что влечет за собой улучшение показателя краткосрочной ликвидности.

4. Погашение задолженности посредством передачи кредитору имущества должника (добровольная передача). В счет погашения задолженности могут быть приняты: а) объекты недвижимости производственного и социально-культурного назначения, машины и оборудование, технологические линии, а также готовая продукция, сырье, материалы; б) ценные бумаги, удостоверяющие имущественные права предприятия-должника. При этом рассматриваемая процедура может иметь следующие разновидности:

— обмен задолженности на акции путем выпуска и размещения дополнительных акций с последующей передачей их кредиторам, при этом общая стоимость акций, выпускаемых в рамках мер по финансовому оздоровлению, должна быть не менее общей суммы просроченной задолженности;

— погашение задолженности облигациями, то есть долговыми ценными бумагами, выпускаемыми для осуществления мер по финансовому оздоровлению, которых должно быть не менее общей суммы просроченной задолженности, при этом условия выпуска должны предусматривать выплату купонного или фиксированного дохода по таким облигациям.

5. Погашение задолженности залогом имущества, то есть передача предприятием кредитору находящегося в собственности имущества, балансовая стоимость которого не меньше суммы просроченной задолженности. После исполнения должником своих обязательств залог имущества прекращается. В случае непогашения обязательств это имущество продается с публичных торгов с целью ликвидации просроченной задолженности.

6. Продажа долговых обязательств, то есть продажа третьим лицам права требования возврата принадлежащей предприятию-должнику задолженности или долговых обязательств в полном объеме или по частям. Фискальным органам разрешено реализовать дебиторскую задолженность предприятий, имеющих просроченные обязательства перед бюджетом, и направлять вырученные средства на погашение этих обязательств.

7. Списание задолженности. Процедура заключается в списании имеющейся задолженности предприятия по обязательствам перед контрагентом без оплаты, что уменьшает на соответствующую сумму убытки предприятия. Предметом такой процедуры может служить списание задолженности перед бюджетом по пеням, начисленным по налогам и сборам в соответствии с постановлением правительства от 09.06.98 «О начислении пеней и порядке пересчета задолженности юридических лиц по уплате пеней». В соответствии с этим постановлением сумма пеней, начисленных по налогам и сборам, подлежала уменьшению в 5 раз.

8. Переоформление задолженности в качестве займа.

9. Погашение задолженности посредством отчуждения имущества должника (принудительная процедура). Погашение задолженности, таким образом, включает арест имущества должника, его последующую реализацию и использование вырученных средств на погашение задолженности. Такая процедура применяется по отношению к просроченной фискальной задолженности.

     СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

  1. О бухгалтерском учете: Федеральный закон от 21.11.96 № 129-ФЗ (с изм. и доп. от 23.076.98, 28.03.02). // Российская газета от 22 ноябр. 1996.
  2. О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон «от 26.10.2002 № 127-ФЗ// Российская газета от 28 окт. 2002.
  3. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом Минфина РФ от 29 июля 1998 г. № 34н.

  4. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации», утвержденное приказом Минфина РФ от 6 июля 1999 г. № 43н (ПБУ 4/99).

  5. Указания о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности, утвержденное приказом Минфина РФ от 13 января 2000 г. № 4н.

  6. Методические рекомендации о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации, утвержденные приказом Минфина РФ от 28.06.2000 № 60н.

  7. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99), утвержденное приказом Минфина РФ от 6 мая 1999 г. № 32н (в ред. приказов Минфина РФ от 30.12.99 № 107н, от 30.03.01 № 27н).

  8. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99), утвержденное приказом Минфина РФ от 6 мая 1999 г. № 33н (в ред. приказов Минфина РФ от 30.12.99 № 107н, от 30.03.01 № 27н).

  9. Абрютина М.С. Экономический анализ торговой деятельности. Учебное пособие. – М.: « Дело и сервис», 2000.

  10. Абрютина М.С. Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебно-практическое пособие. – М.: «Дело и сервис», 1998.
  11. Баканов А. С. Годовая отчетность коммерческой организации. — М.: Бухгалтерский учет, 2000.

  12. Баканов М.И. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. — Н.: Учебник  Финансы и статистика, 1999.
  13. Бернстайч Л.А. Анализ финансовой отчетности/Пер, с англ. — М.: Финансы и статистика, 1999.
  14. Донцова Л. В., Никифорова НА. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. — 4-е изд., перераб, и доп. — М.: Дело и сервис, 2001.

  15. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 1998.
  16. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит в условиях рынка. – М.: Перспектива, 1992.
  17. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. — М.: Дело и Сервис, 1998.

  18. Матвеев А.А., Суйц В.П. Консолидированная отчетность: Методика и практика: Учебно-практическое пособие. — М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001.

  19. Палий В.Ф. Международные стандарты финансовой отчетности. — М.: ИНФРА-М, 2002.

  20. Пучкова С. И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие. -М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001.
  21. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий.–М.: Учеб.-ИП «Экоперспектива», 2003.
  22. Селезнева Н.Н., Скобелева И.П. Консолидированная бухгалтерская отчетность: Учебное пособие для вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

  23. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Методика финансового анализа. — М.: ИНФРА-М., 2003.

  24. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: Инфра – М, 1999.

Комментирование закрыто.

Вверх страницы
Statistical data collected by Statpress SEOlution (blogcraft).
->